关于加密货币的一切
11月28日的魔力消失了吗？
今天是11月28日。一年前，我 写道 这个日期似乎对比特币价格有一种奇特、几乎带有魔力的影响。我们后来记住的许多作为多年高点或低点的价位，都在一个狭窄的窗口内达到——大致在这个日期前三周到后三周内。更准确地说：11月28日 ± 19 天。 那时我开玩笑说，如果比特币在2024年11月28日左右没有创下新的历史新高（ATH），那么下一个合乎逻辑的窗口就是2025年11月28日。 但现在看市场，感觉在接下来的三周内不太可能看到新的历史高点。那么发生了什么——魔力停止作用了吗？ 或者，也许我们从错误的角度在看待它。...
为什么 S&P 将 USDT 评为“弱”——而这并非主要问题
最近 S&P Global 对 USDT 稳定性评级的下调更像是一场戏剧，而非严谨分析。 S&P Global 宣布，由 Tether 发行的 USDT 已被列为可能的最低等级 - 5（“弱”）。 * 但并非因为 Tether 随意停止对整个区块链的支持，然后后来 声明 将不再认可那些链上剩余代币的赎回。（如果持有人处于昏迷、服刑中，或只是暂时无法访问私钥——他们的资金就无法取回。） * 也不是因为 Tether 在法律上仅有义务将 USDT 赎回给 最初提供发行抵押品的确切实体。（意思是，如果那家公司此后已被解散且无继任者，当前持有人就没有正式权利将其代币兑换成美元。） * 相反，给出的主要理由是 Tether...
Coinbase Ventures 押注隐私，关键问题是为什么
Coinbase Ventures 发布了一份 关注领域清单，列出其认为在 2026 年最有前景的资助方向。在与加密相关的想法中，他们强调了： * RWA 永续合约， * 作为自身做市商的交易所， * 预测市场的交易终端， * 抵押品在不平仓的情况下也能产生收益的永续期货市场， * 基于链上声誉的无抵押借贷， * 链上隐私。 最后一点当然是最令人惊讶的。就在一年半前，主流交易所还在积极与注重隐私的资产保持距离。而现在，作为其中一家最大交易所之一的风投部门表示它准备资助保护隐私的资产和区块链的发展。为什么会有如此突变？ 更重要的是——为什么要资助这类项目？所有需要私密转账的人已经有可行的解决方案，包括通过 rabbit.io： * 比特币 —— 通过闪电网络 * 稳定币 ——...
Monad 刚刚空投了 440 万枚 MON 代币——发给了谁？为什么？
Monad 区块链背后的团队刚刚向整整 440 万个地址发送了 440 万枚 MON——网络的原生代币。他们只是扫描了最近与其他 EVM 链有交互的钱包，并给每个钱包 1 MON 让他们可以尝试 Monad 网络（你需要 MON 来支付 gas）。 这种 gas drop 并不新鲜。我们以前见过：最成功的例子是 zkSync，很多接收者后来确实继续使用该网络。Sui、Aptos、Avalanche C-Chain 和 Near Protocol 的效果则弱得多。用户可能尝试了一两笔交易，但大多数人从未回来。 然而，Monad 因其规模之大而引人注目。超过四百万个地址——很多与...
解读 Polymarket 上的近乎完美预测
在 Polymarket 上出现了一件有趣的事：有一位交易者，其成功率在整个活跃期间一直接近100%。你可以在此查看他的个人资料 这里。他下各种类型的赌注——有时只是几十美元，有时高达数万美元。以这样的节奏，他自年初以来已经获利超过428,000美元，下注次数超过14,000次。平均每次预测约为$3。 他能预见未来吗？并非如此。他只是押注最可能的结果——而且经常在市场即将关闭的最后几秒钟才这样做，有时甚至是几秒钟内。这就是每注支付额如此之小的原因。 令人惊讶的是，即便在那些最后几秒，当结果基本可以确定时，仍然有市场参与者愿意在相反结果上挂出价值0.1到1美分的出价。而这正是这位交易者所捡漏的。看起来很多人在一切变得显而易见后只是忘记取消他们的挂单。 你可以称之为套利——消除低效。这在所有市场中都存在。但感觉只有加密货币行业，凭借其源源不断且难以跟上的创新，仍然为套利机会留下空间，即便是对单独交易者，有时甚至是手动操作的交易者也能利用。 想亲自尝试吗？Polymarket...
为什么不把所有代币都销毁？第二部分
一周前，我注意到一个有趣的趋势：许多曾经积极铸造并出售自有代币的加密项目，现在宣布计划回购并销毁这些代币。 这是怎么回事？难道批评者一直都是对的——这些代币根本没必要存在？ 如果你还没读过第一部分，先看看那篇——它解释了代币的用途以及为什么“销毁代币”这一问题会被提出。 现在，我们继续。 什么时候代币销毁才有意义？ 首先，澄清一下“销毁”的含义：这是将代币永久性地从流通中移除的过程，通常通过将代币发送到一个没有私钥的特殊地址来完成。如果总供应量缩小而需求保持不变或上升，基础经济学表明剩余代币的价值应当上升。 这就是为什么销毁已成为管理加密经济中价格的常用工具。 但这并不是解决价格下跌的魔法。销毁只有在合适的上下文中才有效。如果一个项目缺乏真实价值或需求，仅靠销毁不会有帮助。一个稀缺但没有买家的代币仍然一文不值。 销毁对那些可持续且有盈利能力的协议最有效。在这种情况下，回购并销毁可以作为额外的奖励。没有基本面支撑，销毁只是掩盖了潜在的问题。 不过，即便对那些没有真实价值的项目，销毁仍然可能有其用途。 实用型代币与奖励型代币 拿一个简单的例子：Brave 浏览器及其 BAT 代币。 乍看之下，BAT 看起来对产品至关重要。项目团队描绘了一幅 BAT 不可或缺的画面： *...
谁刚刚购买了全部比特币供应的4%？
昨天，我 写道 关于摩根大通（JPMorgan）认为近期 BTC 下跌是由散户退出他们的 ETF 头寸所驱动。他们甚至给出了数字：在11月，散户卖出了约40亿美元的 BTC 和 ETH 现货 ETF。但今天我发现了新的数据，这完全改变了局面。 即便全部40亿美元的资金流出都来自比特币，这也意味着 ETF 投资者最多只卖出了大约 60,000 BTC。与此同时，Bitcoin Magazine 展示了更戏剧性的情况：长期持有者在过去一个月大约抛售了...
投资者在抛售。那谁在买入？
根据 JPMorgan 的说法，导致当前比特币和以太坊价格下跌的主要力量是 散户投资者。在十一月，他们抛售了约 40亿美元 的现货ETF。 说实话，这个解释听起来很有说服力。这种行为完全符合投资者乃至投资基金的思维模式。毕竟，什么是投资？你把钱交给某人去发展业务，作为回报你获得该业务的一部分和/或其未来利润。当业务盈利时，投资者会持有其股份。当它开始出现亏损时，投资者就会退出——他们不想持有拖累自己资产的东西。 这样的市场参与者对待加密资产的方式完全相同： 看到亏损——就卖。 因此，在十月那根大阴线之后，抛售随之而来也就不足为奇了。...
在你对比特币恐慌之前，先问这个问题
围绕比特币价格下跌的恐惧在新闻和社交媒体上不断扩散。但我真正想问的是： 比特币那些众所周知的增长驱动因素中，有哪一项实际上停止发挥作用了吗？ * 网络效应。 使用并持有比特币的人越多，网络就越强大、越有价值。它对企业和新参与者的吸引力不容置疑。 * 全球采用。 比特币不仅被零售持有者认可，也被投资基金、金融机构，甚至政府所承认。其价值在全球范围内被认可。 * 机构需求。 像 Strategy 这样的巨型参与者大量买入比特币并常常持有多年，实际上从市场上抽走了流动性。 * 数字黄金地位。 投资者越来越将比特币视为对抗通胀、货币贬值、政治不确定性和资本管制的对冲工具。 * 独立于政府。 比特币无法被没收、冻结或由中央封锁。这种程度的主权持续支撑着长期需求。...
区块链不是银行——它是你重视之物的保险库
在布宜诺斯艾利斯的 Devconnect 上，Vitalik Buterin 提出一个出人意料的优雅方式来描述以太坊的 L1。他称其为 为数千亿美元价值提供安全的网络。 我很喜欢这样的表述。许多加密货币爱好者倾向于把区块链视为一个可以存放钱的地方。好像当有人问“你把钱放在哪儿？”时，可能的答案是： * 放在家里的保险箱里， * 埋在树林里， * 存在银行， * 存在区块链上。 但这种观点完全扭曲了实际发生的情况。当你用法币买任何加密货币时，你不再是在存放你的钱。你是放弃了它——把钱交给了卖给你该资产的人。它变成了他们的钱，至于他们把钱放在哪里，那现在是他们的问题。 你得到的回报根本不是钱，而是你个人认为有价值的数字资产。不管那是什么——ETH、MKR，甚至可能是 PEPE——区块链帮助你保护的，是那项资产，而不是你的钱。 有趣的是，我们才是能够把我们重视的东西变成真正货币的人——那是自愿的货币，没人被迫接受。如果： * 有人认为 ETH 有价值，...
