En el primer trimestre de 2025, las altcoins han dejado decepcionados a muchos entusiastas de las criptomonedas. Aquellos que una vez esperaron ansiosamente una altseason parecen haber perdido la paciencia por completo. En cambio, la atención ha vuelto a Bitcoin, ahora ampliamente considerado como una inversión más prometedora.
Los desarrolladores también están lanzando cada vez más proyectos criptográficos innovadores directamente en el ecosistema de Bitcoin, una tendencia conocida como BitcoinFi: soluciones DeFi construidas sobre Bitcoin. Si bien este concepto despertó interés el año pasado, en 2025, parece aún más relevante y oportuno.
Rootstock: Pionero en DeFi Basado en Bitcoin
Hay un detalle importante que la gente suele pasar por alto: todas las herramientas necesarias para crear DeFi en Bitcoin ya existen desde hace mucho tiempo. Rootstock, una cadena lateral de Bitcoin totalmente compatible con la Máquina Virtual de Ethereum (EVM), permite que prácticamente cualquier proyecto DeFi basado en Ethereum se implemente en Bitcoin. Aunque han surgido varios proyectos prometedores en Rootstock, han tenido problemas para ganar popularidad generalizada. ¿Por qué la adopción ha sido tan limitada? Exploremos esto con más detalle.
Rootstock se lanzó en 2018 con una misión clara: poner fin al aislamiento de los titulares de Bitcoin del ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApp) en rápido crecimiento. En aquel entonces, los titulares de Bitcoin que querían participar en las dApps de moda se vieron obligados a intercambiar sus BTC por otras criptomonedas como ETH, NEO, EOS, TRX, etc. Incluso en ese momento, los maximalistas de Bitcoin argumentaron que estas altcoins no preservarían de manera confiable el valor a largo plazo en comparación con Bitcoin. Para ellos, crear un ecosistema financiero que dependiera de las altcoins era similar a depender de las monedas fiduciarias, que inevitablemente pierden valor con el tiempo. Hoy, observando las tendencias de precios de aquellas criptomonedas que facilitaron el acceso a las dApps en 2018, está claro que sus preocupaciones eran válidas.
ETH/BTC, NEO/BTC, EOS/BTC, and TRX/BTC charts 2018–2025. Source — CoinGecko
Los desarrolladores de Rootstock imaginaron un ecosistema donde el activo central es Smart Bitcoin (RBTC): un Bitcoin tokenizado que opera dentro de la cadena de bloques compatible con EVM de Rootstock. Para crear y canjear RBTC, se estableció un puente federado bidireccional. Los usuarios convierten su BTC en RBTC bloqueando la cantidad equivalente de Bitcoin en la dirección del puente, donde estas monedas permanecen congeladas hasta que el RBTC se quema posteriormente dentro de Rootstock.
RBTC sirve como el token nativo para los pagos de gas dentro de Rootstock, lo que significa que Bitcoin esencialmente impulsa toda la actividad económica en esta cadena de bloques. Por lo tanto, los titulares de Bitcoin obtuvieron la funcionalidad DeFi completa al estilo de Ethereum sin depender del éxito del precio de ETH.
Rootstock alberga proyectos DeFi únicos sin análogos directos en el espacio DeFi más amplio. El protocolo MoneyOnChain destaca, con la moneda estable DollarOnChain (DoC) y el token BPro orientado a la volatilidad, ambos garantizados por un fondo común compartido de Smart Bitcoins. Los usuarios que intercambian RBTC por BPro asumen una mayor volatilidad que el propio Bitcoin, lo que conlleva recompensas potencialmente mayores, pero también mayores riesgos. Por el contrario, los usuarios que intercambian RBTC por DoC reciben protección contra la volatilidad, ya que luego pueden quemar cada token DoC para reclamar una cantidad de RBTC equivalente a un dólar. Si el precio de Bitcoin sube durante ese período, el excedente beneficia a los titulares de BPro; si Bitcoin se deprecia, los titulares de BPro absorben las pérdidas. Este modelo ha demostrado ser notablemente sólido: desde su lanzamiento, DoC nunca ha perdido su paridad con el dólar, a diferencia de las monedas estables más conocidas como DAI.
Rootstock admite las funciones DeFi más populares, incluida la emisión de tokens, monedas estables, préstamos descentralizados, DEX y NFT. A finales de 2024, el valor total bloqueado (TVL) de Rootstock alcanzó un máximo histórico de 253 millones de dólares, pero a 30 de marzo de 2025, se sitúa en 188 millones de dólares. En comparación, Ethereum, el actual líder de DeFi, tiene casi 50 mil millones de dólares en TVL, cientos de veces más que Rootstock.
Si Rootstock puede reflejar las capacidades de Ethereum, ¿por qué no ha ganado una adopción generalizada similar? Después de siete años, ¿por qué Rootstock alberga solo un poco más de 40 protocolos DeFi?
Un problema es el rendimiento limitado. Rootstock genera bloques cada 30 segundos y mantiene un límite de gas muy bajo, lo que limita su capacidad de transacción a menos de 1 TPS. En consecuencia, las dApps basadas en Rootstock funcionan lentamente, lo que disuade a los desarrolladores.
Sin embargo, el obstáculo más importante sigue siendo el marketing, o más bien, la falta de él. Plataformas DeFi como Ethereum, Binance Smart Chain, Tron y Solana comercializaron agresivamente su potencial innovador, alentando a los usuarios a comprar sus tokens nativos (ETH, BNB, TRX, SOL) necesarios para la ejecución de contratos inteligentes. En Rootstock, el token equivalente es RBTC, vinculado directamente a Bitcoin. Los desarrolladores de Rootstock no se benefician de las compras de RBTC, ya que no se produjo ninguna minería previa; cada RBTC está respaldado por BTC real bloqueado en el puente. Por lo tanto, no hubo una promoción agresiva y, sin ella, la demanda explosiva no pudo materializarse.
La demanda natural de los entusiastas de Bitcoin también sigue siendo débil. Aunque RBTC es suficientemente líquido, puedes intercambiarlo fácilmente en rabbit.io por numerosas otras criptomonedas, carece del rasgo crucial de Bitcoin: la resistencia garantizada a la censura. Canjear RBTC por BTC subyacente requiere el permiso de una federación que posee claves de puente privadas. Aunque la aprobación suele ser automática, teóricamente, la presión externa podría hacer que los miembros de la federación congelen los Bitcoins en poder del puente indefinidamente.
¿Qué están aportando hoy los proyectos BitcoinFi?
Stacks
Stacks no es exactamente un jugador nuevo: existe desde 2017 y también tiene como objetivo llevar contratos inteligentes al ecosistema de Bitcoin. Pero de alguna manera, está más en sintonía con la ola actual de innovación que Rootstock, ya que su fase de desarrollo más activa ha tenido lugar en 2024-2025.
Stacks está estrechamente integrado con la cadena de bloques de Bitcoin. Cada bloque de Stacks incluye un hash que se escribe en Bitcoin, lo que significa que es imposible reescribir la historia de Stacks sin alterar también la de Bitcoin. Este fuerte vínculo refuerza la seguridad y la transparencia de la red.
El activo Bitcoin envuelto de la red, sBTC, permite a los usuarios interactuar con aplicaciones DeFi en el ecosistema de Stacks. Pero a diferencia de Rootstock, Stacks no depende de un puente centralizado. En cambio, permite intercambios atómicos: intercambios sin confianza de BTC por sBTC y viceversa. Este método mejora significativamente la seguridad, ya que no hay ningún intermediario que controle tus fondos.
Sin embargo, los intercambios atómicos tienen sus propias compensaciones. Requieren una contraparte, y si nadie está disponible para realizar el intercambio, te quedas con sBTC. Y dado que sBTC sigue siendo un activo relativamente ilíquido, esa es una preocupación real. De hecho, ninguno de los socios de Rabbit Swap admite actualmente sBTC para el intercambio, por lo que incluso en rabbit.io, con más de 8000 criptomonedas disponibles, no hay forma de intercambiar sBTC por nada.
Dicho esto, Stacks ofrece algunas características creativas de DeFi, como el staking de STX. Los usuarios pueden bloquear temporalmente sus tokens STX y ganar recompensas pagadas en Bitcoin.
A pesar de estas innovaciones, Stacks no ha ganado mucha tracción. Su valor total bloqueado (TVL) es de solo 101 millones de dólares, inferior al de Rootstock, a pesar de haber recaudado fondos de desarrollo vendiendo su token nativo, STX, y ofreciendo subvenciones y otros incentivos a los desarrolladores.
Bitlayer y otros rollups de Bitcoin
Proyectos como Bitlayer están abordando uno de los mayores desafíos en DeFi basado en Bitcoin: la confianza en el puente. En lugar de depender de direcciones multisig federadas, como las que se utilizan en Rootstock, Bitlayer aprovecha la actualización Taproot de Bitcoin para crear una solución más inteligente y con una confianza minimizada. Con Taproot, el control sobre el Bitcoin bloqueado se rige directamente por contratos inteligentes, eliminando la necesidad de intermediarios de confianza.
En la práctica, el diseño de Bitlayer se parece un poco a Rootstock a primera vista:
- Los usuarios envían su BTC regular a una dirección multisig especial en la red principal de Bitcoin. Estos fondos se bloquean allí temporalmente. Ninguna parte controla las claves privadas de esta dirección.
- Una vez que BTC está bloqueado, Bitlayer acuña un token correspondiente dentro de su red rollup. Estos tokens se pueden usar libremente: transferir, comerciar o implementar en aplicaciones DeFi.
Pero cuando llega el momento de retirar BTC de nuevo a la red principal de Bitcoin, el usuario simplemente quema sus tokens rollup, y esto activa el contrato inteligente basado en Taproot, que permite que el BTC bloqueado se libere y se envíe al usuario.
Bitlayer ha atraído con éxito la atención de desarrolladores e inversores, gracias a su propio token nativo y a un programa de subvenciones bien financiado. En aproximadamente un año desde su lanzamiento, el protocolo ya alberga más de 100 proyectos, con un TVL de 252 millones de dólares, superando tanto a Rootstock como a Stacks.
Otros rollups están siguiendo modelos similares, utilizando scripts de Taproot para impulsar operaciones fuera de la cadena antes de la liquidación final en la cadena de bloques de Bitcoin. Ejemplos notables incluyen BEVM y Merlin Chain.
BEVM destaca por admitir no solo BTC, sino también tokens BRC-20 dentro de su entorno rollup. También se integra con la cadena de bloques de Ethereum, lo que permite el uso entre cadenas de tokens basados en Ethereum. Sin embargo, aún no ha tenido mucha adopción, con un TVL modesto de solo 634.000 dólares.
Merlin Chain, por otro lado, apunta a las limitaciones de privacidad de Bitcoin. Incorpora pruebas de conocimiento cero para ofrecer una mayor privacidad al usuario. El proyecto también se lanzó con un programa agresivo de recompensas por staking, que dio sus frutos inicialmente: en mayo de 2024, solo meses después del lanzamiento, el TVL de Merlin había superado los 500 millones de dólares. Sin embargo, ese número ha caído desde entonces por debajo de los 150 millones de dólares, ya que el valor de los tokens nativos de Merlin disminuyó, erosionando los incentivos de los usuarios. En última instancia, Merlin ilustra una lección clave: si tu ecosistema DeFi se apoya demasiado en su propio token en lugar de Bitcoin, la retención de usuarios y la adherencia de capital se vuelven mucho más difíciles de mantener.
Babylon: Staking de Bitcoin sin soltarlo
Entre todos los protocolos BitcoinFi, Babylon se ha convertido en el más popular entre los usuarios. Apenas seis meses después de su lanzamiento, ya cuenta con un valor total bloqueado (TVL) de 4400 millones de dólares, una ventaja enorme sobre sus competidores.
Babylon aborda un problema de larga data: los titulares de Bitcoin no han tenido una forma de obtener rendimiento en su BTC sin venderlo o intercambiarlo por activos más riesgosos. El protocolo introduce un nuevo caso de uso: el staking de Bitcoin como garantía para ayudar a asegurar las redes Proof-of-Stake (PoS).
Es una idea inteligente. En los sistemas PoS, la honestidad del validador se hace cumplir por el riesgo de slashing: perder una parte de sus activos apostados si actúan maliciosamente. Pero cuando esos activos apostados están en el token nativo de la red (a menudo volátil e inflacionario), la seguridad económica puede ser inestable, especialmente si los primeros inversores obtuvieron sus tokens baratos o gratis. Por el contrario, reducir Bitcoin aumenta considerablemente las apuestas.
Babylon permite a los usuarios bloquear su BTC como garantía para las cadenas PoS, fortaleciendo su seguridad. En esta etapa, aún no hay cadenas de bloques en vivo conectadas a Babylon, y los stakers aún no están obteniendo rendimiento. Aún así, muchos titulares de Bitcoin ya están señalando su interés bloqueando voluntariamente su BTC.
Eso solo dice mucho. La idea de obtener un rendimiento en BTC sin renunciar al control o convertirlo en otros tokens resuena claramente. Y con su fuerte adopción temprana, Babylon puede marcar el comienzo de una nueva era para el papel de Bitcoin en las finanzas descentralizadas.
¿Se han corregido los errores de Rootstock?
Como hemos visto, Rootstock ofrece todo lo necesario para construir un ecosistema DeFi completo en Bitcoin. Y sin embargo, a pesar de haber existido durante años, nunca logró un éxito generalizado. Eso se reduce a tres cuestiones clave:
- Limitaciones técnicas : los tiempos de bloque lentos de Rootstock y los límites de gas bajos lo hacen inadecuado para aplicaciones de alto rendimiento.
- Falta de incentivos de marketing : dado que RBTC está vinculado 1:1 con BTC y no se preminó, los desarrolladores no tenían ningún token del que beneficiarse para financiar los esfuerzos de promoción.
- Requisitos de confianza : mover BTC dentro y fuera del ecosistema de Rootstock requiere un puente federado, lo que introduce riesgos de centralización y censura.
Los proyectos BitcoinFi de hoy están abordando conscientemente cada una de estas deficiencias.
- Los rollups son significativamente más rápidos que Rootstock. Por ejemplo, Merlin Chain puede manejar más de 100 transacciones por segundo.
- Proyectos como Stacks, Bitlayer, BEVM y Merlin tienen sus propios tokens nativos, que ayudan a financiar el desarrollo y el marketing a través de ventas de tokens y programas de incentivos.
- Los rollups utilizan contratos inteligentes basados en Taproot para garantizar los retiros de BTC sin depender de intermediarios de confianza. Babylon va aún más allá: el BTC utilizado para el staking ni siquiera deja el control del usuario.
En otras palabras, las lecciones de las luchas de Rootstock se están tomando en serio. Y gracias a esas mejoras, existe una esperanza genuina de que la próxima generación de proyectos BitcoinFi pueda tener éxito donde Rootstock se quedó corto.
Dicho esto, Rootstock no debe descartarse. Sigue siendo una cadena de bloques totalmente funcional y probada, sigue siendo una de las formas más creíbles para que los titulares de Bitcoin accedan al mundo de DeFi sin dejar atrás el ecosistema de Bitcoin.
