Token AI 2.0: Từ những lời hứa trống rỗng đến sức mạnh tính toán thực sự

Vào tháng 1 năm 2026, thị trường crypto một lần nữa bị ám ảnh bởi trí tuệ nhân tạo. Nhưng nếu bạn nghĩ chúng ta chỉ đang lặp lại năm 2024, bạn đã nhầm. Quy tắc đã thay đổi. Niềm tin ngây thơ vào "những tác nhân sẽ thay đổi thế giới" đã được thay bằng thứ gì đó thận trọng hơn — và thực dụng hơn rất nhiều.

Trong khi một số trader vẫn đang chôn vùi các danh mục đầy token AI của chu kỳ trước, những người khác đang tích cực bơm thanh khoản vào các dự án nói thẳng: "Chúng tôi tồn tại vì phí." Ở hậu cảnh, một gã khổng lồ hạ tầng lặng lẽ đang tăng tốc, hứa hẹn sẽ phát minh lại mô hình khai thác kiểu Bitcoin để phục vụ mạng nơ-ron.

Hãy cùng xem kỹ điều gì đang thực sự diễn ra trong mảng token AI lúc này.

Tại sao làn sóng đầu tiên tắt dần (Bài học AI16Z)

Để hiểu xu hướng hiện tại, chúng ta cần nhớ tại sao đợt trước sụp đổ. Cuối 2024 và đầu 2025, thị trường bị thống trị bởi lý thuyết "tác nhân tự chủ". Gương mặt của thời đại đó là AI16Z, một dự án hứa hẹn tạo ra một DAO do phiên bản AI của Marc Andreessen điều hành.

Vậy điều gì đã sai?

1. Vấn đề "hộp đen". Nhà đầu tư mua token với niềm tin rằng các tác nhân AI sẽ là những cỗ máy tạo tiền sáng tạo. Thực tế, phần lớn các "tác nhân" đó chỉ là chatbot được gắn ví, tiêu nhiều phí hơn số tiền chúng tạo ra.
2. Không có dòng tiền. Giá token tăng chỉ dựa trên niềm tin rằng người mua kế tiếp sẽ trả nhiều hơn. Người nắm giữ không có quyền sở hữu trí tuệ, không có cổ phần trong một doanh nghiệp thật sự, và thường là không có doanh nghiệp nào cả — "hoạt động của tác nhân" nhiều khi chỉ là đăng bài trên X.
3. Sụp đổ kỳ vọng. Rất nhanh chóng nhận ra rằng các tác nhân AI chưa sẵn sàng để tự chủ quản lý quỹ đầu tư. Bong bóng nổ. AI16Z mất khoảng 99% từ đỉnh không phải vì công nghệ tồi, mà vì kỳ vọng hoàn toàn tách rời thực tế.

Thị trường đã rút ra bài học: lời hứa về lợi nhuận trong tương lai không còn đủ. Cần có một cơ chế tạo doanh thu ngay tại chỗ. Và một cơ chế như vậy đã xuất hiện.

"Thuế Hype": Mô hình kiếm tiền mới trên Solana

Trên Solana, một xu hướng mới hình thành làm thay đổi căn bản mối quan hệ giữa người tạo token và trader. Nó thường được gọi là phí cho người sáng tạo (creator fees).

Cách hoạt động của Creator Fees

Trong mô hình cũ, người tạo token kiếm tiền bằng cách giữ một phần nguồn cung và bán ở đỉnh — về bản chất là xả lên khán giả. Mô hình mới, được thực hiện thông qua các nền tảng như Bags.fm và cấu hình hợp đồng thông minh cụ thể (chẳng hạn phần mở rộng Token-2022 của Solana), hoạt động rất khác.

Bây giờ, nhà phát triển nhận phần trăm từ mỗi lần chuyển token.

Ví dụ:

• phí cho người sáng tạo: 1%
• bạn bán 1.000 token
• hợp đồng thông minh của token tự động:
  • gửi 990 token cho đối tác
  • giữ lại 10 token (1%) làm phí

Khoản phí đó được gửi tới một địa chỉ được định nghĩa trong cài đặt token, thường do người tạo kiểm soát. Hoạt động giao dịch token thực chất được biến thành điều tương tự như thị trường nghệ thuật, nơi nghệ sĩ nhận được tiền bản quyền mỗi khi tác phẩm được bán lại.

Người tạo không còn cần giá token "lên mặt trăng". Điều quan trọng là hoạt động liên tục: giao dịch, chuyển nhượng, hype. Sự chú ý cao tương đương thu nhập cao.

Những ngôi sao của làn sóng mới

1. Gas Town Ví dụ sinh động nhất. Gas Town là nền tảng để điều phối các tác nhân AI, nhưng nó nổi tiếng chủ yếu nhờ tokenomics. Token giao dịch độc quyền trên DEX, nghĩa là mỗi lệnh mua bán đều là một chuyển on-chain. Kết quả là, người tạo token thu phí trên mọi giao dịch. Điều này được khung hoá như một cách trung thực để tài trợ phát triển mã nguồn mở: "Bạn đầu cơ, tôi viết code bằng phí của bạn." Nó mang đến một câu chuyện mới cho giao dịch và thu hút người tham gia. Ở đỉnh điểm, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 16,8 triệu USD.
2. RALPH Một token kiếm tiền từ cái gọi là "Vòng lặp Ralph Wiggum" — một phương pháp buộc các tác nhân lập trình AI tiếp tục lặp cho đến khi nhiệm vụ hoàn thành. Công nghệ là thực tế, và token tạo ra thu nhập thực cho nhà phát triển. Điều này tạo tiền lệ cho cái có thể gọi là "bảo trợ dựa trên giao dịch".
3. PsyopAnime Một ví dụ cùng mô hình áp dụng cho nội dung do AI tạo. Dự án sản xuất anime bằng AI. Mua token — kể cả trên thị trường thứ cấp — tài trợ cho việc tạo tập mới, trong khi việc tăng giá thu hút sự chú ý. Elon Musk còn theo dõi tài khoản X của dự án, kích hoạt một đợt tăng vọt khối lượng giao dịch (trên 22 triệu USD mỗi ngày) và do đó các khoản chi trả lớn cho nhà phát triển.
4. SOL Tomato Một meme token xây dựng quanh văn hóa "vibe coding". Người tạo ra đã khởi động một tác nhân AI dựa trên Claude với đúng một nhiệm vụ: tự động chăm sóc một quả cà chua thật đang được trồng trong biodome. Nó điều khiển ánh sáng, nhiệt độ và tưới nước mà không cần can thiệp con người, trong khi cộng đồng quan sát. Đây là một trò chơi hype thuần túy, không cần công nghệ phức tạp — nhưng mô hình vẫn hoạt động.

Cách tiếp cận này bền vững hơn so với các mô hình kim tự tháp cổ điển trước đây. Nó minh bạch: bạn biết bạn đang trả một "loại thuế" cho người tạo. Đồng thời, nó biến giao dịch crypto thành thứ giống như casino, nơi nhà cái (nhà phát triển) luôn có lợi thế, và người chơi chỉ di chuyển chip với hy vọng chiến thắng.

Gonka AI: "Bitcoin cho AI" hay chỉ là một kim tự tháp khác?

Trong bối cảnh các meme token dựa trên phí, Gonka AI và token GNK đứng riêng. Đây là một loại dự án hoàn toàn khác. Gonka AI định vị mình như một Layer-1 blockchain cho tính toán AI.

Ý tưởng cốt lõi là gì?

Gonka AI sử dụng khái niệm họ gọi là Proof-of-Work 2.0, hoặc PoW dựa trên transformer. Ý tưởng tương tự như Bitcoin ở tầm cao, nhưng có khác biệt then chốt. Trong Bitcoin, thợ mỏ đốt điện để hash những con số vô nghĩa. Ở Gonka, thợ mỏ (chủ GPU) làm công việc thực: phục vụ các yêu cầu suy luận và đào tạo mạng nơ-ron. Những phép tính đó chính là bằng chứng công việc giúp bảo mật mạng.

Gonka hướng tới tập hợp GPU từ khắp nơi thành một mạng chung và bán công suất tính toán cho các khối lượng công việc AI. Về bản chất, đây là một hạ tầng AI phi tập trung nơi chủ GPU cho thuê tài nguyên và nhà phát triển mô hình trả tiền bằng token GNK. Đội ngũ cho rằng điều này có thể rẻ hơn AWS hoặc Google Cloud, đồng thời bảo vệ quyền riêng tư.

Gonka có thể so sánh với Render, Cocoon, và Qubic, nhưng có những khác biệt quan trọng:

• Render ban đầu được xây cho render đồ họa và chỉ sau đó mới thích nghi với khối lượng công việc AI. Ngược lại, Gonka được thiết kế từ đầu cho machine learning.
• Cocoon thưởng cho node bằng TON, nhưng chưa từng rõ ràng nói rằng người dùng cũng sẽ trả cho compute bằng TON (và tôi nghi rằng cuối cùng thanh toán sẽ được định danh bằng thứ gì đó ổn định hơn).
• Qubic cho phép đào bằng CPU, trong khi Gonka yêu cầu GPU — và không phải card GeForce tiêu dùng, mà là phần cứng tầm H100 trở lên. Điều này làm rào cản gia nhập cao hơn đáng kể so với Qubic.

Bất chấp khác biệt, Gonka chia sẻ một đặc điểm quan trọng với Qubic.

Qubic cấu hình hệ thống để đào song song với một cryptocurrency khác (Monero) để chứng minh rằng đào một coin tập trung cho AI có thể lợi nhuận hơn. Và thực tế, thợ mỏ đã chuyển dịch hàng loạt sang pool Qubic. Tháng 8/2025, pool chiếm tới 52,7% hashrate của Monero, thực hiện vài lần tái tổ chức block, và tuyên bố đó là bằng chứng rằng "khai thác hữu ích" sẽ thay thế "khai thác vô ích" một cách tất yếu.

Mạng Monero chưa hoàn toàn phục hồi sau cú sốc đó. Kraken tạm thời vô hiệu hóa nạp XMR và sau đó yêu cầu 720 confirmations. Ở Rabbit.io, chúng tôi từng xử lý hoán đổi XMR sau 10-12 confirmations. Bây giờ chúng tôi cũng phải chờ lâu hơn — không đến 720 confirmations như Kraken từng yêu cầu, nhưng vẫn là 20-25, nghĩa là các hoán đổi có thể mất 40-50 phút hoặc hơn.

Khác với Qubic, Gonka tự miêu tả mình là đối thủ của Google và Amazon, chứ không phải là đối thủ của các blockchain PoW. Nhưng vì Gonka cần GPU — phần cứng phổ biến hơn nhiều giữa thợ mỏ so với CPU — nó có thể trở thành một "hố đen" cho công suất tính toán, kéo tài nguyên khỏi các mạng khác.

Điều Qubic làm với Monero là có chủ ý; Gonka có thể làm điều tương tự với các mạng khai thác bằng GPU khác chỉ đơn thuần bằng hiệu quả thị trường. Dùng GPU chỉ để bảo mật các blockchain như Ethereum Classic, Ravencoin, Ergo, hay Alephium có thể trở nên vô lý về mặt kinh tế nếu cùng những GPU đó có thể kiếm nhiều hơn khi giải các tác vụ AI cho khách hàng trả tiền.

Ai mua GNK, và vì sao?

1. Người tiêu thụ compute. Về lý thuyết, họ sẽ là người mua chính. Các developer cần compute AI giá rẻ có thể chọn Gonka thay vì AWS hay Google Cloud.
2. Người tiêu thụ compute tương lai. Hiện Gonka vẫn đang mở rộng và chưa thể cung cấp dung lượng thật lớn. GNK đang rẻ, và developer dự định ra sản phẩm AI trong tương lai có thể mua trước để dùng sau. Điều này rủi ro, nhưng nếu thành công có thể tiết kiệm chi phí đáng kể.
3. Thợ mỏ. Họ cần GNK làm tài sản thế chấp. Nếu không có thế chấp, thợ mỏ chỉ nhận khoảng 20% phần thưởng cho việc cung cấp compute. Tài sản thế chấp vận hành giống như trong hệ PoS, đảm bảo hành vi trung thực và thời gian hoạt động. Một phần sẽ bị slash nếu thợ mỏ từ chối nhiệm vụ hoặc thực hiện yếu kém.
4. Những kẻ đầu cơ. Họ nhìn Gonka như "Bitcoin cho kỷ nguyên AI" và mua GNK để bán lại sau cho người dùng cuối hoặc nhà đầu cơ khác với giá cao hơn.

Có bẫy nào không?

Gonka trông giống một dự án hạ tầng đáng tin. Các nhà đầu tư lớn nhìn nhận nó nghiêm túc:

• Năm 2023, Gonka AI huy động vốn từ Coatue Management (một nhà đầu tư của OpenAI) và Slow Ventures (một nhà đầu tư sớm của Solana).
• Năm 2025, Kazakhtelecom, công ty viễn thông lớn nhất Kazakhstan, gia nhập mạng.
• Tháng 12/2025, Bitfury tham gia với tư cách nhà đầu tư. Bitfury từng sản xuất ASIC miner cho Bitcoin và hiện sở hữu Axelera AI, một nhà sản xuất chip cho mạng nơ-ron.

Đáng chú ý, Bitfury không chỉ đầu tư vào doanh nghiệp — họ mua token GNK với giá 0,60 USD mỗi token. Hiện token giao dịch khoảng 1,90 USD.

Tuy nhiên, mạng hiện tại chưa có khách hàng trả phí. Toàn bộ nền kinh tế của nó dựa trên khai thác và kỳ vọng. Nếu trong tương lai Gonka thu hút nhiều thợ mỏ nhưng ít khách hàng thực sự cần compute AI, giá GNK có thể sụp đổ khi thợ mỏ xả phần thưởng ra thị trường.

Hiện tại, giá được thúc đẩy bởi niềm tin rằng AI phi tập trung sẽ vượt trội các tập đoàn chịu gánh nặng trung tâm dữ liệu và chi phí cố hữu lớn. Nhưng chúng ta đã thấy câu chuyện tương tự năm ngoái, và bong bóng vỡ khi DeepSeek cho thấy kết quả AI tiên tiến có thể đạt được với chi phí thấp hơn nhiều so với giả định trước đó.

Không ai biết liệu một đột phá nữa có đang chờ đợi ở ngã rẽ, điều có thể làm mô hình kinh doanh của Gonka mất lợi thế cạnh tranh hay không.

Kết luận

Làn sóng token AI trước đây sụp đổ vì đầu cơ và thiếu sản phẩm thực. Làn sóng mới cung cấp các cơ chế cụ thể hơn và, trong một số trường hợp, công nghệ thật sự — nhưng đầu cơ vẫn là nguồn cầu chính.

Có token thực sự liên kết với đổi mới kỹ thuật, cùng các mô hình kiếm tiền mới. Rủi ro vẫn rất cao.

Những dự án như Gonka hứa hẹn một đột phá, nhưng hiện vẫn là thí nghiệm dựa trên một câu chuyện mạnh mẽ hơn là doanh nghiệp đã được chứng minh, bền vững. Gonka rõ ràng nhắm tới xây dựng một nền kinh tế crypto hoàn chỉnh xung quanh cho thuê GPU. Liệu nỗ lực đó có thành công hay không vẫn là câu hỏi mở.