सूचीबद्धता और डीलिस्टिंग कैसे क्रिप्टोक्यूरेंसी कीमतों को प्रभावित करती हैं

लंबे समय से, क्रिप्टो समुदाय में यह दृढ़ विश्वास रहा है कि किसी एक्सचेंज पर क्रिप्टोक्यूरेंसी की सूचीबद्धता एक ऐसी घटना है जो अनिवार्य रूप से इसकी कीमत पर सकारात्मक प्रभाव डालती है। यदि किसी प्रमुख एक्सचेंज पर कोई क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेड नहीं होती है, तो इसकी मूल्य वृद्धि की संभावनाएं सीमित होती हैं - लेकिन निश्चित रूप से वे सूचीबद्ध होने के बाद दिखाई देंगी। इसके विपरीत, डीलिस्टिंग को अक्सर इस संकेत के रूप में देखा जाता है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी को हमेशा के लिए भुला दिया जा सकता है।

हालांकि, 2024 ने इस विश्वास को गंभीरता से हिला दिया लगता है। आइए विवरण में गहराई से देखें:

• आज प्रमुख केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होना किसी क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए कितना महत्वपूर्ण है?
• क्या आपको किसी ऐसे एसेट को प्राप्त करने पर विचार करना चाहिए जो अभी तक (या अब) एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं है?
• यदि हां, तो ऐसी खरीदारी कहां की जा सकती है?

एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने के बाद क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमत

CoinGecko और अन्य समान प्लेटफार्मों पर रैंकिंग में, Binance कई वर्षों से ट्रेडिंग वॉल्यूम के लिए शीर्ष स्थान पर रहा है। परिणामस्वरूप, Binance पर सूचीबद्ध होना किसी भी क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए एक मील का पत्थर माना जाता है। ऐसी लिस्टिंग के बाद अक्सर कम से कम अल्पकालिक मूल्य पंप होता है।

सफल सूचीबद्धता का एक क्लासिक उदाहरण BitTorrent है:

• ट्रेडिंग 3 फरवरी, 2019 को $0.00012 की टोकन कीमत के साथ शुरू हुई।
• 29 मई, 2019 तक - IEO के चार महीने बाद - कीमत $0.001781 तक बढ़ गई थी, जो प्रारंभिक कीमत से लगभग 15 गुना अधिक थी।
• समय के साथ, कीमत धीरे-धीरे गिर गई, 18 मार्च, 2020 को $0.000205 के निचले स्तर पर पहुंच गई। तब भी, यह शुरुआती कीमत से 1.5 गुना अधिक था।
• 2021 के बुल रन में, कीमत $0.01075 तक पहुंच गई, जो इसकी प्रारंभिक मूल्य से 89 गुना अधिक थी।
• 6 दिसंबर, 2021 को, प्रोजेक्ट ने अपना नेटवर्क लॉन्च किया, और मूल टोकन अस्तित्व में नहीं रहे। उन्हें BitTorrent न्यू टोकन में $0.0026 की दर पर परिवर्तित किया गया था, जो अभी भी मूल कीमत का 22 गुना था।

BitTorrent के मामले में, टोकन की कीमत कभी भी उस स्तर पर नहीं लौटी जिस समय यह सूचीबद्ध था, हमेशा उस सीमा से ऊपर रही।

हालांकि, ऐसे मामले भी रहे हैं जहां सूचीबद्धता का पंप बेहद अल्पकालिक था:

1. Lazio फैन टोकन को Binance पर 18 अक्टूबर, 2021 को सूचीबद्ध किया गया था।
   • प्रारंभिक ट्रेडिंग मूल्य $1 था।
   • ट्रेडिंग शुरू होते ही कुछ सेकंड के भीतर कीमत $100 तक पहुंच गई।
   • पहले सप्ताह का अंत $12 की स्थिर कीमत के साथ हुआ। चार सप्ताह बाद यह $10 से नीचे गिर गया और 8 दिसंबर, 2024 तक यह $2 पर ट्रेड करता है।

2. Space ID टोकन को 22 मार्च, 2023 को सूचीबद्ध किया गया था।
   • शुरुआती कीमत $0.025 थी।
   • Lazio के समान, यह ट्रेडिंग के पहले सेकंडों में 100 गुना बढ़कर $2.5 तक पहुंच गया, केवल गिरावट के लिए।
   • 8 दिसंबर, 2024 तक, कीमत $0.64 पर है - प्रारंभिक सूचीबद्ध कीमत से 25 गुना अधिक।

ये उदाहरण Binance पर सूचीबद्ध टोकन के लिए एक विशिष्ट मूल्य प्रक्षेपवक्र दर्शाते हैं:

• ट्रेडिंग के प्रारंभिक सेकंडों के दौरान एक विस्फोटक, बहु-गुना वृद्धि;
• तुरंत सुधार, अधिकांश लाभ मिटा देना;
• समय के साथ एक क्रमिक गिरावट प्रवृत्ति।

जबकि कीमतें अंततः पूर्व-सूचीबद्ध स्तरों पर लौट सकती हैं, ऐसी गिरावटों में अक्सर महीनों लग जाते हैं। निवेशकों को आम तौर पर लाभ में बेचने का पर्याप्त अवसर मिलता है यदि वे लिस्टिंग के दौरान या उससे पहले टोकन प्राप्त कर लेते हैं।

2024 में, Hamster Kombat (HMSTR) गेम टोकन के मामले में एक आश्चर्यजनक बदलाव आया।

• HMSTR के लिए ट्रेडिंग 26 सितंबर को एक साथ कई प्रमुख प्लेटफार्मों पर शुरू हुई: Binance, OKX, Bybit, और BitGet।
• प्रि-मार्केट ट्रेडिंग के दौरान, औसत कीमत लगभग $0.01 थी। हालांकि, मुख्य ट्रेडिंग शुरू होने के बाद, कीमत घंटों में $0.006 तक गिर गई और बाद में $0.003 से नीचे चली गई। 8 दिसंबर तक, यह लगभग $0.0045 पर है।

HMSTR मूल्य चार्ट। स्रोत: Coingecko.

इस प्रकार, सूचीबद्धता ने HMSTR की कीमत पर नकारात्मक प्रभाव डाला, जो अब तक पूर्व-सूचीबद्ध स्तरों पर वापस नहीं आई है, और सुधार के कोई संकेत नहीं हैं।

यह पूरी तरह से अप्रत्याशित नहीं था, क्योंकि DOGS और Catizen टोकन के साथ भी इसी तरह के परिणाम देखे गए थे, जिन्हें क्रमशः 26 अगस्त और 20 सितंबर को सूचीबद्ध किया गया था। संक्षिप्त मूल्य वृद्धि के बाद, दोनों टोकन में लगातार गिरावट आई और वे अपने पूर्व-सूचीबद्ध स्तरों पर वापस नहीं लौट पाए।

इस प्रकार, सबसे बड़े एक्सचेंज, Binance, पर सूचीबद्ध होना अब किसी टोकन के लिए मूल्य वृद्धि का कारण नहीं बन सकता है बल्कि इसके विपरीत इसके गिरावट का कारण बन सकता है। कुछ मामलों में, यह अधिक लाभकारी हो सकता है कि आप ऐसी क्रिप्टोक्यूरेंसी को रखें जो अभी तक किसी प्रमुख प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध नहीं हुई है और, इसके विपरीत, इसे जब यह किसी प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हो तो बेच दें।

डीलिस्टिंग के बाद क्रिप्टोकरेंसी का क्या होता है?

जब किसी प्रमुख एक्सचेंज से कोई क्रिप्टोकरेंसी डीलिस्ट होती है, तो कई लोग मानते हैं कि यह संपत्ति में रुचि समाप्त होने का संकेत देती है। इसके अलावा, एक महत्वपूर्ण प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग की कमी के कारण तरलता में कमी अक्सर संपत्ति से बाहर निकलने का स्पष्ट संकेत देती है।

तर्क बताता है कि डीलिस्टिंग होने पर कीमत लगभग शून्य स्तर तक गिरनी चाहिए और अनिश्चितकालीन वहीं रहनी चाहिए। यहां तक कि आगामी डीलिस्टिंग की घोषणा भी एक तीव्र मूल्य गिरावट को ट्रिगर कर सकती है।

एक उल्लेखनीय उदाहरण Gifto टोकन है, जिसकी डीलिस्टिंग Binance से 26 नवंबर, 2024 को घोषित की गई थी।

• वास्तविक डीलिस्टिंग 10 दिसंबर को निर्धारित है, लेकिन घोषणा की तारीख पर कीमत में तेज गिरावट आई।
• एक संक्षिप्त पुनरुद्धार हुआ, लेकिन कुल मिलाकर गिरावट की प्रवृत्ति को उलट नहीं पाया, विशेष रूप से OKX ने 2 दिसंबर को Gifto की अपनी डीलिस्टिंग की घोषणा करने के बाद।

GFT मूल्य चार्ट (नवंबर-दिसंबर, 2024)। स्रोत: Coingecko.

हालांकि, कुछ उदाहरण ऐसे भी हैं जहां डीलिस्टिंग किसी क्रिप्टोक्यूरेंसी के संभावित भविष्य को नहीं दर्शाती:

• MiCA विनियमों के परिचय के साथ, कई प्रमुख एक्सचेंज (Coinbase, Uphold, OKX) ने अपने यूरोपीय ग्राहकों के लिए USDT को डीलिस्ट किया है। जबकि इससे Tether के यूरोपीय उपयोगकर्ता आधार में कमी आ सकती है, यह USDT की व्यापक स्थिरता या भविष्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालने की संभावना नहीं है।
• एक अन्य उदाहरण Monero (XMR) है। Binance ने 6 फरवरी, 2024 को इसकी डीलिस्टिंग की घोषणा की। घोषणा के बाद, XMR की कीमत 12 घंटों में $164 से $100 पर गिर गई — 40% की गिरावट। हालांकि, कीमत बाद में वापस उभरी और 8 दिसंबर, 2024 तक, यह $200 पर ट्रेड करती है, जो इसके पूर्व-डीलिस्टिंग स्तर से काफी अधिक है।

XMR मूल्य चार्ट 2024 के लिए। स्रोत: Coingecko.

क्या आपको प्रमुख एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं होने वाली क्रिप्टोकरेंसी खरीदनी चाहिए?

आज, एक्सचेंज अब किसी क्रिप्टोक्यूरेंसी के मूल्य के लिए अंतिम मानदंड के रूप में काम नहीं करते हैं। जबकि Gifto जैसी नगण्य क्रिप्टोकरेंसी सार्वजनिक रुचि प्राप्त करने की संभावना नहीं रखते हैं, प्रमुख परियोजनाएं बिना एक्सचेंज लिस्टिंग के मूल्य वृद्धि प्रदर्शित कर सकती हैं - या यहां तक कि सूचीबद्ध होने के तुरंत बाद गिरावट का अनुभव कर सकती हैं।

इस कारण से, यदि आप किसी क्रिप्टोकरेंसी में संभावनाएं देखते हैं तो प्रमुख एक्सचेंजों पर लिस्टिंग की अनुपस्थिति आपको इसे प्राप्त करने से नहीं रोकनी चाहिए।

इस दृष्टिकोण का समर्थन करने वाले उदाहरण

1. Kaspa (KAS):
• पिछले 2.5 वर्षों में Kaspa की कीमत लगातार बढ़ी है, हालांकि महत्वपूर्ण पुलबैक्स के साथ।
• इसके विकास के प्रारंभिक चरणों में, Kaspa किसी भी प्रमुख एक्सचेंज पर सूचीबद्ध नहीं था। बाद में यह मिड-टियर प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग शुरू कर दिया गया और अंततः Bybit, एक उच्च-वॉल्यूम एक्सचेंज पर भी सूचीबद्ध हो गया।
• हालांकि, इन लिस्टिंगों का इसकी समग्र प्रवृत्ति पर कम प्रभाव पड़ा: कीमत लगातार बढ़ती रही लेकिन लिस्टिंग के बाद तेज नहीं हुई।

KAS मूल्य चार्ट। स्रोत: Coingecko.

इस प्रकार, Binance या अन्य प्रमुख एक्सचेंजों पर लिस्टिंग की अनुपस्थिति ने Kaspa की संभावनाओं को बाधित नहीं किया है। यदि आप इसके भविष्य में विश्वास करते हैं तो आप इसे Rabbit Swap पर स्थिरकोइन्स या अन्य क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग करके आत्मविश्वासपूर्वक प्राप्त कर सकते हैं। बेचने में भी उतना ही आसान है क्योंकि Kaspa के लिए तरलता समस्याएँ आने की संभावना नहीं है।

2. Goatseus Maximus (GOAT):
• एक महीने के भीतर (14 अक्टूबर से 14 नवंबर, 2024 तक), टोकन की कीमत शून्य से $1 तक बढ़ गई, जो बिना किसी प्रमुख एक्सचेंजों की भागीदारी के अरब डॉलर बाजार पूंजीकरण प्राप्त कर रही थी।
• केवल इसके प्रारंभिक विकास चरण के बाद ही कुछ एक्सचेंजों ने टोकन को सूचीबद्ध किया, जिसमें Binance ने विशेष रूप से इंकार किया। इससे GOAT में सार्वजनिक रुचि कम नहीं हुई, और इसकी कीमत लगभग $0.75 पर स्थिर रही।

GOAT मूल्य चार्ट। स्रोत: Coingecko.

हालांकि, प्रमुख एक्सचेंज लिस्टिंग की अनुपस्थिति को लाल झंडी नहीं होना चाहिए, तरलता के लिए एकल एक्सचेंज पर निर्भरता कमजोरियाँ पैदा कर सकती है।

उदाहरण के लिए:

• REEF BEP20 टोकन मुख्य रूप से Binance पर ट्रेड किया जाता था। जब Binance ने 12 अगस्त, 2024 को इसकी डीलिस्टिंग की घोषणा की, तो टोकन प्रभावी रूप से अविश्वलित हो गया।
• हालांकि कुछ तरलता प्रदाताओं ने Rabbit Swap पर अस्थायी रूप से REEF को छूट के साथ स्वीकार करना जारी रखा, यह समर्थन जल्द ही समाप्त हो गया। Reef डेवलपर्स ने अक्टूबर तक ब्रिज लॉन्च करने का वादा किया था, लेकिन उन्होंने न केवल अक्टूबर बल्कि दिसंबर तक भी ब्रिज लॉन्च करने में विफल रहे, जिससे REEF BEP20 धारकों को अज्ञात में छोड़ दिया गया।

यह उदाहरण एकल एक्सचेंज पर अत्यधिक निर्भरता के जोखिम को उजागर करता है। निर्भरता कमजोरियाँ पैदा करती है, जबकि एक्सचेंज पर निर्भरता की अनुपस्थिति ऐसे जोखिमों को समाप्त कर देती है। XMR, KAS और GOAT जैसे सफल प्रोजेक्ट साबित करते हैं कि क्रिप्टोकरेंसी बिना Binance या अन्य शीर्ष प्लेटफार्मों के भी फल-फूल सकती हैं।