Cách Niêm Yết và Hủy Niêm Yết Ảnh Hưởng Đến Giá Tiền Điện Tử

Từ lâu, trong cộng đồng tiền điện tử đã có một niềm tin mạnh mẽ rằng việc một loại tiền điện tử được niêm yết trên sàn giao dịch là một sự kiện chắc chắn sẽ tác động tích cực đến giá của nó. Nếu một loại tiền điện tử không được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch lớn nào, thì triển vọng tăng giá của nó sẽ bị hạn chế — nhưng chúng chắc chắn sẽ xuất hiện sau khi nó được niêm yết. Ngược lại, việc hủy niêm yết thường được coi là dấu hiệu cho thấy tiền điện tử có thể bị lãng quên mãi mãi.

Tuy nhiên, năm 2024 dường như đã làm lung lay nghiêm trọng niềm tin này. Hãy đi sâu vào chi tiết:

• Ngày nay, việc một loại tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung lớn quan trọng như thế nào?
• Bạn có nên cân nhắc việc mua một tài sản chưa (hoặc không còn) được niêm yết trên các sàn giao dịch không?
• Nếu vậy, có thể thực hiện những giao dịch mua như vậy ở đâu?

Giá tiền điện tử sau khi niêm yết trên sàn giao dịch

Trong các bảng xếp hạng như trên CoinGecko và các nền tảng tương tự khác, Binance đã giữ vị trí hàng đầu về khối lượng giao dịch trong nhiều năm. Do đó, việc niêm yết trên Binance được coi là một sự kiện quan trọng đối với bất kỳ loại tiền điện tử nào. Các đợt niêm yết như vậy thường đi kèm với một đợt tăng giá, ít nhất là trong ngắn hạn.

Một ví dụ điển hình về niêm yết thành công là BitTorrent:

• Giao dịch bắt đầu vào ngày 3 tháng 2 năm 2019, với giá token là 0,00012 đô la.
• Đến ngày 29 tháng 5 năm 2019 — bốn tháng sau IEO — giá đã tăng lên 0,001781 đô la, tăng gần 15 lần so với giá ban đầu.
• Theo thời gian, giá giảm dần, chạm mức thấp nhất là 0,000205 đô la vào ngày 18 tháng 3 năm 2020. Ngay cả khi đó, con số này vẫn cao hơn 1,5 lần so với giá khởi điểm.
• Trong đợt tăng giá năm 2021, giá đã đạt 0,01075 đô la, tăng 89 lần so với giá trị ban đầu.
• Vào ngày 6 tháng 12 năm 2021, dự án đã ra mắt mạng riêng của mình và các token gốc không còn tồn tại. Chúng được chuyển đổi thành token BitTorrent New với tỷ lệ 0,0026 đô la, vẫn cao hơn 22 lần so với giá ban đầu.

Biểu đồ giá BTTOLD. Nguồn: Coingecko.

Trong trường hợp của BitTorrent, giá token không bao giờ quay trở lại mức giá vào thời điểm niêm yết, luôn duy trì trên ngưỡng đó.

Tuy nhiên, cũng có những trường hợp mà đợt tăng giá khi niêm yết diễn ra cực kỳ ngắn ngủi:

1. Token người hâm mộ Lazio được niêm yết trên Binance vào ngày 18 tháng 10 năm 2021.
   • Giá giao dịch ban đầu là 1 đô la.
   • Trong vòng vài giây giao dịch, giá đã tăng vọt lên 100 đô la.
   • Tuần đầu tiên kết thúc với giá ổn định ở mức 12 đô la. Bốn tuần sau, nó giảm xuống dưới 10 đô la và tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2024, nó giao dịch ở mức 2 đô la.

2. Token Space ID được niêm yết vào ngày 22 tháng 3 năm 2023.
• Giá khởi điểm là 0,025 đô la.
• Tương tự như Lazio, nó đã tăng vọt 100 lần lên 2,5 đô la trong những giây đầu tiên của giao dịch, chỉ để giảm.
• Tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2024, giá đứng ở mức 0,64 đô la — cao hơn 25 lần so với giá niêm yết ban đầu.

Những ví dụ này phản ánh quỹ đạo giá điển hình cho các token được niêm yết trên Binance:

• Mức tăng đột biến, nhiều lần trong vài giây đầu tiên của giao dịch;
• Một sự điều chỉnh ngay lập tức, xóa bỏ hầu hết các mức tăng;
• Một xu hướng giảm dần theo thời gian.

Mặc dù giá cuối cùng có thể trở lại mức trước khi niêm yết, nhưng những đợt giảm như vậy thường mất nhiều tháng. Các nhà đầu tư mua token trong hoặc trước khi niêm yết thường có nhiều cơ hội để bán với lợi nhuận.

Trong năm 2024, một sự thay đổi đáng ngạc nhiên đã xảy ra, như được thấy trong trường hợp của token trò chơi Hamster Kombat (HMSTR).

• Giao dịch HMSTR bắt đầu vào ngày 26 tháng 9 đồng thời trên nhiều nền tảng lớn: Binance, OKX, Bybit và BitGet.
• Trong quá trình giao dịch trước thị trường, giá trung bình là khoảng 0,01 đô la. Tuy nhiên, sau khi giao dịch chính thức bắt đầu, giá đã giảm xuống 0,006 đô la trong vòng vài giờ và sau đó giảm xuống dưới 0,003 đô la. Tính đến ngày 8 tháng 12, nó ở mức khoảng 0,0045 đô la.

Biểu đồ giá HMSTR. Nguồn: Coingecko.

Do đó, việc niêm yết đã tác động tiêu cực đến giá của HMSTR, giá này vẫn chưa trở lại mức trước khi niêm yết và không có dấu hiệu phục hồi.

Điều này không hoàn toàn bất ngờ, vì kết quả tương tự đã được quan sát thấy với các token DOGS và Catizen, được niêm yết lần lượt vào ngày 26 tháng 8 và ngày 20 tháng 9. Sau những đợt tăng giá ngắn, cả hai token đều trải qua sự sụt giảm liên tục và không trở lại mức trước khi niêm yết.

Do đó, ngay cả việc niêm yết trên sàn giao dịch lớn nhất là Binance cũng có thể không còn dẫn đến tăng giá token mà thay vào đó là dẫn đến sự sụt giảm của nó. Trong một số trường hợp, có thể có lợi hơn khi nắm giữ một loại tiền điện tử chưa được niêm yết trên một nền tảng lớn và ngược lại, bán nó khi nó được niêm yết trên một sàn giao dịch lớn.

Điều gì xảy ra với tiền điện tử sau khi hủy niêm yết?

Khi một loại tiền điện tử bị hủy niêm yết khỏi một sàn giao dịch lớn, nhiều người cho rằng điều đó báo hiệu sự kết thúc mối quan tâm đến tài sản đó. Ngoài ra, việc giảm tính thanh khoản do thiếu giao dịch trên một nền tảng quan trọng thường đóng vai trò như một tín hiệu rõ ràng để thoát khỏi tài sản đó.

Logic cho thấy rằng sau khi hủy niêm yết, giá sẽ giảm mạnh xuống mức gần bằng không và duy trì ở đó vô thời hạn. Ngay cả thông báo về việc hủy niêm yết sắp tới cũng có thể gây ra một đợt giảm giá mạnh.

Một ví dụ đáng chú ý là token Gifto, việc hủy niêm yết khỏi Binance đã được công bố vào ngày 26 tháng 11 năm 2024.

• Việc hủy niêm yết thực tế được lên lịch vào ngày 10 tháng 12, nhưng giá đã giảm mạnh vào ngày công bố.
• Tiếp theo là một đợt phục hồi ngắn, nhưng xu hướng giảm chung không thể đảo ngược, đặc biệt là sau khi OKX công bố hủy niêm yết Gifto của riêng mình vào ngày 2 tháng 12.

Biểu đồ giá GFT (Tháng 11-Tháng 12 năm 2024). Nguồn: Coingecko.

Tuy nhiên, có những trường hợp việc hủy niêm yết không phản ánh triển vọng của một loại tiền điện tử:

• Với việc giới thiệu các quy định của MiCA, một số sàn giao dịch lớn (Coinbase, Uphold, OKX) đã hủy niêm yết USDT cho khách hàng châu Âu của họ. Mặc dù điều này có thể làm giảm cơ sở người dùng châu Âu của Tether, nhưng nó khó có thể gây ra tác động đáng kể đến sự ổn định rộng lớn hơn hoặc tương lai của USDT.
• Một ví dụ khác là Monero (XMR). Binance đã công bố việc hủy niêm yết vào ngày 6 tháng 2 năm 2024. Sau thông báo, giá của XMR đã giảm từ hơn 164 đô la xuống 100 đô la trong vòng 12 giờ — giảm 40%. Tuy nhiên, giá sau đó đã phục hồi và tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2024, giao dịch ở mức 200 đô la, cao hơn đáng kể so với mức trước khi hủy niêm yết.

Biểu đồ giá XMR năm 2024. Nguồn: Coingecko.

Bạn có nên mua tiền điện tử chưa được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn không?

Ngày nay, các sàn giao dịch không còn là chuẩn mực cuối cùng cho giá trị của một loại tiền điện tử. Mặc dù các loại tiền điện tử không đáng kể như Gifto không có khả năng thu hút sự quan tâm của công chúng, nhưng các dự án nổi bật có thể thể hiện sự tăng trưởng giá mà không cần niêm yết trên sàn giao dịch — hoặc thậm chí trải qua sự sụt giảm ngay sau khi được niêm yết.

Vì lý do này, nếu bạn thấy tiềm năng ở một loại tiền điện tử, thì việc không có mặt trên các sàn giao dịch lớn không nên ngăn cản bạn mua nó.

Các ví dụ ủng hộ quan điểm này

1. Kaspa (KAS):
• Trong 2,5 năm qua, giá của Kaspa đã tăng trưởng ổn định, mặc dù có những đợt giảm đáng kể.
• Trong giai đoạn đầu tăng trưởng, Kaspa đã không được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch lớn nào. Sau đó, nó bắt đầu giao dịch trên các nền tảng tầm trung và cuối cùng là trên Bybit, một sàn giao dịch có khối lượng lớn.
• Tuy nhiên, các đợt niêm yết này ít ảnh hưởng đến xu hướng chung của nó: giá tiếp tục tăng nhưng không tăng tốc sau khi được niêm yết.

Biểu đồ giá KAS. Nguồn: Coingecko.

Do đó, việc không có mặt trên Binance hoặc các sàn giao dịch lớn khác không cản trở triển vọng của Kaspa. Nếu bạn tin vào tương lai của nó, bạn có thể tự tin mua nó bằng cách sử dụng stablecoin hoặc các loại tiền điện tử khác trên Rabbit Swap. Việc bán nó cũng dễ dàng thông qua cùng một nền tảng, vì các vấn đề thanh khoản khó có khả năng xảy ra đối với Kaspa trong tương lai gần.

2. Goatseus Maximus (GOAT):
• Trong vòng một tháng (từ ngày 14 tháng 10 đến ngày 14 tháng 11 năm 2024), giá của token đã tăng vọt từ 0 lên 1 đô la, đạt mức vốn hóa thị trường một tỷ đô la — tất cả đều không có bất kỳ sự tham gia nào từ các sàn giao dịch lớn.
• Chỉ sau giai đoạn tăng trưởng ban đầu, một số sàn giao dịch mới niêm yết token này, trong đó Binance đặc biệt không tham gia. Điều này không làm giảm sự quan tâm của công chúng đối với GOAT và giá của nó vẫn ổn định ở mức khoảng 0,75 đô la.

Biểu đồ giá GOAT. Nguồn: Coingecko.

Mặc dù việc không có mặt trên một sàn giao dịch lớn không nên là một dấu hiệu báo động, nhưng việc dựa vào một sàn giao dịch duy nhất để có tính thanh khoản có thể tạo ra những lỗ hổng.

Ví dụ:

• Token REEF BEP20 chủ yếu được giao dịch trên Binance. Khi Binance thông báo hủy niêm yết vào ngày 12 tháng 8 năm 2024, token này đã trở nên mất thanh khoản một cách hiệu quả.
• Mặc dù một số nhà cung cấp thanh khoản trên Rabbit Swap tạm thời tiếp tục chấp nhận REEF với mức chiết khấu, nhưng sự hỗ trợ này đã kết thúc ngay sau đó. Bất chấp những lời hứa từ các nhà phát triển của Reef về việc giải quyết vấn đề vào tháng 10, họ đã không thể ra mắt cầu nối không chỉ vào tháng 10 mà còn vào tháng 12, khiến những người nắm giữ REEF BEP20 rơi vào tình trạng lấp lửng.

Ví dụ này làm nổi bật rủi ro của việc dựa quá nhiều vào một sàn giao dịch duy nhất để được hỗ trợ. Sự phụ thuộc tạo ra sự tổn thương, trong khi sự vắng mặt của sự phụ thuộc vào sàn giao dịch sẽ loại bỏ những rủi ro đó. Các dự án thành công như XMR, KAS và GOAT chứng minh rằng tiền điện tử có thể phát triển mạnh mẽ mà không cần Binance hoặc các nền tảng hàng đầu khác.