Индекс альтсезона, рассчитываемый Blockchaincenter, достиг максимально возможного значения: 100 из 100 возможных.
Похоже, это должно положить конец всем спорам насчёт того, ждёт ли нас альтсезон в этом цикле. Всё: альтсезон - это уже свершившийся факт. Большего альтсезона, чем тот, который мы наблюдаем сейчас, просто не может быть.
Только почему мои альткоины не растут? Где моя прибыль от TON, ATOM, ICP, TRUMP и кучи других активов, которые всё ещё лежат в портфеле и ждут своего часа?
Что-то здесь не так. Может быть, я просто не понимаю, что такое альтсезон? Давайте-ка разберёмся.
Что обычно понимается под альтсезоном
Разработчик наиболее известного индекса альтсезона рассчитывает этот индекс так:
- берёт топ-50 криптовалют (за исключением биткоина, стейблкоинов и обёрнутых токенов),
- и смотрит, вырос ли их курс к биткоину за последние 90 дней;
- если курс вырос - это два балла, а если упал - ноль;
- альтсезоном называется такое состояние, когда сумма баллов получается более 75.
Вот сейчас сумма 100. То есть все криптовалюты из топ-50 выросли по отношению к биткоину за последние 90 дней.
Иными словами, 90 дней назад было бы выгоднее вложиться в топ-50 альтов, чем в биткоины.
Обратите внимание: более ни о чём этот индекс не говорит. Он не прогнозирует будущее, он ничего не знает о росте или снижении курсов других альткоинов: за пределами топ-50. Более того, этому индексу всё равно, вырос ли курс биткоина или альткоинов по отношению к доллару:
- если биткоин вырос к доллару, а альткоины выросли ещё больше - это альтсезон;
- если биткоин упал, а альткоины остались на месте - это тоже альтсезон;
- если биткоин провалился сильно, а альткоины тоже провалились, но слабее - и это тоже будет названо альтсезоном.
По крайней мере, согласно этому индексу.
Но у массового криптана в сознании закрепилось совсем другое представление об альтсезоне: как о таком сказочном времени, когда курсы всех альткоинов (ну или хотя бы большинства из них) растут одновременно и причём бешеными темпами. Отсюда и возникает непонимание: как такое может быть, что альтсезон на дворе, а иксов я не вижу!
Почему случаются альтсезоны
Два самых известных альтсезона - в 2017-2018 и в 2020-2021 годах - произошли тогда, когда совпали два обстоятельства:
- трейдеры утратили веру в то, что биткоин способен в ближайшее время показать сильный рост;
- трейдеры видели потенциал роста у альткоинов.
Давайте вспомним 2017 год: биткоин начал его с курсом около 1000 долларов, а в декабре подошёл вплотную к уровню 20 000. Даже 1000 долларов в начале года казались очень высоким уровнем, и многие не верили, что курс может вырасти ещё выше. А чем выше, тем больше неуверенности: не слишком ли поздно входить сейчас?
То же самое было в 2020-2021 годах: в марте 2020 года смельчаки имели возможность купить биткоин по 4000 долларов, а к апрелю 2021 курс дошёл до 64 000. Даже такой скачок уже казался невероятным! Можно ли было всерьёз рассчитывать на его продолжение?
А альткоины и в том, и в другом случае давали надежду. В 2017-2018 годах они обещали инновационные технологии, которых не было в Биткоине: быстрые транзакции, высокую пропускную способность, смарт-контракты. А в 2020-2021 годах были найдены и инновационные модели применения: DeFi, NFT, метавселенные.
В 2017-2018 годах важную роль в формировании альтсезона сыграло и то, что многие альткоины тогда можно было купить только за биткоины. Сейчас это звучит странно, но тогда дела обстояли именно так.
В наши дни те, кто торгует на биржах, знают, что напрямую обменять биткоин на многие альткоины там не получится, особенно если альткоин появился недавно. Придётся менять биткоин на стейблкоин (например, USDT), а уже его - на альткоин. Это на rabbit.io легко можно обменять любую криптовалюту на любую другую, которую ты считаешь более перспективной:
- Bitcoin на Kaspa - запросто;
- Bitcoin на Render - без проблем;
- Render или Kaspa на Monero - пожалуйста!
А на биржах, как правило, таких пар нет. Всё только через стейблы.
Но в 2017-2018 годах стейблкоины мало кому были интересны. Можно сказать, что роль такого универсального медиума в сделках, которая сейчас принадлежит стейблкоинам, тогда была у биткоина. Поэтому, чтобы купить новые перспективные альткоины, нужно было продать биткоины. Тогда даже появилась шутка, что альткоины придуманы для того, чтобы выманить у нас биткоины.
Трейдеры стали массово продавать биткоин и покупать альткоины. Курсы альткоинов к биткоину выросли. Такую ситуацию и назвали альтсезоном.
Первое упоминание термина “альтсезон”, которое я нашёл, было сделано в видео Картера Томаса “Alt Season 3 - Will It Happen?”, опубликованном на ютуб-канале Coin Mastery 2 марта 2018 года.
Это слово прижилось, и состояние рынка в 2020-2021 годах тоже назвали альтсезоном, хотя механика тогда была уже другая. К тому времени многие альткоины уже торговались на биржах в паре к доллару или к USDT, поэтому для покупки альткоинов не требовалось продавать биткоины. Курс альткоинов к биткоину рос за счёт того, что спрос на биткоины падал (спекулянты не видели в них потенциала), а спрос на альткоины рос. В альткоины вливались и деньги новых участников рынка, и деньги трейдеров, которые фиксировали прибыль от роста биткоина, но не выводили её с бирж, а пытались “реинвестировать”. Биржам, разумеется, тоже было выгодно не возвращать трейдерам их деньги, поэтому биржи активно публиковали “обучающие материалы” о новых возможностях DeFi - прямо как в фильме “Волк с Уолл-Стрит”. Помните?
Итак, не совсем идентичные явления получили одно и то же наименование, поскольку имели один и тот же эффект: курсы альткоинов росли по отношению к биткоину в течение нескольких месяцев.
Такие ситуации складывались на рынке не только в 2017-2018 и в 2020-2021 годах. Курсы топовых альткоинов росли к биткоину и в другие периоды, которые можно увидеть на графике индекса альтсезона. Но к ним почему-то редко применяется термин “альтсезон”.
Происходящее сейчас - это альтсезон?
Интересно, назовут ли альтсезоном то, что мы видим во второй половине 2025 года? Если по метрикам мы однозначно в альтсезоне, а по ощущениям - как-то не очень, то что это такое: альтсезон или нет?
У нынешнего этапа есть одна общая черта с двумя самыми известными альтсезонами прошлого. Прошло больше года после халвинга Биткоина, и исторически где-то в это время для BTC заканчивался бычий тренд, и начиналась медвежка. Вот и сейчас многие ждут, что уже скоро произойдёт разворот. А значит, рассчитывать на иксы в биткоине сейчас не стоит.
Но есть и очень серьёзное отличие: нет такого нарратива в альткоинах, который мог бы разогнать ажиотаж вокруг них. Если мы посмотрим на токены, которые за последний год выросли по отношению к биткоину сильнее всего, мы увидим, что они практически не связаны друг с другом.
По данным CryptoRank, из десяти токенов, показавших максимальный прирост по отношению к биткоину за год,
- 4 мемкоина,
- 3 токена DeFi-проектов,
- 1 токен социальной сети,
- 1 токен инфраструктуры ИИ-агентов,
- 1 токен экосистемы банков данных.
Лидируют мемкоины. Но мемкоины вряд ли могут стать драйвером нового альтсезона. Они на рынке очень давно, и вряд ли можно представить себе что-то новое, что могло бы привлечь к ним массовое внимание.
Но я вижу такой потенциал в другой сфере: в идее байбэка токенов. Эту схему сейчас активно продвигают, и она может завоевать популярность в криптовалютной среде. После того как в прошлые альтсезоны многие напокупали шиткоинов, которые теперь непонятно кому можно продать, заверения разработчиков о том, что они готовы регулярно выкупать часть предложения обратно по рыночному курсу, может внушать трейдерам веру в будущее таких токенов.
Но получится ли в ближайшее время раскрутить байбэк токенов так, чтобы все прониклись и ринулись покупать их, - большой вопрос. Если да, то токены с байбеком вполне могут способствовать формированию такого же яркого альтсезона, какие мы видели в 2017-2018 и 2020-2021 годах.
Да, это был бы альтсезон не для всех, а только для тех альткоинов, которые впишутся в новый нарратив. Но технически за это может взяться команда любого альткоина. Чем больше будет таких команд, тем более ярким может оказаться альтсезон.
А какие возможные драйверы для разгона альтсезона видите вы?
