Em janeiro de 2026, o mercado cripto volta a estar obcecado pela inteligência artificial. Mas se você pensa que voltamos a 2024, está enganado. As regras mudaram. A fé ingênua em “agentes que vão mudar o mundo” foi substituída por algo bem mais cínico — e bem mais pragmático.
Enquanto alguns traders ainda estão enterrando carteiras cheias dos tokens de IA do ciclo anterior, outros estão ativamente injetando liquidez em projetos que dizem abertamente: “Estamos aqui pelas taxas.” E, ao fundo, um peso-pesado de infraestrutura ganha impulso silenciosamente, prometendo reinventar a mineração ao estilo Bitcoin para as necessidades das redes neurais.
Vamos olhar mais de perto o que está realmente acontecendo agora no setor de tokens de IA.
Por que a Primeira Onda Desapareceu (A Lição do AI16Z)
Para entender a tendência atual, precisamos lembrar por que a anterior colapsou. No final de 2024 e início de 2025, o mercado foi dominado pela narrativa dos “agentes autônomos”. A face daquela era foi o AI16Z, um projeto que prometia criar uma DAO governada por uma versão de IA do Marc Andreessen.
Então o que deu errado?
- O problema da “caixa-preta”. Investidores compraram tokens acreditando que os agentes de IA seriam máquinas inovadoras de gerar dinheiro. Na realidade, a maioria desses “agentes” era pouco mais do que chatbots com carteiras anexadas, queimando mais dinheiro em taxas do que jamais ganharam.
- Sem fluxo de caixa. O preço dos tokens subia apenas pela crença de que o próximo comprador pagaria mais. Detentores não tinham direitos sobre propriedade intelectual, nem participação em um negócio real, e muitas vezes nem havia negócio — a “atividade do agente” frequentemente se resumia a postar no X.
- Colapso de expectativas. Ficou claro rapidamente que os agentes de IA estavam longe de gerenciar hedge funds autonomamente. A bolha estourou. AI16Z caiu cerca de 99% desde o pico, não porque a tecnologia fosse ruim, mas porque as expectativas estavam completamente desligadas da realidade.
O mercado aprendeu a lição: promessas de lucros futuros não são mais suficientes. O que é necessário é um mecanismo que gere receita aqui e agora. E esse mecanismo surgiu.
O “Imposto do Hype”: Um Novo Modelo de Monetização na Solana
Na Solana, formou-se uma nova tendência que muda fundamentalmente a relação entre criadores de tokens e traders. Normalmente é descrita como taxas do criador.
Como Funcionam as Taxas do Criador
No modelo antigo, os criadores de tokens lucravam mantendo parte do suprimento e vendendo no topo — essencialmente despejando sobre sua audiência. O novo modelo, implementado por plataformas como Bags.fm e configurações específicas de contratos inteligentes (como as extensões Token-2022 da Solana), funciona de modo bem diferente.
Agora, o desenvolvedor ganha uma porcentagem em cada transferência de token.
Por exemplo:
- taxa do criador: 1%
- você vende 1.000 tokens
- o contrato inteligente do token automaticamente:
- envia 990 tokens para a contraparte
- retém 10 tokens (1%) como taxa
Essa taxa é enviada para um endereço definido nas configurações do token, geralmente controlado pelo criador. A negociação de tokens é efetivamente transformada em algo parecido com o mercado de arte, onde artistas recebem royalties sempre que sua obra é revendida.
O criador já não precisa que o preço do token “vá para a lua”. O que importa é atividade contínua: negociações, transferências, hype. Alta atenção equivale a alta renda.
As Estrelas da Nova Onda
- Gas Town O exemplo mais vívido. Gas Town é uma plataforma para orquestrar agentes de IA, mas ficou famosa principalmente por sua tokenômica. O token é negociado exclusivamente em DEXes, o que significa que toda compra e venda é uma transferência on-chain. Como resultado, o criador do token recebe taxas em cada negociação. Isso é apresentado como uma forma honesta de financiar o desenvolvimento open-source: “Você especula, eu escrevo código usando suas taxas.” Dá uma nova narrativa ao trading e atrai participantes. No pico, o volume diário superou US$ 16,8 milhões.
- RALPH Um token que monetiza o chamado “Loop Ralph Wiggum” — uma metodologia que força agentes de codificação de IA a iterarem até a tarefa ser concluída. A tecnologia é real, e o token gera renda de verdade para seus desenvolvedores. Isso cria um precedente para o que poderia ser chamado de “patrocínio impulsionado pelo trading”.
- PsyopAnime Um exemplo do mesmo modelo aplicado a conteúdo gerado por IA. O projeto produz anime usando IA. Comprar o token — mesmo no mercado secundário — financia a criação de novos episódios, enquanto a valorização atrai atenção. Elon Musk chegou a seguir a conta do projeto no X, desencadeando um pico massivo no volume de negociações (mais de US$ 22 milhões por dia) e, consequentemente, pagamentos substanciais aos desenvolvedores.
- SOL Tomato Um meme token construído em torno da cultura do “vibe coding”. Seus criadores lançaram um agente de IA baseado em Claude com exatamente uma tarefa: cuidar autonomamente de um tomate real crescendo dentro de um biodomo. Ele controla iluminação, temperatura e rega sem intervenção humana, enquanto a comunidade observa. É um puro jogo de hype, sem tecnologia complexa envolvida — e ainda assim o modelo funciona.
Essa abordagem é mais sustentável que os clássicos esquemas em pirâmide do passado. É transparente: você sabe que está pagando um “imposto” ao criador. Ao mesmo tempo, transforma o trading cripto em algo que lembra um cassino, onde a casa (o desenvolvedor) sempre ganha, e os jogadores apenas empurram fichas na esperança de sair à frente.
Gonka AI: “Bitcoin para IA” ou Só Outra Pirâmide?
Em meio aos meme tokens baseados em taxas, Gonka AI e seu token GNK se destacam. Este é um tipo de projeto completamente diferente. Gonka AI se posiciona como uma blockchain Layer-1 para computação de IA.
Qual é a Ideia Central?
Gonka AI usa um conceito que chama de Proof-of-Work 2.0, ou PoW baseado em transformers. A ideia é semelhante à do Bitcoin em um nível alto, mas com uma diferença crucial. No Bitcoin, mineradores queimam eletricidade para hashear números sem sentido. Na Gonka, os mineradores (proprietários de GPUs) executam trabalho real: atendem solicitações de inferência e treinamento de redes neurais. Esses cálculos em si atuam como prova de trabalho que segura a rede.
Gonka pretende agregar GPUs do mundo todo em uma única rede e vender seu poder de computação para cargas de trabalho de IA. Em essência, é uma infraestrutura de IA descentralizada onde donos de GPU alugam recursos e desenvolvedores de modelos pagam por eles usando tokens GNK. A equipe afirma que isso pode ser mais barato que AWS ou Google Cloud, preservando também a privacidade.
Gonka pode ser comparada a Render, Cocoon e Qubic, mas há diferenças importantes:
- Render foi originalmente construída para renderização gráfica e só depois adaptada a cargas de IA. Gonka, em contraste, foi projetada desde o início para machine learning.
- Cocoon recompensa seus nós em TON, mas nunca afirmou claramente que os usuários também pagarão pelo compute em TON (e suspeito que os pagamentos ali acabarão denominados em algo mais estável).
- Qubic permite mineração em CPU, enquanto Gonka requer GPUs — e não placas GeForce de consumo, mas hardware no nível de H100 e superior. Isso torna a barreira de entrada significativamente mais alta que na Qubic.
Apesar dessas diferenças, Gonka compartilha uma característica importante com a Qubic.
A Qubic configurou seu sistema para mineração paralela com outra criptomoeda (Monero) para provar que minerar uma nova moeda focada em IA poderia ser mais rentável. E de fato, mineradores migraram em massa para o pool da Qubic. Em agosto de 2025, o pool alcançou 52,7% do hashrate do Monero, executou várias reorganizações de blocos e declarou isso como prova de que a “mineração útil” substituiria inevitavelmente a “mineração inútil”.
A rede Monero não se recuperou totalmente desse choque. A Kraken desabilitou temporariamente depósitos de XMR e depois exigiu 720 confirmações. Na Rabbit.io, costumávamos processar swaps de XMR após 10–12 confirmações. Agora também temos que esperar mais — não 720 confirmações como a Kraken chegou a exigir, mas ainda 20–25, o que significa que swaps podem levar 40–50 minutos ou mais.
Diferente da Qubic, a Gonka se apresenta como concorrente do Google e da Amazon, não de blockchains PoW. Mas como Gonka exige GPUs — hardware muito mais comum entre miners do que CPUs — ela pode se tornar um “buraco negro” para poder de computação, puxando recursos de outras redes.
O que a Qubic fez deliberadamente ao Monero, a Gonka poderia fazer a outras redes mineradas por GPU simplesmente pela eficiência de mercado. Usar GPUs apenas para proteger blockchains como Ethereum Classic, Ravencoin, Ergo ou Alephium pode tornar-se economicamente irracional se essas mesmas GPUs puderem ganhar mais resolvendo tarefas de IA para clientes pagantes.
Quem Compra GNK, e Por Quê?
- Consumidores de compute. Em teoria, esses deveriam ser os compradores principais. Desenvolvedores que precisam de computação de IA barata podem recorrer à Gonka em vez da AWS ou Google Cloud.
- Futuros consumidores de compute. Hoje, a Gonka ainda está escalando e não consegue oferecer capacidade verdadeiramente massiva. GNK está barato, e desenvolvedores que planejam lançar produtos de IA no futuro podem comprar agora com a intenção de usar depois. É arriscado, mas a economia potencial pode ser substancial.
- Mineradores. Eles precisam de GNK como colateral. Sem o colateral em stake, um minerador recebe apenas cerca de 20% das recompensas por fornecer compute. O colateral funciona de maneira semelhante aos sistemas Proof-of-Stake, garantindo comportamento honesto e uptime. É parcialmente cortado (slashed) se um minerador recusa tarefas ou as executa mal.
- Especuladores. Veem a Gonka como “o Bitcoin para a era da IA” e compram GNK para revender depois a usuários finais ou a outros especuladores por um preço maior.
Há Algum Senão?
Gonka parece um projeto de infraestrutura legítimo. Grandes investidores o levam a sério:
- Em 2023, a Gonka AI levantou fundos da Coatue Management (investidora da OpenAI) e da Slow Ventures (investidora inicial da Solana).
- Em 2025, a Kazakhtelecom, a maior telecom do Cazaquistão, juntou-se à rede.
- Em dezembro de 2025, a Bitfury entrou como investidora. A Bitfury produziu anteriormente mineradores ASIC para Bitcoin e agora é proprietária da Axelera AI, fabricante de chips para redes neurais.
Notavelmente, a Bitfury não apenas investiu no negócio — comprou tokens GNK a US$ 0,60 cada. Hoje, o token negocia por cerca de US$ 1,90.
No entanto, a rede atualmente não tem clientes pagantes. Toda sua economia repousa na mineração e nas expectativas. Se, no futuro, a Gonka atrair muitos mineradores mas poucos clientes reais que precisem de compute de IA, o preço do GNK provavelmente colapsará à medida que mineradores despejarem recompensas no mercado.
Por enquanto, o preço é movido pela crença de que a IA descentralizada superará corporações atoladas em datacenters caros e alta estrutura. Mas vimos uma história parecida no ano passado, e aquela bolha estourou quando a DeepSeek mostrou que resultados de ponta em IA poderiam ser alcançados a custos muito inferiores aos supostos anteriormente.
Ninguém sabe se outra ruptura está à espreita, que poderia tornar o modelo de negócio da Gonka não competitivo.
Conclusão
A onda anterior de tokens de IA colapsou sob o peso da especulação e da ausência de produtos reais. A nova onda oferece mecanismos mais concretos e, em alguns casos, tecnologia real — mas a especulação continua sendo a principal fonte de demanda.
Existem tokens genuinamente ligados à inovação técnica, ao lado de esquemas de monetização novelados. Os riscos permanecem altos.
Projetos como a Gonka prometem uma ruptura, mas por enquanto ainda são experimentos surfando uma narrativa poderosa em vez de negócios comprovados e sustentáveis. A Gonka claramente mira construir uma economia cripto completa em torno do aluguel de GPUs. Se esse esforço terá sucesso ainda é uma questão em aberto.
