CryptoQuant이 새로운 데이터를 공개했으며, 2026년 시장 사이클이 2018년 및 2022년에 목격한 것과 근본적으로 다르고 잠재적으로 더 건전할 수 있음을 시사합니다.
그 두 해 모두 CME의 비트코인 선물은 현물 가격보다 낮게 거래되었습니다. 다시 말해 시장은 추가 하락을 반영하고 있었습니다. 선물은 백워데이션 상태였고, 이는 비관론과 지속적 하락에 대한 기대를 반영합니다.
오늘날 상황은 매우 다르게 보입니다. CME 비트코인 선물은 현물보다 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 만기가 더 먼 계약일수록 선물 가격은 더 높습니다. 그 상승 기울기 — 명확한 콘탱고 — 는 트레이더들이 추가 하락에 대비하기보다 성장을 기대하고 포지셔닝하고 있음을 시사합니다.
언뜻 보기에는 이것이 강력한 강세 신호처럼 보입니다. 이는 시장 참여자들이 비트코인을 이전 사이클보다 더 성숙하고 회복력 있는 자산으로 보고 있음을 뜻합니다. 그들은 가치와 상승 잠재력을 보고 있으며, 그에 따라 자본을 투입할 의향이 있습니다.
그러나 CryptoQuant이 강조하지 않은 중요한 뉘앙스가 있습니다.
2018년과 2022년의 데이터 포인트는 12월 말, 즉 1년간 이어진 약세 흐름이 끝난 시점에 수집되었습니다. 그 단계에서는 심리가 이미 철저히 무너진 상태였습니다. 선물이 현물보다 낮게 거래된 것은 전혀 놀랄 일이 아닙니다.
이번에는 사상 최고점에서 불과 약 4개월 반밖에 지나지 않았습니다. 심리는 약화되었지만 아직 장기적인 항복(캐피툴레이션) 단계를 겪지 않았습니다. 일반적으로 약세장의 끝을 정의하는 심리적 리셋은 아직 앞으로 남아 있을 수 있습니다.
따라서 진짜 시험은 나중에 올 것입니다. 만약 우리가 1년간 지속적인 약세를 겪는다면, 선물은 다시 백워데이션으로 돌아갈까요? 만약 그렇다면, 할인된 계약을 통해 익스포저를 축적할 의향이 있는 투자자들에게 또 다른 장기 매수 기회가 될 수 있습니다.
그러나 당분간 더 단순한 거래는 비트코인을 직접 매수하는 것일 수 있습니다.
스테이블코인을 보유 중이고 경쟁력 있는 금리를 찾고 있다면, rabbit.io에서 교환할 수 있습니다 - 가입 불필요, 제한 없음.
그리고 아직 약세장이 더 이어질 것이라고 생각한다면, 더 매력적인 진입점을 기다리는 것이 합리적일 수 있습니다. Rabbit.io는 어느 쪽이든 여기 있을 것이며 — 여러분이 적절하다고 판단하는 순간 준비되어 있을 것입니다.
