В первой части этой статьи я рассказал о нескольких простых альтернативах DCA - популярной стратегии накопления биткоинов. Там были упомянуты четыре стратегии:
- единовременное вложение,
- усреднение целевой ценности,
- календарная ребалансировка
- и ребалансировка по допустимому отклонению.
Перед тем как перейти ещё к четырём стратегиям я хочу добавить небольшой бонус к первой части - показать разницу в результатах стратегий на реальных цифрах.
Что если бы в момент появления обменника rabbit.io в начале февраля 2024 года вы обменяли бы там 100 USDT на биткоины, а потом делали бы то же самое в начале каждого месяца - каким был бы результат на сегодняшний день? А каким был бы результат других стратегий, упомянутых в первой части?
Вот ответ:
То есть при ежемесячном обмене 100 USDT на биткоины вы к сегодняшнему дню обменяли бы уже 2700 USDT и были бы в плюсе всего на 19 долларов. Почему так мало? Потому что вы покупали биткоины и при курсе 42 580 в феврале 2024 года, и при курсе 115 800 в августе 2025. Зато любая другая из стратегий, упомянутых в первой части статьи, дала бы гораздо более ощутимый финансовый результат на тот же капитал.
Уточнение. При усреднении целевой ценности невозможно заранее рассчитать, какой капитал понадобится для строго следования стратегии. Поэтому я выбрал сценарий, при котором первое вложение было равно вложению в стратегии DCA (100 USDT). Требуемый капитал оказался чуть выше, чем 2700 USDT.
Неожиданно, правда? Многие считают, что DCA - это самая выгодная стратегия вложения в биткоины, а на реальных данных оказывается, что она проигрывает всем стратегиям, упомянутым в первой части статьи. Так что, если ещё не читали первую часть, можете вернуться к ней и убедиться, что все эти стратегии действительно ничуть не более сложны, чем DCA. А я продолжу рассказывать о других альтернативных стратегиях.
5. Страхование портфеля с постоянной пропорцией (управление)
Идея одной фразой. Задаём "пол" (минимум, ниже которого не опустимся), а над полом рискуем, причём с плечом.
Для обозначения этой стратегии обычно используется аббревиатура CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance).
Как это работает. У вас есть 2700 долларов, и вы устанавливаете для себя жёсткое правило: общая стоимость портфеля никогда не должна опуститься ниже 2000. Вы рискуете суммой $700 и выбираете для рисковой части плечо: для примера возьмём x3.
На старте допустимый размер позиции равен $2 100 (700 * 3). Вы покупаете биткоины на эту сумму. $600 оставляете в стейблкоинах.
А затем, если курс биткоина упал, скажем, на 10%, и вы потеряли $210 (10% от вложенных 2100), то вы перераспределяете свой капитал:
- с учётом потерь у вас теперь всего $2 490;
- пол остаётся неизменным (2000);
- рисковать вы можете только суммой в $490;
- значит, при плече x3 максимальный размер позиции, которую вы можете иметь в биткоине, равен $1 470 (490 * 3).
Поэтому вы продаёте часть биткоинов, чтобы общий баланс портфеля у вас был таким: $1 470 в биткоине и $1 020 в стейблкоинах. Поскольку $600 в стейблкоинах у вас уже было, вам нужно продать биткоинов на сумму $420.
Если же курс биткоина не падал, а, наоборот, вырос на 10%, то ваш капитал вырос на $210, и вы перераспределяете его так:
- с учётом прироста у вас теперь $2 910;
- вы можете рисковать суммой $910 (ведь пол в 2000 остаётся неизменным);
- значит, при плече x3 допустимая позиция вырастает до $2730;
- вы докупаете биткоины, оставляя в стейблкоинах всего $180 (2910 - 2730).
В этой стратегии вы всегда поджимаете хвост возле пола и распускаете его, поднявшись.
Заметили, что эта стратегия позволяет использовать плечо в обычном криптовалютном обменнике? А вы наверняка думали, что для торговли с плечом подходят только биржи с фьючерсами! Вовсе нет. А всё потому, что биржи формируют у своих клиентов неправильное представление о плече. Подробнее об этом я расскажу в следующей статье. Подпишитесь на The Rabbit Hole, чтобы не пропустить!
Плюсы CPPI:
- Участие в росте рынка.
- Защита минимального капитала.
- Высокая эффективность капитала при росте курса.
Минусы и подводные камни:
- Если рынок рухнет резко, за ночь, вы проснётесь и увидите, что "пол" пробит. Поэтому нужен бот для слежения за курсами и готовность действовать в любое время дня и ночи по алертам бота.
- В долгом боковике стратегия имеет отрицательное математическое ожидание (то есть на дистанции приносит убыток).
Если рассмотреть эту стратегию на временном промежутке с февраля 2024 года до текущего момента, то её результат был бы таким:
- Потребовалось USDT: 2700
- BTC сейчас: 0.06177967
- USDT сейчас: 0
- Стоимость портфеля: 4 822.21
Это лучше DCA, VA и обеих ребалансировок из предыдущей таблицы, потому что после того, как биткоин в феврале 2024 года два раза вырос на 10%, эта стратегия навсегда превратила портфель в состоящий на 100% из биткоина. Поводом для частичной продажи стало бы снижение курса до 48 500, но так низко курс с тех пор не опускался. Результат этой стратегии лишь немного отличается от единовременного вложения, потому что часть капитала была вложена не сразу по 42 580, а чуть позже: после роста BTC до 46 838 и 51 521.80.
6. Сезонный тайминг (управление)
Идея одной фразой. Покупаем или продаём в зависимости от исторически повторяющихся календарных паттернов.
Как это работает. Есть известная поговорка с Уолл-стрит: "Sell in May and go away" - продавай в мае и уходи с рынка (возвращайся осенью). И в ней есть рациональное зерно: исторически фондовый рынок действительно чаще рос в период с ноября по апрель, чем с мая по октябрь.
В криптовалюте свои циклы и свои поверья. Например, есть такой объективный показатель, как халвинг биткоина раз в четыре года. Через год после халвинга биткоин всегда стоит дороже, чем в момент халвинга. А есть такие народные приметы как "ралли Санта-Клауса" (рост курса биткоина перед рождеством), Uptober (рост в октябре) и пресловутый альтсезон - снижение индекса доминирования биткоина на заключительной фазе роста как сигнал к скорому развороту тренда.
Я к этой стратегии отношусь скептически. Паттерны ломаются: "чёрные лебеди" вроде пандемий, крахов крупных бирж и международных кризисов легко перечёркивают любую сезонность. Прошлые закономерности не гарантируют будущих результатов.
Но одна вещь здесь бесспорно ценна: понимание психологии толпы. Если большинство участников рынка верит в "халвинг-ралли" и все покупают, цена начинает расти просто за счёт этого спроса. Даже если вы сами не верите в сезонные паттерны, полезно знать, во что верят окружающие.
Приведу два примера самых невероятных паттернов, которые наблюдаются на рынке:
- Магия 28 ноября. Многолетние пики и многолетние донья курса биткоина обычно устанавливаются в промежутке плюс-минус три недели вокруг 28 ноября. Конкретные даты я приводил в X: можете ознакомиться по ссылке. Это кажется буквально смешным, но давайте проверим: если в прошлом году пик курса был достигнут не в эти даты, - значит, это ещё не многолетний пик, и в 2026 году у нас есть все шансы увидеть более крупные цифры.
- Лунные циклы. На TradingView можно найти несколько индикаторов и осциляторов, основанных на фазах луны: наложить их на график курса биткоина и получать оценку того, стоит сейчас покупать или продавать актив. И действительно исторически часто дни новолуния оказывались благоприятным временем для покупки биткоина, а дни полнолуния - удачным моментом для продажи.
О плюсах и минусах этой стратегии писать не буду. Суеверия и магия не вписываются в рамки рационального анализа. Но если в период с февраля 2024 года по апрель 2026 года покупать биткоин в ночь новолуния, а продавать - в ночь полнолуния, то при начальном капитале 2700 USDT, покупках и продажах на 100% имеющихся средств, результат был бы таким:
- Потребовалось USDT: 2700
- BTC сейчас: 0.05188932
- USDT сейчас: 0
- Стоимость портфеля: 4 048.59
То есть эта на первый взгляд комичная стратегия тоже оказывается эффективнее всех стратегий, описанных в первой части статьи, за исключением единовременного вложения.
7. Покупки после важных событий (формирование)
Идея одной фразой. Покупаем в ответ на конкретные события, создающие предсказуемые ценовые движения.
Как это работает — разберём на двух примерах.
- В в августе 2020 года MicroStrategy стала первой публичной компанией, вложившей значительную часть своего капитала в биткоин: 11 августа 2020 года MicroStrategy купила 21 454 BTC на $250 млн по средней цене около $11 650 за монету. Это стало триггером для волны корпоративных покупок биткоина и последующего роста цены.
- В январе 2024 года в США были запущены полноценные ETF на Биткоин. Это ещё больше подхлестнуло институциональный спрос, а вместе с ним - и цену.
Плюсы:
- При правильном подходе доходность существенно превышает пассивные стратегии.
- Если следить за множеством активов, а не только за биткоином, можно сформировать диверсифицированный, разноплановый, фундаментально обоснованный портфель.
Минусы:
- Эта стратегия требует времени, опыта и умения отличать сигнал от шума. Новичку легко принять маркетинговую суету за реальный катализатор. Высокий риск манипуляций и мошенничества.
- События, подобные вышеописанным, случаются нечасто. Точки входа могут появляться раз в несколько лет.
За время существования обменника rabbit.io (с февраля 2024 года) я не припомню столь же значимых событий, после которых стоило бы конвертировать весь свой капитал в биткоины. С натяжкой таким событием можно считать разве что избрание Дональда Трампа президентом США. Оно должно было заложить основы благоприятного политического климата, ещё больше способствующего росту спроса на биткоин, а значит - и росту его цены.
Если бы в тот день вы обменяли 2700 USDT на биткоины, то получили бы 0.03979366 BTC, что сегодня эквивалентно 3102.37 USDT.
8. Гибридный подход (мета-стратегия)
Опытные участники рынка редко следуют одной стратегии от и до. Они комбинируют. Пример гибридной схемы:
- Фундамент - DCA. Это даёт стабильность.
- Добавление элементов VA. Когда рынок падает на 15% от средней цены - можно удваивать обычный взнос, а когда падает на 30% - утраивать. Когда рынок в эйфории и вырос на 20%+ - уменьшайте взнос вдвое.
- Дополнительная ребалансировка по коридору или раз в квартал.
- Элементы CPPI: иметь минимум в стейблкоинах, который вы не трогаете.
- Изредка - покупка на важных событиях, если они действительно есть.
- Ну и оглядка на психологию. Если все верят в рост и покупают, цена может вырасти из-за самих массовых покупок.
Такая конструкция не намного сложнее стратегии DCA, но намного гибче её.
Вместо заключения
Все стратегии, которые я разобрал в первой и второй частях статьи, на одном и том же временном промежутке показывают лучший результат, чем DCA. А значит, DCA - это хороший первый шаг в накоплении, но не стоит на нём останавливаться.
