9~10년 전만 해도 대부분의 암호화폐 애호가들은 스테이블코인이 왜 존재하는지조차 몰랐습니다. 이더리움이 인기를 얻고 있던 시절, 나는 한 포럼에서 일반적인 혼란을 완벽하게 포착한 게시물을 기억합니다. “Poloniex에서 ETH를 팔았는데 끝에 ‘T’가 붙은 이상한 달러를 받았어요. 이걸로 뭘 해야 하나요?”
그 “이상한 달러”는 USDT로 밝혀졌습니다. 당시 많은 사람들이 그랬던 것처럼, 게시물 작성자는 그것을 암호화폐와 실질적인 돈 사이에 아무 의미 없는 계층으로 보았고, 의미가 없을 뿐만 아니라 불편하기까지 했습니다. 비트코인과 이더는 유동성이 충분했습니다. 둘 중 하나에 대해 쉽게 구매자를 찾을 수 있었습니다. 하지만 일단 USDT를 얻으면 도대체 무엇을 할 수 있을까요?
저는 그 스레드에서 누군가가 명백한 해결 방법을 제시했던 것을 기억합니다. 토큰을 다시 ETH 또는 BTC로 교환한 다음 귀하의 암호화폐를 명목 화폐 출금을 지원하는 거래소로 전송하는 것입니다.
그 이후로 많은 것이 바뀌었습니다. 스테이블코인의 결합된 시가총액은 최근 3,000억 달러를 넘어섰고, 더 중요한 것은 계속 증가하고 있다는 것입니다. 이는 사용자들이 스테이블코인에서 현금을 인출하지 않고 오히려 더 많은 돈을 넣고 있다는 것을 의미합니다. 전 세계적으로 많은 사람들이 이제 전통적인 전자 화폐 대신 스테이블코인으로 암호화폐를 판매하는 것을 선호합니다.
그렇다면 무엇이 스테이블코인을 은행 계좌의 일반 달러보다 더 좋게 만들까요?
담보로부터의 스테이블코인의 독립성
은행에 돈을 보관할 때 실제로 그 돈을 소유하는 것은 아닙니다. 실제로 가지고 있는 것은 은행에서 언젠가 당신에게 돌려주겠다는 약속입니다. 그리고 그곳에 돈을 더 많이 보관할수록 그 약속이 얼마나 깨지기 쉬운지 깨닫기 시작합니다. 모든 사람은 부분 준비금 은행업에 대해 알고 있습니다. 즉, 어떤 은행도 고객에게 빚진 모든 돈을 보유하지 않는다는 단순한 진실입니다.
은행은 귀하의 자금을 돌려주지 않을 변명을 찾는 데 능숙하고 규제 기관은 종종 그들을 돕습니다. “자금 세탁 방지 조치”, 인출 제한, 끝없는 검증 — 모두 많은 금액을 꺼내는 것을 거의 불가능하게 만들기 위해 고안되었습니다.
언뜻 보기에 스테이블코인은 훨씬 더 나빠 보입니다. 법정 화폐를 스테이블코인으로 교환하면 현금이 발행인, 즉 Tether, Circle 또는 다른 사람의 손에 들어가게 됩니다. 은행은 더 이상 당신에게 그 돈을 빚지지 않습니다. 그들은 그들에게 빚지고 있습니다. 돈을 돌려주기를 거부할 수 있는 하나의 기관 대신, 당신은 두 번째 기관인 스테이블코인 발행자를 추가했습니다. 이 기관은 똑같은 일을 할 수 있습니다.
하지만 실제로 스테이블코인을 발행자로부터 직접 구매하는 사람은 거의 없습니다. 법정 화폐로 USDT를 구매했다면 Tether 자체가 아닌 다른 사용자로부터 얻었을 것입니다. 그리고 그렇게 했을 때, 해당 토큰 이면에 있는 달러에 대한 “청구”는 귀하에게 양도되지 않았습니다. Tether 자체 조건에는 명확하게 명시되어 있습니다. Tether Limited와 계약을 체결하고 확인을 거친 확인된 고객만이 USDT를 달러로 교환할 권리가 있습니다. 그 과정을 거치지 않았다면 Tether는 귀하에게 아무것도 빚지지 않습니다.
USDC에 대한 Circle의 규칙은 훨씬 더 엄격합니다. 승인된 규정 준수 프로필을 가진 검증된 법인이어야 합니다.
그러나 아무도 신경 쓰지 않는 것 같습니다. 대부분의 사람들은 스테이블코인을 법정 화폐에 대한 “청구”로 취급하는 것이 아니라 그 자체로 독립적인 금융 자산으로 취급합니다. 즉, 모든 사람이 동의하기 때문에 가치를 보유하는 것입니다.
1990년대 소말리아와 다소 비슷합니다. 정부가 붕괴되었을 때, 소말리아 실링은 수년 동안 계속 유통되었습니다. 사람들은 그것이 아무것도 뒷받침되지 않았기 때문이 아니라 모든 사람이 계속해서 그것을 받아들이기로 동의했기 때문에 계속 사용했습니다.
1 USDT = 1 USD는 누군가가 반드시 그에 대한 대가로 달러를 줘야 하기 때문이 아니라 시장이 기꺼이 그렇게 하려는 사람들로 가득 차 있기 때문입니다. 그것이 정말로 중요한 유일한 지원입니다.
USDC도 크게 다르지 않습니다. 그리고 암호화폐 담보 스테이블코인(예: DAI의 후계자인 USDS)의 경우 법적으로 의무가 있는 상대방이 전혀 없습니다. 반대로, 스마트 계약을 작성하거나 프로토콜 인터페이스를 실행하는 데 관여하는 모든 사람은 공개적으로 모든 의무를 부인합니다.
그렇기 때문에 스테이블코인을 뒷받침하는 것과 독립적으로 볼 수 있습니다. 그 관점에서 볼 때, 일반 은행 자금에 비해 많은 장점이 초점을 맞추게 됩니다.
더 적은 동결 및 제한
처음에 스테이블코인은 돈이 동결될 위험을 증가시키는 것처럼 보일 수 있습니다.
- 스테이블코인 발행자가 귀하의 지갑을 차단할 수 있습니다.
- 은행은 귀하가 스테이블코인(또는 다른 암호화폐)을 판매하여 얻은 자금을 동결할 수 있습니다.
- 그리고 규제 당국은 은행 자체를 폐쇄하여 귀하의 자산을 함께 가져갈 수 있습니다.
스테이블코인이 없으면 해당 목록에서 마지막 두 가지 위험만 남는 것 같습니다.
그러나 해당 논리는 스테이블코인을 법정 화폐로 다시 전환하기 전에 임시 정류장으로 보는 경우에만 적용됩니다. 대신 은행 시스템을 피하기 위해 사용하는 경우 그림이 완전히 뒤집힙니다. 이 경우 스테이블코인은 세 가지 위험 중 두 가지를 제거합니다. 귀하의 자금을 동결할 은행이 없고 자산을 압수할 정부가 없습니다.
실제로 Tether 또는 Circle에서 지갑이 동결될 위험은 귀하의 은행에서 “규정 준수 이유로” 귀하의 계정을 잠그는 위험보다 훨씬 낮습니다. 자금을 해제하기를 거부하는 은행에 대한 이야기는 온라인 어디에나 있습니다. 스테이블코인 발행자가 지갑을 동결하는 경우는 훨씬 드뭅니다.
게다가 일부 스테이블코인은 스마트 계약에 동결 기능조차 포함하지 않습니다. 즉, 발행자는 말 그대로 토큰을 차단할 수 없습니다. 예는 다음과 같습니다.
- Liquid 네트워크의 USDT
- Polygon 및 BNB Chain의 USDT0
- DAI
- Liquity USD
- FRAX
- 그리고 crvUSD, Freedom Dollar 및 Ducat과 같은 몇 가지 더 작은 스테이블코인
더 높은 수익률
은행에 있는 돈은 이자를 벌 수 있습니다. 은행이 돈을 대출하고, 통화를 거래하고, 기타 라이선스가 있는 금융 운영을 실행하기 때문입니다. 스테이블코인을 사용하면 은행, 라이선스 또는 중개인 없이 동일한 작업을 수행할 수 있습니다.
사람들은 stablecoin을 선택합니다. 왜냐하면 stablecoin을 사용하면 저축으로 소득을 얻을 수 있기 때문입니다. 그렇지 않으면 은행 계좌에서 그대로 유지됩니다. 물론 지갑에 유휴 상태로 보관할 수는 없습니다. 수익률을 얻으려면 DeFi 프로토콜에 투자해야 합니다. 거기에서 대출, 유동성 풀 및 자동화된 전략은 모두 중간 상인이나 규제 오버헤드 없이 작동합니다. 구조적 단순성 — 은행 없음, 라이센스 없음, 허가 없음 —이 DeFi 수익률을 자연스럽게 더 높게 만드는 요소입니다.
즉, 스테이블코인은 금융 시스템으로 흘러갔던 마진을 다시 사용자에게 되돌려줍니다.
24/7 액세스
토요일 밤이고 암호화폐 가격이 빠르게 움직이기 시작하여 구매하고 싶다고 상상해 보십시오. 자금이 은행에 있다면 행운을 빌어주세요. 업무 시간 외의 대규모 거래는 불가능하거나 "보안 검사"를 위해 지연됩니다. 온라인 뱅킹 시스템조차도 상당한 금액과 관련하여 진정으로 24시간 연중무휴로 운영되지는 않습니다.
스테이블코인을 사용하면 다릅니다. rabbit.io로 이동하여 원하는 금액을 거래하면 스왑이 즉시 정산됩니다 — 지갑에서 지갑으로.
- 수만 달러? 문제 없어요.
- 수십만 달러? 항상 일어납니다.
- 훨씬 더 많은 금액을 이동해야 하나요? 우리도 처리할 수 있습니다.
영업 시간을 기다릴 필요가 없습니다. 언제 어디서나 암호화폐 속도 금융을 이용하십시오.
빠르고 저렴한 거래
예를 들어 미국과 같이 많은 국가에서 은행 인프라는 여전히 느리고 구식입니다. 전신 송금은 며칠이 걸릴 수 있습니다. 기업의 경우 이러한 지연은 기회를 놓치고 현금 흐름이 동결될 수 있음을 의미할 수 있습니다. 스테이블코인은 이를 즉시 해결합니다. 모든 전송에는 몇 초가 걸리고, 센트 단위의 비용이 들고, 24시간 연중무휴로 작동합니다.
SEPA가 오랫동안 송금을 빠르고 안정적으로 만들어 온 유럽에서는 이것이 훨씬 덜 관련성이 높기 때문에 스테이블코인이 훨씬 덜 널리 퍼져 있습니다. 그러나 아메리카, 아프리카 및 아시아 일부 지역에서는 스테이블코인이 실제 경쟁 우위를 제공합니다. 매일의 비즈니스 결제를 은행보다 빠르고, 간단하고, 저렴하게 만듭니다.
이것은 특히 국경 간 결제에 해당됩니다. 전통적인 국제 송금은 느릴 뿐만 아니라 비용도 많이 듭니다. 대행 은행과 규정 준수 점검에 의해 부담을 받습니다. 예, 비트코인이나 다른 암호화폐를 사용할 수도 있습니다. 이러한 암호화폐는 또한 국경이 없고 빠릅니다. 그러나 글로벌 상거래는 여전히 미국 달러로 운영되고 있으며 지불 토큰이 동일한 계정 단위를 추적할 때 훨씬 더 편리합니다. 이것이 바로 대부분의 스테이블코인이 하는 일입니다. 그들은 귀하에게 달러 익숙함과 함께 암호화폐 속도를 제공합니다.
프로그래밍 기능
어떤 면에서 스테이블코인은 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 유사합니다. 일부 정부는 이미 그러한 시스템을 실험하거나 출시하고 있습니다. 주로 프로그래밍 가능한 통화가 자금을 사용할 수 있는 방법에 대한 엄격한 통제를 가할 수 있는 기능을 제공하기 때문입니다. 예를 들어 정부는 알코올이나 복권 티켓을 구매하는 데 사용할 수 없는 복지 지급금을 발행할 수 있습니다.
그러나 스테이블코인은 반대 아이디어에 대한 문을 엽니다. 시민이 아닌 국가를 제한하도록 돈을 프로그래밍합니다. 이론적으로 납세자는 스마트 계약을 사용하여 돈이 자신이 지지하는 원인에만 사용되도록 할 수 있습니다. 스테이블코인으로 세금을 납부하고 개인적으로 신뢰하는 병원, 학교 또는 NGO와 같은 수혜자 화이트리스트를 정의하는 계약에 넣는다고 상상해 보십시오. 그런 다음 정부는 승인된 범주 내에서만 자금을 할당할 수 있습니다.
물론 이것은 여전히 금융 현실보다 공상 과학 소설에 가깝습니다. 그러나 은행 자금과 스테이블코인 간의 주요 차이점 중 하나를 보여줍니다. 후자는 기관뿐만 아니라 사용자가 프로그래밍할 수 있습니다.
결론
전통적인 은행 자금에 비해 스테이블코인의 장점은 이미 무시하기 어렵습니다. 오늘날 많은 암호화폐 사용자에게 스테이블코인이 은행 시스템으로 자금을 인출하는 데 대한 본격적인 대안이 된 것은 놀라운 일이 아닙니다.
물론, 그들의 진정한 가치를 보려면 토큰을 명목 화폐로 상환하려는 발행인의 "약속"으로 생각하는 것을 멈춰야 합니다. 대신 시장이 집합적으로 그렇게 취급하기 때문에 가치를 유지하는 디지털 자산으로 생각하십시오. 유동성과 수요가 충분히 있는 한 항상 액면가로 스테이블코인을 기꺼이 구매하려는 사람을 찾을 수 있습니다. 해당 수요가 언제든지 고갈되면 “지원” 문제가 다시 중요해지고 모든 사람이 해당 토큰 뒤에 있다고 여겨지는 것을 상환할 수 있는 것은 아닙니다.
하지만 그렇다면 법정 화폐에도 해당되지 않을까요? 15년 전에 자국 통화를 지출한 사람은 오늘날 지출하는 사람보다 더 많은 가치를 얻었고, 15년을 더 기다리는 사람은 훨씬 적은 금액을 얻을 것입니다. 금융 붕괴에서 국가 통화를 보유한 마지막 사람은 아무것도 없이 끝나 버립니다. 그 논리에 따르면 전체 법정 통화 시스템은 또 다른 종류의 피라미드일 뿐입니다.
하지만 역사는 우리에게 반례를 제공합니다. 소말리아 실링은 1990년대에 국가의 붕괴에서 살아남았습니다. 왜냐하면 정부가 아닌 자유 시장이 그 가치를 유지했기 때문입니다. 아마도 스테이블코인이 비슷한 경로를 따를 것입니다. 국가에 의해 강요되지 않고 사용자가 자발적으로 받아들이는 돈입니다. 언젠가 미국 달러가 사라지면 그것에 고정된 스테이블코인은 여전히 분산형 경제에 동력을 공급하면서 남아 있다면 시적일 것입니다.
