Kaiko, proveedor de datos y análisis profesionales del mercado cripto, advierte que la concentración de liquidez en Binance crea riesgos serios para todos los participantes del mercado. Leí sobre esto en un artículo en DLNews.
Según Kaiko, el riesgo es que problemas operativos, legales o técnicos en Binance podrían potencialmente desencadenar movimientos bruscos de precios e inestabilidad más amplia del mercado. Ya vimos un ejemplo de esto el 10 de octubre, cuando movimientos repentinos en Binance provocaron liquidaciones por miles de millones de dólares en otras plataformas.
El problema aquí no es que todo el mercado simplemente use Binance u otros exchanges principales como referencia de precio. Ignorar el precio de un exchange en particular es fácil. En rabbit.io, siempre encontramos las mejores tasas disponibles en el mercado para tu swap, y muy a menudo esas tasas ni siquiera provienen de grandes exchanges centralizados.
La cuestión real es que los precios en dichos exchanges influyen genuinamente en los precios en todas partes. Permíteme explicar esto usando TON el 10 de octubre como ejemplo. Cuando el precio TON/USDT en Binance colapsó de 2.75 a 0.55, los traders de arbitraje se apresuraron a cerrar la brecha. Compraron el TON infravalorado en Binance y lo vendieron donde pudieron. Pero alinear los precios con un gigante como Binance requirió un enorme volumen de ventas. Como resultado, los precios fueron empujados hacia abajo en todos los lugares donde se comerciaba TON.
Los precios pueden no haber caído hasta 0.55 en todos los mercados. Por ejemplo, no recuerdo un solo exchange real en rabbit.io ese día con una tasa así. Aun así, la caída fue muy significativa. El mismo patrón se observó con otros activos también.
Así que el problema central es la concentración de liquidez, no solo qué exchange tratamos como referencia de precio. En este punto, estoy totalmente de acuerdo con la valoración de Kaiko. Lo único lamentable es que no puedo encontrar el informe original de Kaiko para ver si proponen soluciones concretas. Por ahora, da la impresión de que los colapsos de Mt. Gox y FTX no han enseñado nada a los traders. Los participantes del mercado continúan ignorando este riesgo sistémico, lo que significa que la concentración de liquidez probablemente se repetirá una y otra vez.
