В недавно опубликованном выпуске еженедельного исследования рынка Binance Research выдала интересную интерпретацию связи курса биткоина с трендами в экономике США. Вот что пишет комментатор Binance Research:
- рынок резко пересмотрел ожидания по ставкам ФРС,
- это влияет на BTC,
- и хоть после появления ETF два года назад корреляция BTC с индексом глобального смягчения стала отрицательной,
- это интерпретируется как признак того, что рынок начинает "закладывать макро заранее" (то есть это уже учтено в курсе биткоина).
Когда-то я считал, что курс BTC/USD вообще неправильно называть курсом биткоина. Если этот курс зависит от слов, намерений и действий финансовых властей США, то это не может быть курсом биткоина. От всего этого может зависеть доллар США, но никак не биткоин. Следовательно, и курс этот нужно рассматривать как курс доллара, актуальный для криптовалютного сообщества.
- ФРС снижает ставки - доллар перестаёт быть интересным в криптомире, и его курс для криптоэнтузиастов падает (а вовсе не курс биткоина растёт).
- ФРС повышает ставки - доллар начинает восприниматься как более ценный, и его курс растёт (а не курс биткоина падает).
Косвенно такой взгляд подтверждает и то, что синхронно с курсом BTC/USD обычно меняются и курсы ETH/USD, SOL/USD и многих других криптовалют - даже мемкоинов. Все эти криптовалюты разные, а их курсы растут или снижаются одновременно. Как такое может быть? А объяснение простое: это не их цены меняются, это меняется цена доллара в криптовалютном мире.
Но где-то два с половиной года назад (да, по моим субъективным впечатлениям это случилось раньше, чем появились ETF на биткоин) корреляция курса биткоина с заявлениями ФРС оборвалась. И я подумал, что моё старое представление о курсе более неактуально: что курс BTC/USD перестал отражать изменения рыночной ценности доллара.
А может быть, Binance Research правы, и курс по-прежнему зависит от действий ФРС, только теперь он учитывает их заранее, как и на всех зрелых рынках?
Если это действительно курс доллара, то правильнее показывать его иначе: не сколько долларов дают за подорожавший сегодня биткоин, а сколько биткоинов дают за подешевевший сегодня на криптовалютном рынке доллар.
На rabbit.io вы всегда можете видеть этот курс, когда меняете на биткоин долларовые стейблкоины.
