En son haftalık piyasa yorumunda, Binance Research Bitcoin fiyatının ABD ekonomisindeki makro trendlerle nasıl ilişkili olduğuna dair ilginç bir bakış sundu. İşte argümanları:
- piyasa Fed faiz beklentilerini keskin şekilde yeniden fiyatlandırdı,
- bu durum BTC'yi etkiliyor,
- ve spot ETF'lerin iki yıl önce lansmanından bu yana BTC'nin küresel gevşeme endeksi ile korelasyonu negatif hale gelmiş olsa da,
- bu, piyasanın makro koşulları önceden fiyatlamaya başladığı (yani bu beklentilerin zaten Bitcoin fiyatına yansıdığı) şeklinde yorumlanıyor.
Bir zamanlar BTC/USD oranını Bitcoin fiyatı olarak değerlendirmeyi temelde yanıltıcı bulduğum bir dönem vardı. Eğer o sayı ABD finans otoritelerinin sözlerine, niyetlerine ve eylemlerine bağlıysa, o zaman gerçekten Bitcoin'in fiyatı olamaz. Bu faktörler ABD dolarını etkileyebilir - ama Bitcoin'i değil.
Bu yüzden o oranı kripto piyasası tarafından görülen doların fiyatı olarak görmek daha mantıklı olur.
Fed faizleri düşürdüğünde, dolar kripto dünyasında daha az çekici hale gelir ve onun fiyatı düşer (Bitcoin'in fiyatı yükselmektense).
Fed faizleri yükselttiğinde ise, dolar daha değerli algılanır ve onun fiyatı yükselir (Bitcoin'in fiyatı düşmektense).
Bu görüş, BTC/USD'nin genellikle ETH/USD, SOL/USD ve birçok diğer kripto para - hatta memecoinler - ile uyum içinde hareket etmesi gerçeğiyle destekleniyor. Bu varlıklar temelde farklıdır, yine de "fiyatları" birlikte yükselip düşüyor. Bu nasıl mümkün olabilir?
Açıklama basit: hareket eden onların fiyatları değil - kripto ekosistemindeki doların fiyatı.
Ama yaklaşık iki buçuk yıl önce (ve subjektif görüşüme göre bu kayma aslında Bitcoin ETF'leri ortaya çıkmadan önce başladı), Bitcoin'in Fed sinyalleriyle olan korelasyonu bozulmuş gibi görünmeye başladı. O noktada, önceki yorumumun artık geçerli olmadığını düşündüm - BTC/USD doların piyasa değerindeki değişiklikleri yansıtmayı bırakmıştı.
Peki ya Binance Research haklıysa? Ya fiyat hâlâ Fed politikasına bağlıysa - sadece şimdi bu beklentileri olgun piyasaların yaptığı gibi önceden yansıtıyorsa?
Bu gerçekten bir dolar fiyatıysa, o zaman belki de bunu farklı göstermeliyiz: "değer kazanan" bir Bitcoin için kaç dolar aldığınız şeklinde değil, kripto piyasasında "değer kaybeden" bir dolar için kaç bitcoin aldığınız şeklinde.
rabbit.io'da, dolar cinsinden stablecoin'leri Bitcoin ile takas ettiğinizde bu bakışı her zaman uygulamada görebilirsiniz.
