关于加密货币的一切
Kaito 的危机与 X 上单向付费内容仍有意义
昨天，有人宣布 X 已更新面向开发者的 API 政策。向用户发帖付费的应用被切断了 API。 大约一年前，我写过一篇文章，介绍了这样的一个项目：Kaito。它奖励内容创作者，直到昨天，用于计算奖励的主要——几乎是唯一——平台是 X 本身。但事实证明，一旦你开始为用户的活跃度付费，他们就会以工业化的规模开始产生垃圾内容。X 解释新政策正是针对此问题：平台充斥着 AI 产生的劣质内容和垃圾机器人。 在这则消息之后，我预期 KAITO 价格会大幅下跌。当项目陷入严重困境时——正如 Kaito...
银行想禁止稳定币，因为它们运作得太好
美国银行（Bank of America）首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）表示，允许非银行公司在稳定币上支付利息可能会导致高达6万亿美元的资金流出美国银行体系——约占所有存款的30%至35%。因此，美国银行业正在推动禁止通过稳定币获取被动收入。 我在21世纪听到这样的论调感到惊讶。它让我想起中世纪的法国，当时亚麻和丝绸的制造商抗议壁纸。当雷维永（Reveillon）发明可以粘在墙上的壁纸时，纺织行会要求将其禁止，理由是它会“毁掉大量诚实工人的生计并摧毁他们的谋生手段”。 在同一时期，法国还禁止生产长袜等发明。创新者被迫离开该国，后来又从国外把他们的产品带回。谁从中受益？当然不是法国经济。...
论市值与网络指标
Solana 的官方 X 账号发布了一条带讽刺意味的 推文，声称 Starknet（以太坊区块链的一个 ZK-rollup）每天只有八名活跃用户和十笔交易，但其市值约为 10 亿美元。该推文的作者暗示这一估值应该归零。 Solana 的这条推文写得好像 STRK 代币的市值就是 Starknet 网络本身的资本——换句话说，就是把它当成一家公司的价值。确实，如果一家加密公司每天只服务八名用户，这些用户只进行十笔且手续费极低的交易，而公司却被估值为十亿美元，我会同意这个价格被严重高估。 但代币并不是一家公司。代币的价格不取决于业务表现。它仅取决于是否有人愿意以更低的价格卖出或以更高的价格买入。如果有人愿意以零价卖出 STRK，那么在那一刻 STRK...
以太坊会在价格崩盘中崩溃吗？
意大利银行发布了一篇文章，讨论可能影响以太坊的基础设施风险。该论文专门关注以太坊，但其描述的脆弱性原则上也可能适用于其他区块链。 作者模拟了这样一种情形：ETH 的价格开始急剧下跌，无论其背后原因如何。在这种情况下，验证者可能会认为以快速贬值的资产获得奖励已不再具有吸引力。他们中的一些人可能会选择退出质押并出售其币。这反过来可能触发连锁反应。如果足够多的验证者停止维护网络，发生 51% 攻击的风险（对大多数 PoS 网络而言，更准确地说是“67% 攻击”）将显著上升。这样的结果可能对建立在以太坊区块链之上的所有项目带来极其负面的后果。 话虽如此，有几点重要说明值得强调。 在许多 PoS 网络中，包括以太坊，大量代币由开发者和早期投资者持有。这些代币通常是免费获得或以极低价格获得。因此，即使价格严重下跌，这些持有人仍可能保持获利。...
USDT：人们信赖以避免被冻结的稳定币
《华尔街日报》曾将USDT称为委内瑞拉经济的金融动脉。该报称，稳定币使资金更易迅速转移、降低被封锁的风险，并且掩盖最终受款人。因此，据报道，近年来该国大部分石油收入通过基于加密货币的方案流动。 WSJ过去也对俄罗斯做出过类似的说法。 这造成了一个奇怪的矛盾。一方面，Tether会主动冻结被视为可疑的钱包——就在今天，又有1.82亿美元被冻结的消息传出。另一方面，那些特意试图降低账户被冻结风险的人却仍然依赖Tether的稳定币。 为什么？是什么促使他们做出这种选择？真的就没有那么多无法被冻结的加密货币吗？ 事实上，也存在不可冻结的稳定币——像DAI这样的知名币，以及LUSD等不那么显眼的选项。...
不可变智能合约去哪了？
当 DeFi 刚开始获得动力时，它最有力的卖点之一就是不可变性。倡导者会把智能合约与中心化服务（如交易所或赌场）进行对比。 叙述很简单也很有说服力。 * 中心化交易所、赌场、支付处理商和类似服务需要信任其所有者。所有者可以冻结你的账户、更改手续费、卷款而逃，或在第一次要求时把你的加密货币交给政府。 * 相比之下，DeFi 本应只需要信任智能合约代码的可靠性。智能合约被比作嵌入区块链混凝土中的自动售货机。它的规则事先已知，且无人——既不是开发者，也不是警察或法院——能在上线后更改它们。 几年过去了。今天，这一叙述实际上已经死去，即便很少有人公开承认这一点。绝大多数现代 DeFi 协议（Aave、Compound、Uniswap V3、Sky Protocol、各种跨链桥和 L2 解决方案）从技术角度看都是可升级的。它们的管理者持有的密钥可以把智能合约变成更像常规网页服务器的东西，其后端可以在任何时刻被更新。 这场悄无声息的革命是如何发生的？开发者究竟如何学会绕过区块链的不可变性？在我们仍称之为“去中心化金融”的世界里，是否还有任何真正不可变的东西？...
在你持有 USDB 之前：更深入审视其担保与赎回机制
USDB 在比特币生态中逐渐受到关注。过去几天里，我发现已有五款钱包开始支持它。Flashnet - 最积极推广 USDB 的公司 - 最近 宣布 一项被动收入计划，持有 USDB 就能赚取奖励。更重要的是，这些奖励承诺以比特币支付。 这听起来很有吸引力，所以我决定更仔细地研究，看看这种稳定币是否真的值得关注。 以下是我的发现。 * USDB 是在 Spark，一个比特币 L2，上发行的受监管稳定币。 * 主要发行方是 Brale，一家美国公司。 * 该稳定币由短期美国国债和所谓的 现金等价物 作为担保。...
NFA + DYOR：当免责声明扼杀信息
我在阅读 DWF Ventures 的文章 "2026: Looking Forward"，文章中分析师分享了他们对加密行业中增长潜力最强的细分领域的看法。 我仔细阅读了 DWF 的评估和预测，乍看之下它们显得稳健且有理有据。但结尾让我很沮丧：“NFA + DYOR”。...
Zcash 失去的是开发者，不是技术——那么市场究竟在恐慌什么？
今日 ZEC 价格大幅下跌，从 $480 暴跌至 $400。暴跌发生时，我真心认为它会同样迅速反弹。 毕竟——是什么触发了如此猛烈的下挫？负责 Zcash 开发的公司的首席执行官公开宣布，由于与董事会的冲突，整个工程团队已提出辞职。声明还强调，Zcash 协议本身不会因该团队离职而受到损害，并将照常运行。 换句话说，Zcash 本身实际上没有任何变化。如果公司失去整个开发团队后股价下跌，那是可以理解的——但 ZEC 并不是一只股票。它是一个已发布的产品，这意味着无论公司内部戏剧如何，其核心属性都保持不变。...
以太坊与索拉纳如何看待各自的胜利
以太坊和索拉纳团队在 X 上分享了他们的年度生态亮点。以太坊在此发布了他们的总结 这里，索拉纳则在此发布了他们的 这里。这些帖子清楚地展示了在理念和战略上的根本差异。尽管两条区块链在某些领域都处于领先地位，但它们衡量成功的基准完全不同。 以太坊选择的指标强化了其作为全球金融基础的角色： * L2 生态系统增长 * TVL（锁仓总价值） * 机构采用 * 质押和供应动态（包括 通缩压力） 以太坊传递的信息很明确：“我们正在构建最值得信赖的金融基础。我们通过 L2 实现扩展，全球尺度的大量资本依赖于我们。” 另一方面，索拉纳强调了你会从快速消费科技或创业环境中预期看到的指标： *...
