El Índice Altseason, calculado por Blockchaincenter, ha alcanzado su valor máximo posible: 100 de 100.
Parece que eso debería zanjar el debate sobre si una altseason está ocurriendo en este ciclo. Caso cerrado: la altseason no está llegando, ya está aquí. De hecho, no se puede ser más "altseason" que esto.
Y, sin embargo... ¿por qué no se están disparando mis altcoins?
¿Dónde está la ganancia que esperaba de TON, ATOM, ICP, TRUMP y una docena de otras monedas inactivas en mi portafolio? ¿Por qué no han despegado?
Algo no cuadra. Tal vez realmente no entiendo lo que significa altseason?
¿Qué suele entender la gente por Altseason?
El más conocido Índice Altseason define la altseason utilizando un método bastante sencillo:
- Toma las 50 principales criptomonedas (excluyendo Bitcoin, stablecoins y tokens envueltos),
- Comprueba si cada una ha subido de precio en relación con Bitcoin en los últimos 90 días,
- Si una moneda ha subido, obtiene 2 puntos, si ha bajado, 0 puntos,
- Si la puntuación total supera los 75, entonces es oficialmente altseason.
En este momento, la puntuación es 100. Eso significa que cada moneda en el top 50 ha superado a Bitcoin en los últimos tres meses.
En otras palabras, hace 90 días, habría sido mejor invertir en una canasta de las principales altcoins que en BTC.
Pero es importante entender lo que el índice no dice:
- No predice el futuro.
- No te dice si tus altcoins están subiendo o bajando.
- No tiene en cuenta el rendimiento del dólar en absoluto.
Así que:
- Si BTC sube, pero las altcoins suben aún más, es altseason.
- Si BTC baja y las altcoins se mantienen planas, sigue siendo altseason.
- Si BTC se desploma y las altcoins también caen, pero ligeramente menos, sí, sigue siendo altseason.
Al menos, según este índice.
Sin embargo, el inversor medio en criptomonedas suele imaginar algo completamente diferente. En la mente del público, altseason significa que todas (o la mayoría) las altcoins se están disparando juntas, llegando a la luna rápido y todas a la vez.
De ahí viene la desconexión: "Si esto es realmente altseason... ¿dónde están mis ganancias de 10x?".
¿Por qué ocurren las Altseasons?
Las dos altseasons más famosas, en 2017-2018 y 2020-2021, ocurrieron cuando se alinearon dos condiciones clave:
- Los traders perdieron la fe en que Bitcoin pudiera seguir creciendo a corto plazo;
- Las altcoins seguían pareciendo prometedoras y llenas de potencial alcista.
Volvamos a 2017. Bitcoin comenzó el año alrededor de los 1.000 dólares y subió hasta casi los 20.000 dólares en diciembre. Incluso ese nivel de 1.000 dólares en enero ya se sentía alto para muchos, y a medida que el precio se disparaba, la confianza en una continuación al alza comenzó a desvanecerse. "¿No es demasiado tarde para entrar ahora?" se convirtió en una pregunta común.
La misma historia en 2020-2021. Después de la caída de COVID en marzo de 2020, se podía comprar BTC por 4.000 dólares. En abril de 2021, había alcanzado los 64.000 dólares. Una vez más, la pura velocidad de ese crecimiento hizo que muchos inversores se mostraran escépticos: ¿cuánto más podría subir realmente?
Mientras tanto, las altcoins seguían dando esperanza a la gente.
- En 2017-2018, las altcoins prometían nuevas tecnologías que Bitcoin no ofrecía: transacciones más rápidas, mayor rendimiento, contratos inteligentes.
- En 2020-2021, no era solo tecnología, sino casos de uso reales: DeFi, NFTs, metaversos.
Y aquí hay algo que la mayoría de los recién llegados no saben. En 2017-2018, muchas altcoins solo se podían comprar con Bitcoin.
Eso podría sonar extraño hoy en día. Si operas en bolsas modernas, sabes que a menudo ni siquiera puedes intercambiar BTC directamente por una altcoin recién listada. Tienes que ir de BTC → USDT, luego USDT → altcoin. A menos que, por supuesto, estés utilizando rabbit.io, donde puedes intercambiar cualquier cosa por cualquier cosa:
- ¿BTC a Kaspa? Claro.
- ¿BTC a Render? Fácil.
- ¿Kaspa o Render a Monero? No hay problema.
En 2017, no había stablecoins generalizadas. Bitcoin actuó como el puente universal entre los activos. Así que, si querías esa nueva y caliente altcoin, tenías que vender tu BTC.
Esto llevó a una broma en ese momento: "Las altcoins existen para engañarnos para que renunciemos a nuestro Bitcoin".
Los traders comenzaron a vender BTC y a amontonarse en alts. Los precios de las Altcoins, medidos en BTC, se dispararon. Y eso es lo que la gente empezó a llamar altseason.
La mención más antigua de altseason que pude encontrar fue en un video de YouTube de Carter Thomas titulado "Alt Season 3 — ¿Ocurrirá?", publicado en el canal Coin Mastery el 2 de marzo de 2018.
El término se quedó, y más tarde se aplicó a las condiciones del mercado de 2020-2021, aunque la mecánica había cambiado.
Para entonces, la mayoría de las principales altcoins se negociaban directamente contra USD o USDT, por lo que ya no era necesario vender tu BTC para comprar alts. Las Altcoins estaban subiendo frente a Bitcoin no porque BTC se estuviera desplomando, sino porque la demanda de BTC se estaba enfriando (los especuladores ya no veían que tuviera mucho potencial alcista), mientras que la demanda de altcoins se estaba calentando.
El dinero fluía hacia las altcoins desde dos fuentes principales:
- Los recién llegados que entraban en el mercado y elegían alts en lugar de BTC,
- Los traders que ya habían obtenido beneficios del auge de Bitcoin, pero en lugar de retirar a fiat, optaron por "reinvertir" ese beneficio en altcoins.
Y, por supuesto, los exchanges tenían todas las razones para fomentar eso. No querían que los usuarios cobraran, querían que siguieran operando.
Así que inundaron sus plataformas con "contenido educativo" sobre todas las nuevas oportunidades de DeFi. Al igual que en El lobo de Wall Street: "¡No dejes que saquen el dinero!".
Y así, aunque la mecánica subyacente era muy diferente, ambos ciclos se ganaron la misma etiqueta: Altseason.
Lo que tenían en común era sencillo: Las Altcoins superaron a Bitcoin durante un período sostenido de tiempo.
Estas condiciones se han producido fuera de los dos ciclos más famosos: el gráfico del Índice Altseason muestra varios otros períodos en los que las principales altcoins subían frente a Bitcoin. Pero por alguna razón, el término "altseason" rara vez se aplica a esos momentos.
¿Lo que estamos viendo ahora es una Altseason?
¿Pasará la segunda mitad de 2025 a la historia como una altseason? Las métricas dicen que sí. Pero las vibraciones, no tanto.
Entonces, ¿qué es: una altseason o no?
Bueno, hay una cosa que este período tiene en común con las dos altseasons más icónicas del pasado. Ha pasado más de un año desde la más reciente reducción a la mitad de Bitcoin. E históricamente, es más o menos cuando la tendencia alcista en BTC se desvanece y comienza la fase bajista. En este momento, muchos traders se están preparando para una reversión, lo que significa que ya no apuestan por ganancias de 10x de Bitcoin.
Pero también hay una gran diferencia. No hay una narrativa fuerte en el espacio de las altcoins en este momento que pueda despertar un bombo real.
Echa un vistazo a las monedas que han superado a Bitcoin durante el año pasado. Según CryptoRank, las 10 mayores ganadoras frente a BTC incluyen:
- 4 monedas meme
- 3 tokens DeFi
- 1 token de una red social
- 1 token de infraestructura de agente de IA
- 1 token para un ecosistema de banca de datos
Eso no es un tema, es un desastre.
Sí, las monedas meme están liderando el grupo. Pero, ¿pueden realmente ser la fuerza impulsora de una nueva altseason? Han existido durante mucho tiempo. Es difícil imaginar qué nuevo giro podría atraer la atención masiva en este momento.
Si hay un candidato fuerte para la próxima narrativa, veo potencial en una dirección diferente: el concepto de recompra de tokens.
La idea de las recompras regulares de tokens está ganando terreno, y podría arraigar en la cultura cripto. Después de que las altseasons pasadas dejaran a muchos traders minoristas atrapados con bolsas de tokens sin valor que no podían descargar, la promesa de que los desarrolladores recomprarán regularmente el suministro del mercado abierto podría despertar una nueva esperanza.
Pero aquí está la gran pregunta. ¿Puede la narrativa de la recompra escalar lo suficientemente rápido como para encender una altseason en toda regla?
Si es así, los tokens con mecanismos de recompra reales podrían convertirse en las estrellas de este ciclo, como los tokens DeFi en 2020 o las monedas de plataforma en 2017.
Claro, no será una altseason para todo. Pero si más equipos comienzan a alinear sus tokenomics con esta nueva historia, podríamos ver un repunte mucho más amplio y brillante.
¿Qué más crees que podría impulsar esta altseason?
