Los futuros de Bitcoin señalan fortaleza: ¿la verdadera prueba aún está por venir?

CryptoQuant ha publicado nuevos datos que sugieren que el ciclo de mercado de 2026 podría ser fundamentalmente diferente —y potencialmente más saludable— que lo visto en 2018 y 2022.

En ambos años, los futuros de Bitcoin en la CME cotizaban por debajo del precio spot de Bitcoin. En otras palabras, el mercado estaba descontando más caídas. Los futuros estaban en backwardation (cuando los futuros cotizan por debajo del precio spot), reflejando pesimismo y expectativas de un declive continuado.

Hoy, la situación se ve muy distinta. Los futuros de Bitcoin en la CME cotizan con una prima respecto al spot. Cuanto más lejano es el vencimiento, mayor es el precio del futuro. Esa pendiente ascendente —claro contango— sugiere que los traders se están posicionando para el crecimiento en vez de prepararse para otra caída.

A primera vista, esto parece una señal alcista contundente. Implica que los participantes del mercado ven a Bitcoin como un activo más maduro y resistente que en ciclos anteriores. Ven valor, ven potencial de subida y están dispuestos a comprometer capital en consecuencia.

Pero hay una matiz importante que CryptoQuant no enfatizó.

Los puntos de datos de 2018 y 2022 se tomaron a finales de diciembre, después de un año completo de acción bajista. En esa etapa, el sentimiento ya había sido aplastado por completo. No es sorprendente que los futuros cotizaran por debajo del spot.

Esta vez, solo han pasado alrededor de cuatro meses y medio desde el máximo histórico. El sentimiento se ha suavizado, pero aún no ha pasado por una fase de capitulación prolongada. El reinicio psicológico que típicamente define el final de un mercado bajista puede aún estar por delante.

Así que la verdadera prueba vendrá después. Si atravesamos un año completo de debilidad sostenida, ¿volverán los futuros a deslizarse hacia la backwardation? Si lo hacen, eso podría señalar otra oportunidad de compra a largo plazo, especialmente para quienes estén dispuestos a acumular exposición mediante contratos descontados.

Por ahora, sin embargo, la operación más sencilla puede ser comprar Bitcoin directamente.

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Y si crees que el mercado bajista aún tiene más recorrido, podría tener sentido esperar un punto de entrada más atractivo. Rabbit.io estará ahí de todos modos, listo cuando decidas que llegó el momento adecuado.