Kaiko，一家提供专业加密市场数据与分析的机构，警告说流动性在币安上的集中会给所有市场参与者带来严重风险。我在 DLNews 的一篇文章中读到这点。
据 Kaiko 所述，风险在于币安出现运营、法律或技术问题时，可能触发剧烈的价格波动和更广泛的市场不稳定。我们在 10 月 10 日已经见过一个例子，当天币安上的突然波动导致其他平台发生数十亿美元的清算。
这里的问题并不是整个市场只是简单地将币安或其他顶级交易所作为价格参照。忽视某个交易所的报价并不难。在 rabbit.io，我们总是为您的兑换寻找市场上可获得的最佳价格，而且很常见的是这些价格根本不是来自大型中心化交易所。
真正的问题在于这类交易所上的价格确实会影响其他所有地方的价格。让我以 10 月 10 日的 TON 为例说明。当天币安上的 TON/USDT 价格从 2.75 崩到 0.55，套利交易者急于弥合这一差价。他们在币安买入被低估的 TON，并在能卖出的任何地方抛售。但要将价格与币安这样的大型交易所对齐，需要巨量的卖盘。因此，TON 在所有交易场所的价格都被向下逼近。
价格不一定在每个交易场所都跌到 0.55。例如，我那天不记得 rabbit.io 上的任何一家真实交易所出现过如此的价格。但下跌幅度确实非常显著。其他资产也观察到了相同的模式。
所以核心问题是流动性集中，而不仅仅是我们把哪个交易所作为价格基准。在这一点上，我完全赞同 Kaiko 的评估。唯一令人遗憾的是我找不到 Kaiko 的原始报告，无法确认他们是否提出了任何具体的解决方案。目前看来，Mt. Gox 和 FTX 的崩盘并没有让交易者学到教训。市场参与者继续忽视这一系统性风险，这意味着流动性集中很可能会一再重演。
