关于加密货币的一切
哈萨克斯坦的3.5亿美元加密计划与加密货币的本质
昨天，哈萨克斯坦国家银行的两位高级管理人员表示，央行已设立3.5亿美元的储备用于投资加密货币。他们的引语由 路透社 发布。 我很欣赏哈萨克官员在谈论加密货币时措辞的方式。 几个月前，哈萨克斯坦 通过 了一部新的银行法，在我看来，包含了全球任何立法中关于加密货币最清晰的定义之一。它归结为仅仅三个词：...
当战争随时可能在任何地方爆发，哪种资产更安全？
如果你现在手头有足够的闲置现金，你会买什么：迪拜的房地产还是比特币？ 答案似乎很明显，不是吗？ 如果我稍微改变问题：世界上其他地方的房地产——还是比特币？ 近几年表明，选择地区几乎无关紧要。战争几乎可以在任何地方意外爆发。而那里的房地产可能变得一文不值——如果它还能幸存的话。 而拥有比特币则意味着你随时可以买到飞机票，离开战区。 是的，我知道——现在从迪拜乘飞机离开本身可能并不那么简单。但总有其他出路。“飞机票”只是个比喻。我的意思是比特币的流动性，它给予你在世界任何地方的最大行动自由。当地理位置失灵时，流动性取胜。 然而，比特币现在并没有飙升。事实上，过去24小时内价格甚至有所下跌。显然，并非所有人都完全理解它的价值。这或许使现在成为一个很好的介入时机。 此外，在...
ADA 登陆 SPAR —— 让我们想起加密货币的初衷
Cardano 基金会已 宣布 ADA 现已可在瑞士 137 家 SPAR 门店使用。 乍看之下，这似乎只是另一条日常性新闻。我以前见过很多类似报道：零售连锁开始接受加密货币支付、加油站网络增加对数字资产的支持，或酒店集团开始尝试基于区块链的结算。最近这些公告变得不那么引人注目了，似乎只是因为加密货币的采用已变得常态化，不再那么吸引眼球。 但情况并非如此简单。 我注意到，许多宣布推出加密支付的公司实际上并不是在谈论用传统加密货币进行支付。更多时候他们指的是用稳定币付款——有时至多也只是比特币。而在这里，我们谈论的是不同的事情。 许多瑞士 SPAR 门店早就已经接受比特币，这一点并不重要，ADA 只是下一步。重要的是另一点：ADA...
AI 投资者在买入比特币矿业公司——但并非为了比特币
今日在Cointelegraph文章中披露的Situational Awareness对冲基金的投资结构看起来相当令人惊讶。 根据该基金截至2025年年终的报告，几家比特币矿业公司位列其主要持股之中。 近来，一种流行叙事认为AI正在将资本从加密市场，尤其是比特币中抽离。一年前，许多人还认为AI与加密可以相互强化，而现在二者更常被描绘为在争夺同一池投资资金。 然后我们突然得知，一位最知名的AI研究者创立的一个投资基金正在投资比特币挖矿。听起来令人振奋，对吧？ 但实际上这更像是在押注矿工转向AI基础设施。 大资本似乎并不看好比特币本身的未来。 太好了！也许那些资本最终会让位给真正需要比特币的人——那些只想直接拥有自己的储蓄并将其随意转移到他们选择的任何地方，而不是被允许的地方的人。...
为什么在最新中东局势升级期间加密货币没有暴跌
中东战争现在已经持续四天，越来越多的国家被牵扯其中。它比该地区以往许多冲突升级事件看起来更为严重。 然而，加密货币价格并未崩盘。在这四天中，价格时而下跌、时而上涨——但幅度都很小。总体而言，市场按自身节奏波动，没有恐慌或剧烈震荡。 这是为什么？ 还记得此前中东的升级吗？在2024年和2025年，它们曾引发加密市场的大规模抛售。那么现在有什么不同？ 许多人——追随Arthur Hayes的观点——认为美联储最终会印钞以资助不断增长的军事开支。在这种情境下，市场名义上可能继续上涨，原因只是美元本身持续丧失购买力。 但我认为这种解释只适用于少数加密货币。比特币——确实，这说得通。至于大多数其他资产，很难看出该逻辑如何直接支持它们。 我在市场对冲突异常平静的反应中看到的是完全不同的东西：加密领域可能不再由那些将数字资产视为纯粹高风险赌博的参与者主导。 那些交易者通常追逐超额回报——正如我们所知，高回报是高风险的回报。当盈利预期消失时，他们会蜂拥出逃，从而压低价格。 如果这一次价格没有崩溃，是否说明大多数当前持有者更倾向于长期持有加密资产，而非追求快速获利？ 就我观察——是的。...
伊朗加密货币外流：资本外逃还是防御性撤资？
今天，许多新闻网站报道称，在美国和以色列对伊朗发动军事行动之后，伊朗交易所 Nobitex 的加密资产外流激增八倍。紧随 Elliptic —— 其博客最先发布此事 —— 大多数评论员将此解读为资本正从伊朗流向国外目的地。 我第一反应是：你们说的“前往国外目的地”是什么意思？ 在我看来，从中心化交易所（CEX）提取加密货币，通常意味着人们决定自行保管（self-custody）。这是一个非常自然的本能。如果你使用 rabbit.io 进行兑换，我相信你也有同感。我毫不怀疑，用户来到我们这里不仅仅是为了更好的费率，也为了能够从他们自己的非托管钱包发送加密货币，并将另一种资产接收进他们完全控制的钱包。在你自己的条件下安全地存储资金的能力，是任何加密货币的核心特性之一。 因此，当人们急于从中心化交易所撤出资产时，不应自动将其解读为资金被转移到国外。这可能仅仅意味着用户正将资金从一个国家可能会触及到的钱包环境中取出。在战时，政府可能会有占有公民资产的诱因。在这种情况下，谁不会考虑撤出？ 然而，当我更仔细地重读 Elliptic 的说明时，我注意到这一句：“Initial tracing of recent...
一切看起来都正确——但交易失败。第一部分
在加密货币用户中，有一种广泛的看法：如果你输入了正确的地址、选择了正确的网络，并且拥有足够的本地代币支付手续费，交易就会成功。在绝大多数情况下，这种看法是成立的。 但每条区块链都有其自身的隐藏规则——这些规则只有在非常特定的情形下才会显现。而当它们显现时，即便从你的角度看所有操作都正确，交易也可能失败。 这正是我们在为客户提供兑换服务Rabbit.io时遇到的问题：客户将 LTC 兑换成 SOL。金额非常小——不到 0.0003 SOL，按当前价格不到三美分。在我之前的多篇文章中，我提到过我们不对兑换设置下限。是的，我们经常处理极小金额的兑换。 当我们尝试发送客户要求的 SOL 时，遇到了问题。地址是正确的。网络是 Solana 主网。我们的余额充足。手续费已计入。可交易一次又一次地失败。 解释出乎意料——即便对我们而言也是如此。当我们把原因告诉客户时，他起初也不相信。这件事让我思考：在不同区块链上还有多少类似的隐藏陷阱？ 于是我决定调查并汇总最有趣的例子——那些即便对我这种每日处理大量加密兑换的人也可能始料未及的案例。 1. SOLANA。支付“租金”——即便是原生 SOL 为什么会令人惊讶 很多人听说过，在...
480万美元的幻觉
二月接连出现的关于韩国政府机构丢失加密货币的头条新闻让很多人会心一笑。没错，这听起来几乎滑稽： * 一名黑客从检察院窃取了320.8 BTC， * 警察局冷钱包中存放的22枚比特币不知何故消失， * 以及最戏剧性的一幕——税务机关查扣的加密货币被抽干，据称是因为没收公告中公布了助记词。 为什么我说据称？ 并不是因为我怀疑助记词被公布。照片已经流出——人人都看过。但这并不自动意味着那个在税务机关通告中发现这些助记词的人就是拿走资金的那个人。情况完全有可能相反：助记词也可能是被故意公布的，目的正是尽可能扩大嫌疑人范围。 然而最可笑的部分是，窃贼实际上拿走的并不具有真正价值。...
政府能接受他们无法控制的金融系统吗？
美国众议院的一组跨党派议员已经 提出 一项法案，旨在结束对那些并不控制他人加密资产的软件开发者的起诉。 DeFi 教育基金（DEF）表示，该法案很可能会阻止对 Tornado Cash 的开发者以及 Samourai 钱包创建者等人的起诉案件。 我同意这一评估——但我有另一个问题：为什么这类起诉最初会被发起？ 一直以来，我的印象是 Tornado Cash 和...
比特币期货显示强势信号 - 但真正的考验还在后面吗？
CryptoQuant 已发布 新数据，表明 2026 年的市场周期可能从根本上不同 - 而且可能比 2018 年和 2022 年更健康。 在那两个年份，CME 上的比特币期货交易价格低于现货比特币价格。换句话说，市场定价预期进一步下跌。期货处于贴水（backwardation），反映出悲观情绪和持续下行的预期。 如今，情况看起来大不相同。CME 的比特币期货以高于现货的溢价交易。到期日越远，期货价格越高。那种上扬的斜率 - 明显的正向升水（contango） - 表明交易者正在布局增长，而不是为另一次下跌做准备。...
