关于加密货币的一切
bullHYPE：杠杆代币的回归（第二部分）
在 第一部分 中，我追溯了杠杆代币的历史：它们如何出现，为什么消亡，以及为何即便是幸存者 ETH2x-FLI 和 XSOL 仍然损失了 97-99% 的价值。现在，Hyperliquid 生态系统又诞生了这一思路的重生：来自 Hypezion Finance 的 bullHYPE，人们称赞它是在底部以杠杆做多 HYPE 且无清算风险的好方式——这正是人们曾经对 BULL、BEAR、UP、DOWN 等此类代币的描述。 我在第一部分已经提到 Hypezion 的实现方式有所不同。那我们来更仔细地看看它的结构。 它如何运作 要理解 bullHYPE 根本上与以往一切不同之处，让我们用一个类比。 想象一家银行。它有 1500 亿美元资产，对存款人的负债为...
WLFI真的移除了特朗普——还是事情正好相反？
今天有很多关于 World Liberty Financial 主页上的“团队页面”已经消失的传闻。Evergreen 说它曾经展示唐纳德·特朗普及其儿子的照片，但现在这些照片已不见——这引发了外界猜测，认为该团队试图与利益冲突争议保持距离。 我查看了 Wayback Machine，并浏览了 WLFI 主页在不同日期的快照。我没找到任何特朗普或其儿子的照片，但我注意到另一点： * 在2025年7月18日的版本中，“Trump”这个名字出现了两次； * 在2026年1月2日的版本中，它出现了五次； * 而在当前版本中，则出现了七次。...
比特币转移的价值超过 Visa——用户却远少于后者
昨天，矿池 Braiins 的首席执行官 指出，在单日内通过比特币区块链转移的价值超过了通过 Visa 的价值——519 亿美元对 410 亿美元。他将此作为比特币尚未死亡的证据。 说实话，我没想到会看到这样的数字。 不，我并不认为比特币正在消亡。并非每一个区块都已满，但大多数区块仍然拥挤。这意味着网络正在接近其容量。还有一些容纳更多交易的空间——但并不多。 比特币根本无法接纳远多于当前数量的用户。用户群体并不庞大，但已经接近网络可以舒适承载的规模。用户数增加数倍可能弊大于利。所以比特币并没有消亡——它只是恰好服务于那些真正需要它的人。 让我意外的是，这个相对较小的用户群体转移的价值竟然超过了 Visa...
TON 的核心问题：为指标而建，而非为用户
Pavel Durov 今天在他的 Telegram 频道上发布消息称 TON 区块链已升级，现在速度提升了 10 倍。考虑到区块生成频率只增加了六倍，这两者如何相符我不太确定。除了区块时间之外，真的还有别的东西能定义区块链速度吗？ 但这并不是重点。 看到这则充斥着抽象数字却并未真正解释任何问题的奇怪公告，让我意识到 TON 可能存在的问题——以及为什么它没有像以太坊或 Solana 那样达到相同的采用水平，而这些正是它直接竞争的对象。 问题在于 TON 从来没有真正专注于解决用户的实际问题。从一开始，当它仍被称为 Telegram Open...
伊朗的比特币需求：未来一瞥
媒体 报道称 伊朗将在停火期间向经霍尔木兹海峡通行的船只按每桶1美元收取通行费。鉴于过去每天有1500万至2000万桶石油通过该海峡，总额将相当可观。 但最有趣的部分是伊朗石油、天然气和石化出口商联盟发言人哈米德·侯赛尼（Hamid Hosseini）的一番话，他表示应当以比特币支付。想象一下如果油轮真的同意，这将如何重塑对比特币的需求？比特币将不再仅被视为价值储藏——它会成为该领域唯一可行的支付手段。如今，以太币常被称为“数字石油”，但在这种情形下，这一角色很可能落到比特币头上。...
后量子加密终于迎来真正的用例
在所有加密行业的后量子密码学项目中，目前只有一个让我觉得真正相关。那就是Arc，Circle即将推出的区块链。 这并不是同类中的第一个项目，也不是最先进的。现阶段，它仍只是一个项目——一个正在开发的构想——而已经存在可运行的解决方案多年：QRL 自2018年起，QANplatform 自2023年起。但这些解决方案的未来不确定，正如它们试图解决的问题一样不确定。 确实，谷歌的研究人员最近曾建议，用量子计算机破解加密系统可能比人们此前认为的更近。技术上这或许属实。但在经济上可行吗？成本会不会超过潜在收益？如果这样的能力真的出现，直接针对金融系统中更能产生利润的其他部分岂不是更合理？...
如果比特币根本没有对美联储作出反应怎么办？
在其最新的每周市场评论中，Binance Research 提出一个关于比特币价格与美国宏观经济趋势关系的有趣观点。其论点如下： * 市场已大幅重新定价对美联储利率的预期， * 这正在影响 BTC， * 尽管自两年前现货 ETF 推出以来，BTC 与全球宽松指数的相关性已转为负相关， * 但这被解读为市场开始提前将宏观状况计入价格的信号（即这些预期已反映在比特币价格中）。...
bullHYPE：杠杆代币的回归（第一部分）
本周，Hyperliquid 生态系统迎来了相当高调的一次发布。Hypezion Finance 上线了两件新玩具：hzUSD 稳定币和 bullHYPE 代币。 bullHYPE 是一种杠杆代币。HYPE 爱好者对此欣喜若狂。这也不奇怪：免费杠杆且没有追加保证金听起来像美梦——买入就能致富。在 Hyperliquid 社区聊天中，占主导的反应大致是这样的：“在底部用杠杆做多 HYPE 的好方法，没有清算风险。” 我在加密领域混迹已久，代币名字里出现 “BULL” 这个词几乎会让我不自觉地嗤之以鼻。六年前，市场曾为这类资产疯狂。对许多人来说，结局是泪流满面。那么这是怎么回事——这些代币真的要卷土重来吗？ 并不完全是。当我深入研究 bullHYPE 的实际运作后，我意识到这并不是对旧想法的简单换皮。这里的结构从根本上不同。它确实有自身的真实优势，但也有它独有的陷阱——那些陷阱几乎没人提及。 在本文的第一部分，我想回顾一下旧款杠杆代币的问题，并解释为什么这一概念从一开始就对持有人不公平。随后在第二部分，我将说明 bullHYPE 究竟是什么。 一片旧希望的墓地 DX EXCHANGE 的...
如果下架成了新的上币？
我查看了几种加密货币在最近从币安下架后价格的表现。你知道吗？它们表现相当不错。其中三种 —— IDEX、HOOK 和 FORTH —— 在过去24小时甚至出现了上涨。 这让我想起大约一年前我写的一篇文章，关于 上市和下架如何影响加密货币价格。 当时我举了几个下架后价格并未下跌的例子——门罗币（Monero）是最显著的例子。但那些情况当时仍然看起来像是例外。 然而从那以后，我们看到多起币安下架公告反而触发了价格上涨：2025年4月的 ALPACA、6月的 BSW、9月的 BAKE 和 HIFI，以及2026年3月的 NTRN。到现在为止，似乎我们需要重新思考这一范式。 如果币安的上币曾经被视为利好信号，那么未来下架也可能成为利好。...
当控制被剥夺时：为 DAO 治理辩护
据报道，韩国政府正在考虑修改法律，将任何单一股东在加密交易所的持股上限设为20%。 我通常避免对"来自未来的新闻"发表评论 - 媒体关于尚未发生且可能永远不会发生的事情的报道。但这一报道因其表述本身而引起了我的注意。政府中的某些人似乎认为他们有权剥夺企业所有者对其自身公司的控制权——即使这些所有者或企业并没有做错任何事。 想想看：你建立了一个交易所，你有效地经营它，然后突然有外人告诉你要把80%的股份交给其他人。这可真够让人震惊的，不是吗？...
