Как листинг и делистинг влияют на цены криптовалют

В криптосообществе долгое время бытовало твердое убеждение, что листинг криптовалюты на бирже — это событие, которое неизбежно положительно влияет на ее цену. Если криптовалюта не торгуется ни на одной крупной бирже, ее перспективы роста цены ограничены — но они обязательно появятся после листинга. И наоборот, делистинг часто рассматривается как признак того, что о криптовалюте можно забыть навсегда.

Однако 2024 год, похоже, серьезно пошатнул это убеждение. Давайте углубимся в детали:

• Насколько важно для криптовалюты быть включенной в листинг на крупных централизованных биржах сегодня?
• Стоит ли рассматривать приобретение актива, который еще не включен (или уже не включен) в листинг на биржах?
• Если да, то где можно совершать такие покупки?

Цена криптовалюты после листинга на бирже

В рейтингах, подобных CoinGecko и другим аналогичным платформам, Binance уже несколько лет удерживает первое место по объему торгов. В результате листинг на Binance считается важным событием для любой криптовалюты. За такими листингами часто следует памп цены, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Классическим примером успешного листинга является BitTorrent:

• Торги начались 3 февраля 2019 года, цена токена составила 0,00012 доллара.
• К 29 мая 2019 года — через четыре месяца после IEO — цена выросла до 0,001781 доллара, что почти в 15 раз превышает первоначальную цену.
• Со временем цена постепенно снижалась, достигнув минимума в 0,000205 доллара 18 марта 2020 года. Даже тогда это было в 1,5 раза выше стартовой цены.
• На бычьем забеге 2021 года цена достигла 0,01075 доллара, что в 89 раз превышает ее первоначальную стоимость.
• 6 декабря 2021 года проект запустил собственную сеть, и оригинальные токены перестали существовать. Они были конвертированы в токены BitTorrent New по цене 0,0026 доллара, что по-прежнему в 22 раза превышает первоначальную цену.

Ценовой график BTTOLD. Источник: Coingecko.

В случае BitTorrent цена токена никогда не возвращалась к уровню, на котором она была во время листинга, всегда оставаясь выше этого порога.

Однако были и случаи, когда памп при листинге был чрезвычайно недолгим:

1. Токен фанатов Lazio был включен в листинг на Binance 18 октября 2021 года.
   • Первоначальная цена торгов составляла 1 доллар.
   • В течение нескольких секунд торгов цена взлетела до 100 долларов.
   • Первая неделя закончилась тем, что цена стабилизировалась на уровне 12 долларов. Четыре недели спустя она упала ниже 10 долларов, а по состоянию на 8 декабря 2024 года торгуется на уровне 2 долларов.

2. Токен Space ID был включен в листинг 22 марта 2023 года.
• Стартовая цена составляла 0,025 доллара.
• Как и в случае с Lazio, в первые секунды торгов он взлетел в 100 раз до 2,5 доллара, а затем снизился.
• По состоянию на 8 декабря 2024 года цена составляет 0,64 доллара — в 25 раз выше первоначальной цены листинга.

Эти примеры отражают типичную траекторию цены для токенов, включенных в листинг на Binance:

• Взрывной, многократный рост в течение первых секунд торгов;
• Немедленная коррекция, стирающая большую часть прибыли;
• Постепенная тенденция к снижению с течением времени.

Хотя цены в конечном итоге могут вернуться к уровням до листинга, такое снижение часто занимает месяцы. Инвесторы, приобретающие токены во время или до листинга, обычно имеют достаточно возможностей для продажи с прибылью.

В 2024 году произошел неожиданный сдвиг, как видно на примере игрового токена Hamster Kombat (HMSTR).

• Торги HMSTR начались 26 сентября одновременно на нескольких крупных платформах: Binance, OKX, Bybit и BitGet.
• Во время предмаркетных торгов средняя цена составляла около 0,01 доллара. Однако после начала основных торгов цена в течение нескольких часов упала до 0,006 доллара, а затем опустилась ниже 0,003 доллара. По состоянию на 8 декабря она составляет примерно 0,0045 доллара.

Ценовой график HMSTR. Источник: Coingecko.

Таким образом, листинг негативно повлиял на цену HMSTR, которая еще не вернулась к уровням до листинга, и никаких признаков восстановления не предвидится.

Это не было совсем неожиданным, поскольку аналогичные результаты наблюдались с токенами DOGS и Catizen, которые были включены в листинг 26 августа и 20 сентября соответственно. После кратковременного повышения цен оба токена испытали последовательное снижение и не вернулись к уровням до листинга.

Таким образом, даже листинг на крупнейшей бирже, Binance, может больше не приводить к росту цены токена, а скорее к ее снижению. В некоторых случаях может быть более выгодно хранить криптовалюту, которая еще не включена в листинг на крупной платформе, и, наоборот, продавать ее, когда она включена в листинг на крупной бирже.

Что происходит с криптовалютами после делистинга?

Когда криптовалюта исключается из листинга крупной биржи, многие предполагают, что это сигнализирует о конце интереса к активу. Кроме того, снижение ликвидности из-за отсутствия торгов на значимой платформе часто служит четким сигналом к выходу из актива.

Логика подсказывает, что после делистинга цена должна упасть почти до нуля и оставаться там на неопределенный срок. Даже объявление о предстоящем делистинге может вызвать резкое падение цены.

Ярким примером является токен Gifto, о делистинге которого с Binance было объявлено 26 ноября 2024 года.

• Фактический делистинг запланирован на 10 декабря, но цена резко упала в день объявления.
• Последовал кратковременный отскок, но общую тенденцию к снижению переломить не удалось, особенно после того, как OKX объявила о своем собственном делистинге Gifto 2 декабря.

Ценовой график GFT (ноябрь-декабрь 2024 года). Источник: Coingecko.

Однако есть случаи, когда делистинг не отражает перспектив криптовалюты:

• С введением правил MiCA несколько крупных бирж (Coinbase, Uphold, OKX) исключили из листинга USDT для своих европейских клиентов. Хотя это может сократить европейскую базу пользователей Tether, маловероятно, что это окажет существенное влияние на общую стабильность или будущее USDT.
• Другой пример — Monero (XMR). Binance объявила о делистинге 6 февраля 2024 года. После объявления цена XMR упала с более чем 164 долларов до 100 долларов в течение 12 часов — снижение на 40%. Однако позже цена восстановилась и по состоянию на 8 декабря 2024 года торгуется на уровне 200 долларов, что значительно выше ее уровня до делистинга.

Ценовой график XMR за 2024 год. Источник: Coingecko.

Стоит ли покупать криптовалюты, не включенные в листинг на крупных биржах?

Сегодня биржи больше не служат окончательным эталоном ценности криптовалюты. В то время как незначительные криптовалюты, такие как Gifto, вряд ли вызовут общественный интерес, известные проекты могут демонстрировать рост цен без листинга на биржах — или даже испытывать снижение непосредственно после листинга.

По этой причине, если вы видите потенциал в криптовалюте, отсутствие листинга на крупных биржах не должно удерживать вас от ее приобретения.

Примеры, подтверждающие эту точку зрения

1. Kaspa (KAS):
• За последние 2,5 года цена Kaspa неуклонно росла, хотя и со значительными откатами.
• На ранних этапах своего роста Kaspa не была включена в листинг ни на одной крупной бирже. Позже она начала торговаться на платформах среднего уровня, а в конечном итоге и на Bybit, бирже с большим объемом торгов.
• Однако эти листинги мало повлияли на ее общую тенденцию: цена продолжала расти, но не ускорилась после листинга.

Ценовой график KAS. Источник: Coingecko.

Таким образом, отсутствие листинга на Binance или других крупных биржах не помешало перспективам Kaspa. Если вы верите в ее будущее, вы можете смело приобретать ее, используя стейблкоины или другие криптовалюты на Rabbit Swap. Продавать ее так же просто через ту же платформу, поскольку проблемы с ликвидностью маловероятны для Kaspa в обозримом будущем.

2. Goatseus Maximus (GOAT):
• В течение одного месяца (с 14 октября по 14 ноября 2024 года) цена токена выросла с нуля до 1 доллара, достигнув рыночной капитализации в миллиард долларов — и все это без какого-либо участия со стороны крупных бирж.
• Только после первоначальной фазы роста некоторые биржи включили токен в листинг, причем Binance заметно воздержалась. Это не уменьшило общественный интерес к GOAT, и его цена осталась стабильной на уровне около 0,75 доллара.

Ценовой график GOAT. Источник: Coingecko.

Хотя отсутствие листинга на крупной бирже не должно быть тревожным сигналом, зависимость от одной биржи для ликвидности может создать уязвимости.

Например:

• Токен REEF BEP20 в основном торговался на Binance. Когда Binance объявила о делистинге 12 августа 2024 года, токен фактически стал неликвидным.
• Хотя некоторые поставщики ликвидности на Rabbit Swap временно продолжали принимать REEF со скидками, эта поддержка вскоре закончилась. Несмотря на обещания разработчиков Reef решить проблему к октябрю, им не удалось запустить мост не только к октябрю, но и к декабрю, оставив держателей REEF BEP20 в подвешенном состоянии.

Этот пример подчеркивает риск чрезмерной зависимости от одной биржи для поддержки. Зависимость создает уязвимость, в то время как отсутствие зависимости от биржи устраняет такие риски. Успешные проекты, такие как XMR, KAS и GOAT, доказывают, что криптовалюты могут процветать и без Binance или других ведущих платформ.