CryptoQuant, 2018 ve 2022'de gördüklerimizden köklü şekilde farklı — ve potansiyel olarak daha sağlıklı — olabileceğini gösteren yeni veriler yayımladı.
Her iki yılda da CME'deki Bitcoin vadeli işlemleri Bitcoin'in spot fiyatının altında işlem görüyordu. Başka bir deyişle, piyasa daha fazla düşüşü fiyatlıyordu. Vadeli işlemler backwardation içindeydi; bu kötümserliği ve devam eden düşüş beklentilerini yansıtıyordu.
Bugün durum çok farklı görünüyor. CME Bitcoin vadeli işlemleri spota primli işlem görüyor. Vade ne kadar uzaksa, vadeli fiyat o kadar yüksek. Bu yukarı eğim — açık bir contango — tüccarların yeni bir düşüş ayağına hazırlanmak yerine büyüme için pozisyon aldığını gösteriyor.
İlk bakışta bu güçlü bir yükseliş sinali gibi görünüyor. Bu, piyasa katılımcılarının Bitcoin'i önceki döngülere göre daha olgun ve dayanıklı bir varlık olarak gördüğü anlamına gelir. Değer görüyorlar, yukarı potansiyel görüyorlar ve buna göre sermaye taahhüt etmeye istekliler.
Ancak CryptoQuant'ın vurgulamadığı önemli bir nüans var.
2018 ve 2022 verileri Aralık sonlarında alınmıştı — bir yıllık düşüş hareketinin ardından. O aşamada duyarlılık zaten tamamen ezilmişti. Vadeli işlemlerin spotın altında olması şaşırtıcı değildi.
Bu sefer ise zirveden sadece yaklaşık dört buçuk ay geçti. Duyarlılık yumuşadı ama henüz uzun süreli bir teslimiyet evresinden geçmedi. Genellikle bir ayı piyasasının sonunu tanımlayan psikolojik sıfırlama hâlâ önümüzde olabilir.
Dolayısıyla gerçek sınav daha sonra gelecek. Eğer bir yıl boyunca süregelen bir zayıflık yaşarsak, vadeli işlemler tekrar backwardation'a mı kayar? Eğer kayarlarsa, bu özellikle indirimli sözleşmeler yoluyla pozisyon biriktirmeye istekli olanlar için başka bir uzun vadeli alım fırsatını işaret edebilir.
Şimdilik ise daha basit işlem doğrudan Bitcoin satın almak olabilir.
Eğer stablecoin'ler tutuyorsanız ve rekabetçi bir oran arıyorsanız, bunları rabbit.io üzerinden değiştirebilirsiniz — kayıt yok, limit yok.
Ve eğer ayı piyasasının daha fazla süreceğine inanıyorsanız, daha cazip bir giriş noktasını beklemek mantıklı olabilir. Rabbit.io her durumda burada olacak — zamanın doğru olduğuna karar verdiğinizde hazır.
