Сторонники регулирования стейблкоинов в американском истеблишменте давно говорят о том, что придание стейблкоинам понятного правового статуса повысит спрос на казначейские облигации США. Уже звучали мнения даже о том, что в обозримом будущем эмитенты стейблкоинов станут крупнейшими держателями таких облигаций. Вот на днях и "криптоцарь" Дэвид Сакс сказал о том же:
"Если мы обеспечим юридическую ясность, мы создадим огромный спрос на казначейские облигации практически в одночасье."
Но стоп! Если американский законопроект GENIUS требует от эмитентов полностью обеспечивать выпуск стейблкоинов гособлигациями или долларами, то почему все решили, что они выберут гособлигации?
Когда клиент эмитента минтит стейблкоины, он передаёт эмитенту доллары, а не облигации. Когда клиент погашает стейблкоины, он просит выдать доллары, а не облигации. Так зачем же тогда эмитенту обменивать доллары на облигации? Откуда возьмётся спрос?
Варианта два. Эмитенты купят облигации
- либо если государство их заставит (неформально),
- либо в погоне за доходом.
И в том, и в другом случае мы придём к частичному резервированию, от которого криптовалюта, по идее, могла бы помочь уйти. Помните заголовок Times, попавший в базовый блок Биткоина? Именно то, о чём в нём шла речь, рано или поздно понадобится эмитентам стейблкоинов, которые будут покупать облигации.
Внимательно смотрите, чем обеспечены ваши стейблкоины. Если что, стейблкоины со сверхобеспечением (LUSD, sUSD, DAI, MIM и им подобные) доступны для обмена на rabbit.io.
