Apoiadores da regulamentação de stablecoins no estabelecimento dos EUA há muito argumentam que dar às stablecoins um status legal claro aumentaria a demanda por títulos do Tesouro dos EUA. Alguns até sugeriram que, em um futuro próximo, emissores de stablecoins poderiam se tornar os maiores detentores de títulos do Tesouro. Outro dia, o 'czar das criptomoedas' David Sacks ecoou essa ideia:
“Se fornecermos clareza legal, criaremos uma demanda massiva por títulos do Tesouro quase da noite para o dia.”
Mas espere um minuto. Se o projeto de lei GENIUS americano exige que os emissores de stablecoins respaldem totalmente suas moedas com títulos do Tesouro ou dólares, por que todos têm tanta certeza de que escolherão títulos do Tesouro?
Quando um cliente emite stablecoins, eles dão ao emissor dólares – não títulos. Quando um cliente resgata stablecoins, eles esperam receber dólares – não títulos. Então, por que os emissores trocariam esses dólares por títulos do Tesouro? De onde deve vir a demanda real?
Existem realmente apenas duas razões:
- Ou o governo pressiona os emissores (mesmo informalmente),
- Ou os emissores buscam rendimentos mais altos.
De qualquer forma, acabamos com reservas fracionárias – exatamente o que a criptomoeda pretendia nos ajudar a nos afastar. Lembre-se da famosa manchete do Times embutida no bloco gênesis do Bitcoin? Essa mensagem se tornará relevante para os emissores de stablecoins que começarem a acumular títulos.
Portanto, preste muita atenção ao que realmente respalda suas stablecoins. Se você estiver preocupado, lembre-se: stablecoins supercolateralizadas como LUSD, sUSD, DAI, MIM e outras estão sempre disponíveis para troca em rabbit.io.
