이번 주 — 비트코인 피자 데이에 — 세 가지 암호화폐 가격이 달러 기준으로 사상 최고치를 기록했습니다. 그 중 하나는 비트코인이었고, 다른 두 개는 HYPE와 WBT였습니다.
- 누구나 비트코인이 무엇인지 알고 있습니다. 수백만 명이 금융 시스템을 바라보는 방식을 바꾼 가장 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단입니다.
- WBT도 간단합니다. 암호화폐 거래소 중 하나의 기본 토큰입니다.
- 하지만 HYPE는 무엇일까요? 또 다른 거래소 토큰일까요? 아니면 그 이상일까요?
이 대담한 이름의 토큰과 그 배후 플랫폼인 하이퍼리퀴드에 대한 입소문은 암호화폐 역사에서 완전히 새로운 장과 같은 느낌을 주는 지점에 도달했습니다. 마치 나카모토 사토시의 발명과 비견될 만한 변화입니다. 어쩌면 광고나 벤처 펀딩 없이 하이퍼리퀴드가 빠르게 상위 5대 파생 상품 플랫폼으로 올라선 것은 우연이 아닐 수도 있습니다. 미결제 약정 기준.
출처 — https://x.com/Neda4_
자세히 살펴보겠습니다.
하이퍼리퀴드 — CeDeFi의 귀환
몇 년 전, 창펑 자오는 중앙 집중식 플랫폼에서 실행되는 탈중앙화 금융 시스템인 CeDeFi를 구축하겠다고 약속했습니다. 당시 바이낸스 스마트 체인은 이를 실현할 준비가 된 것처럼 보였습니다. 블록체인의 모든 검증인은 바이낸스와 직접 연결되어 있었고, 그 위에서 실행되는 dApp의 탈중앙화는 항상 이 중앙 집중식 통제에 의해 제한되었습니다. 이후 BNB 스마트 체인은 보다 탈중앙화된 모델로 진화했고, CeDeFi라는 아이디어는 사라지는 듯했습니다.
그러나 2024년 말, 이러한 동일한 원칙이 하이퍼리퀴드에서 새로운 생명을 얻었습니다. 지금까지 실행은 인상적이었습니다.
하이퍼리퀴드의 작동 방식
하이퍼리퀴드는 종종 특수 고속 거래 블록체인 위에 구축된 DEX(탈중앙화 거래소)와 비교됩니다. dYdX v4, 인젝티브, 세이. 하지만 저에게는 그것이 정확하지 않습니다. 이러한 모든 플랫폼은 탈중앙화 거버넌스에 중점을 두지만, 하이퍼리퀴드는 그러한 것을 제공하지 않습니다.
더 정확한 비교는 다음과 같습니다.
- 바이낸스와 같이 익숙한 파생 상품 거래소에 자금을 입금한다고 상상해 보세요.
- 거래소는 귀하의 예금을 귀하의 계좌에 있는 숫자로 기록할 뿐만 아니라, 자체 블록체인에서 토큰을 발행합니다.
- 동일한 블록체인에서 거래소는 귀하가 내는 모든 주문과 귀하가 실행하는 모든 거래를 기록합니다.
- 거래소에서 자금을 인출할 때 내부 토큰을 반환하고(내부 블록체인에서 거래로도 수행됨) 외부 네트워크에서 토큰을 보내줍니다.
이것이 바로 하이퍼리퀴드가 작동하는 방식입니다. 바이낸스, 바이비트 또는 OKX와 같은 경쟁업체와 주요 차이점은 완전한 투명성인 완전 중앙 집중식, 수탁 거래 플랫폼입니다. 입금, 출금, 주문, 거래, 청산 등 모든 작업이 개방형 블록체인에 기록됩니다.
하지만 한 가지 주의할 점이 있습니다. 더 큰 경쟁업체는 다양한 네트워크에서 다양한 암호화폐로 예금을 받지만, 하이퍼리퀴드는 단일 토큰과 단일 네트워크에서만 예금을 받습니다.
누가 귀하의 자산을 보유하고 있나요?
새로운 하이퍼리퀴드 사용자를 위한 첫 번째 단계는 아비트럼 네트워크에서 USDC를 입금하는 것입니다. 이러한 자금은 하이퍼리퀴드 블록체인 검증인이 제어하는 다중 서명에 의해 잠기는 브리지로 전송됩니다. 그 대가로 하이퍼리퀴드 자체 네트워크 내에서 잔액을 받습니다. 하지만 이 잔액은 귀하가 입금한 실제 USDC가 아닙니다. 거래소가 귀하에게 다시 지불하겠다는 약속입니다. 원래 자금을 돌려받으려면 검증인의 3분의 2가 인출에 서명할 때까지 기다려야 합니다. 서명하지 않으면 아무것도 받을 수 없습니다. 귀하는 귀하의 지갑에 대한 개인 키를 보유하지만, 문 자체는 16명의 검증인 팀에 의해 제어됩니다.
하이퍼리퀴드 블록체인은 정말 빠릅니다. 블록은 1초도 안 되는 시간에 완료되고, 주문장은 WebSocket이 깜박이는 것보다 빠르게 업데이트됩니다. 그 속도의 대가는 검증인들의 배타적 클럽입니다. 2025년 3월까지는 4명에 불과했지만 지금은 16명입니다. 대부분은 하이퍼리퀴드 재단에서 운영하는 노드입니다. 어떤 거래가 블록에 들어갈지, 어떻게 순서가 정해지는지, 필요한 경우 시장 드라마를 수동으로 언제 종료할지 결정하는 것은 바로 그들입니다.
검증인 권한의 한계
검증인이 "드라마"를 수동으로 종료할 수 있는 완벽한 예는 2025년 3월 밈 코인 JELLY에서 나왔습니다. 투기꾼이 가격을 너무 높이 올려서 플랫폼의 보험 풀이 대규모 청산으로 고갈될 위기에 처했습니다. 검증인은 즉시 개입했습니다. 그들은 하이퍼리퀴드에서 JELLY 선물 시장을 상장 폐지하고, 모든 거래를 중단하고, 미리 정해진 가격으로 모든 포지션을 강제로 마감하기로 만장일치로 투표했습니다. 실제로 이것은 시장의 손익을 완전히 없애버렸습니다. 모든 미결제 포지션은 0.0095달러로 강제 마감되었습니다. 이는 가격 급등을 유발한 숏 포지션의 진입 가격과 정확히 일치합니다.
이것이 제가 이 섹션 앞부분에서 언급한 CeDeFi 반환의 본질이었습니다. 하이퍼리퀴드는 완전히 중앙 집중식 플랫폼에서 탈중앙화 금융의 일부 원칙(주로 투명성)을 적용합니다. 전체 커뮤니티는 JELLY 드라마가 실시간으로 전개되는 것을 지켜봤습니다. 많은 사람들이 "탈중앙화된 온체인 전략"과 "DeFi 원칙"을 선언하는 팀이 숏 포지션 트레이더로부터 수백만 달러의 USDC를 빼앗는 것에 분개했습니다.
하지만 주목하세요. 플랫폼 팀은 하이퍼리퀴드가 "탈중앙화 거래소"라고 주장한 적이 없습니다. 그들은 일부 탈중앙화 원칙을 통합했다고 말했습니다. "코드는 법이다" — 아닙니다. 최종 권한은 항상 검증인에게 있습니다. 이는 우연히도 창펑 자오가 한때 CeDeFi라고 불렀던 것과 정확히 일치합니다.
하이퍼리퀴드의 성공 요인
하이퍼리퀴드의 지지자들은 말합니다. 이것은 소매 중심의 고 거래량 온체인 거래 플랫폼과 범용 스마트 계약 플랫폼(EVM)을 진정으로 통합한 최초의 사례입니다. 하지만 저는 EVM이 하이퍼리퀴드의 성공과 거의 관련이 없다고 생각합니다. 진정한 동인은 네트워크 효과입니다.
- 활성 사용자가 많을수록 유동성이 높아지고 거래량이 많아집니다.
- 높은 유동성과 많은 거래량은 결과적으로 새로운 사용자를 유치합니다.
무엇보다도 하이퍼리퀴드는 탈중앙화 거래소와 중앙 집중식 거래소 모두에 비해 몇 가지 심각한 이점을 가지고 있습니다. DeFi DEX에 비해 훨씬 빠른 주문 처리를 제공합니다. CEX에 비해 사용자 개인 데이터를 수집하지 않습니다.
하이퍼리퀴드는 또한 초기 사용자를 위해 HYPE 토큰 에어드롭을 영리하게 수행했습니다. 초기 투자자가 없었기 때문에 플랫폼은 토큰의 70%를 커뮤니티 보상에 할당할 수 있었습니다. 이 중 31%(또는 3억 1천만 HYPE)는 첫 번째 에어드롭에서 90,000개 이상의 주소로 제공되었습니다. 출시 당시 가치는 12억 달러로 평가되었으며, 현재는 거의 120억 달러에 달합니다. 이 대규모 에어드롭은 즉시 플랫폼에서 적극적으로 거래를 유지하고 보상을 직접 확인하는 대규모의 참여도가 높은 사용자 기반을 만들었습니다. 그리고 새로운 사용자는 미래의 보상을 기대하며 계속 참여하고 있으며, 이를 위해 3억 8,900만 HYPE가 추가로 예약되었습니다. 거기에서 언급된 네트워크 효과와 플랫폼의 고유한 이점이 시작됩니다.
HYPE 토큰이 계속 상승하는 이유
일반적으로 에어드롭에서 무료로 배포되는 암호화폐는 빠르게 덤핑되어 가격이 바닥으로 떨어집니다. 하지만 HYPE는 그러한 추세를 거슬렀습니다. 에어드롭 이후 가격은 거의 10배 상승했습니다. 그럼 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요?
모든 자산의 가격은 수요와 공급의 균형에 따라 달라집니다. HYPE의 경우 각 측면이 어디에서 오는지 살펴보겠습니다.
공급측
- 처음에는 에어드롭에서 토큰을 받은 사용자만 판매할 수 있었습니다.
- 많은 토큰을 보유한 초기 투자자는 없었습니다.
- 팀에 할당된 토큰은 아직 판매할 수 없습니다. 2027~2028년에만 잠금 해제될 예정입니다.
- 나중에 블록을 확인하여 HYPE를 얻는 검증인도 판매를 시작했습니다.
수요측
여기가 더 흥미로운 부분입니다. HYPE는 사용자로부터의 유기적인 수요가 필요하지 않습니다. 누군가가 플랫폼에 거래 수수료를 지불할 때마다 HYPE 구매가 자동으로 트리거됩니다.
작동 방식을 자세히 살펴보겠습니다.
- 사용자는 USDC로 거래 수수료를 지불합니다.
- 이 USDC 수수료의 54%는 검증인에게 보상을 제공하는 데 사용됩니다.
- 검증인에게 HYPE로 지급되므로 USDC 수수료의 54%는 시장에서 HYPE를 구매하는 데 사용됩니다.
즉, 거래 수수료에 숨겨진 가스 수수료가 포함되어 있습니다. 사용자는 거래하기 위해 HYPE를 직접 구매할 필요가 없지만 거래량이 증가함에 따라 HYPE에 대한 간접적인 수요도 증가합니다.
거래량이 계속 증가하는 한, HYPE에 대한 수요도 증가할 것입니다. 그리고 그와 함께 가격은 계속 상승할 수 있습니다. 그러나 거래량 증가가 둔화되거나 더 나빠지면 감소하기 시작하면 거래소 팀은 가격을 지원하기 위해 수요를 창출하는 다른 방법을 찾아야 합니다.
현재 상승하는 가격 자체가 구매에 참여하는 투기꾼을 끌어들여 가격을 더욱 높이는 데 도움이 됩니다. 그러나 성장이 결국 멈추면 이러한 투기꾼들은 토큰을 덤핑하기 시작하여 더 많은 하락 압력을 가할 가능성이 높습니다.
따라서 다음에 HYPE에 무슨 일이 일어날지 지켜보는 것이 흥미로울 것입니다. 현재 비트코인 피자 데이에 비트코인과 함께 사상 최고치를 기록했을 뿐만 아니라 그 이후로 매일 새로운 최고치를 경신하고 있습니다. 하이퍼리퀴드는 토큰에 대한 관심을 끄는 데 매우 능숙한 것 같습니다. 그리고 HYPE가 귀하의 관심을 끌었다면 rabbit.io에서 찾을 수 있습니다. 여기에서 지원되는 수천 개의 암호화폐 중 원하는 암호화폐를 이 토큰으로 교환할 수 있습니다.
