암호화폐의 모든 것에 대한 블로그
11월 28일의 마법은 사라졌나?
오늘은 11월 28일입니다. 1년 전 나는 작성했다 이 날짜가 비트코인 가격에 이상하고 거의 마법 같은 영향을 미치는 것 같다고. 우리가 이후 다년간의 최고점 또는 저점으로 기억하게 된 많은 수준들이 좁은 기간—대략 이 날짜 전후 3주 이내에 도달했습니다. 더 정확히는: 11월 28일 ± 19일. 그때 나는 농담 삼아 비트코인이 2024년 11월 28일 전후에 새 역대 최고가(ATH)를 기록하지 못한다면 다음 합리적 시점은 2025년 11월 28일일 것이라고 썼습니다. 하지만 지금 시장을 보면, 다음 3주 내에 새 역대 최고가가 나올 것 같지 않습니다. 그래서 무슨 일이 있었을까요 — 마법이 멈춘 걸까요? 아니면 우리가 그것을 잘못된 관점에서 보고 있는 걸지도 모릅니다. 2025년 11월 22일에 우리가...
S&P가 USDT를 '약함'이라고 부른 이유 — 그러나 그게 주요 문제는 아니다
최근 S&P Global이 USDT의 안정성 등급을 하향한 것은 분석이라기보다 쇼처럼 느껴진다. S&P Global은 발표했다 테더가 발행한 USDT에 최저 등급인 5(약함)을 부여했다고. * 그러나 이것은 테더가 임의로 전체 블록체인에 대한 지원을 중단한 다음 나중에 해당 체인의 남은 토큰에 대한 상환을 더 이상 인정하지 않겠다고 밝힌 탓이 아니다. (그리고 보유자가 혼수상태이거나, 수감 중이거나, 단순히 일정 기간 개인 키에 접근할 수 없다면 그들의 자금은 사라진다.) * 또한 이것은 테더가 법적으로 USDT를 발행 당시 담보를 제공한 정확한 법인들에게만 상환할 의무가 있기 때문이 아니다. (즉, 그 회사가 이후 해산되어 후임자가 없다면 현재 보유자는 토큰을 달러로 상환할 공식적 권리가...
코인베이스 벤처스가 프라이버시에 베팅한 이유는 무엇인가
Coinbase Ventures는 2026년 자금 지원에 가장 유망하다고 판단되는 주요 집중 분야 목록을 발표했습니다. 암호화폐 관련 아이디어 중에서는 다음을 강조했습니다: * RWA 무기한(perpetuals), * 자체적으로 마켓메이커 역할을 하는 거래소, * 예측 시장용 트레이딩 터미널, * 레버리지 포지션을 청산하지 않고도 담보가 수익을 창출할 수 있는 무기한 선물 시장, * 온체인 평판 기반의 무담보 대출, * 온체인 프라이버시. 물론 마지막 항목이 가장 놀랍습니다. 불과 1년 반 전만 해도 주요 거래소들은 프라이버시 중심 자산에서 적극적으로 거리를 두고 있었습니다. 그런데 이제 가장 큰 거래소들 중 하나의 벤처 부문이 프라이버시를 보호하는 자산과 블록체인 개발에 자금을 지원할...
Monad가 방금 440만 토큰을 배포했습니다 — 누구에게, 그리고 왜?
Monad 블록체인 팀은 방금 440만 MON(네트워크의 네이티브 토큰)을 정확히 440만 개 주소로 보냈습니다. 최근 다른 EVM 체인과 상호작용했던 지갑을 단순히 스캔해 1 MON씩 지급해 Monad 네트워크를 시도해볼 수 있게 한 것입니다(가스비를 내려면 MON이 필요합니다). 이런 종류의 가스 드롭은 새로운 게 아닙니다. 우리는 이전에도 비슷한 사례를 봤습니다. 가장 성공적인 예는 zkSync로, 수혜자 중 많은 사람들이 이후에도 실제로 네트워크 사용을 계속했습니다. 반면 Sui, Aptos, Avalanche C-Chain, Near Protocol에서는 효과가 훨씬 약했습니다. 사용자들은 한두 번의 트랜잭션을 시도했을 수 있지만, 대부분은 다시 돌아오지 않았습니다. 그러나 Monad는 규모 면에서 돋보입니다. 400만 개가...
폴리마켓의 거의 완벽한 예측 - 해설
폴리마켓에서 흥미로운 일이 목격되었습니다: 활동 기간 내내 승률이 거의 100%에 달하는 한 트레이더입니다. 그의 프로필은 여기에서 확인할 수 있습니다. 그는 다양하게 베팅을 합니다 - 때로는 단지 몇십 달러에 불과하고, 때로는 수만 달러에 이르기도 합니다. 이 페이스로 올해 들어 이미 14,000건이 넘는 베팅을 통해 $428,000가 넘는 이익을 냈습니다. 이는 예측당 평균 약 $3에 해당합니다. 그가 미래를 보는 걸까요? 그렇지는 않습니다. 그는 단순히 가장 가능성이 높은 결과에 베팅할 뿐이며, 종종 시장 마감 직전 몇 초 남지 않았을 때 베팅합니다. 그래서 베팅당 지급액이 매우 작은 것입니다. 놀라운 것은 결과가 거의 확실한 마지막 순간들에도 여전히 반대...
왜 모든 토큰을 소각하지 않나? 파트 II
일주일 전, 흥미로운 흐름을 발견했다: 한때 열성적으로 자체 토큰을 발행하고 판매하던 많은 암호화폐 프로젝트들이 이제 그 토큰을 되사서 소각(burn)하겠다고 발표하고 있다. 무슨 일일까? 비평가들이 줄곧 옳았던 걸까 — 이 토큰들은 애초에 정말로 필요하지 않았던 건 아닐까? 만약 파트 I를 읽지 않았다면 먼저 읽어보라 — 그 글은 토큰의 목적과 왜 토큰 소각 문제가 의제로 떠오르는지 설명한다. 이제 계속해보자. 토큰 소각은 언제 타당한가? 우선 “소각(Burning)”의 의미를 명확히 하자: 일반적으로 개인키가 없는 특수 주소로 토큰을 보내 영구적으로 유통에서 제거하는 과정이다. 총 공급이 줄어들고 수요가 일정하거나 증가하면, 기본적인 경제학 관점에서는 남은 토큰의 가치가 올라가야 한다. 그래서 소각은 암호화폐...
도대체 누가 전체 비트코인의 4%를 샀나?
어제 저는 글을 썼습니다 — JPMorgan은 최근 BTC 하락이 ETF 포지션에서 빠져나가는 개인 투자자들 때문이라고 봤습니다. 그들은 숫자까지 제시했습니다: 11월에 개인 투자자들은 BTC 및 ETH 스팟 ETF를 약 40억 달러어치 매도했다고 합니다. 그러나 오늘 새로운 데이터를 접했고, 이로 인해 상황은 완전히 달라집니다. 만약 40억 달러 전부가 BTC에서만 나왔다고 해도, ETF 투자자들이 매도한 BTC는 대략 60,000 BTC 정도에 불과합니다. 반면 Bitcoin Magazine은 훨씬 극적인 사실을 보여줍니다: 장기 보유자들이 지난 한 달 동안 약 815,000 BTC를 처분했습니다. 여기서 장기 보유자란 10년 이상 보유한 사람들을 의미합니다(차트의 보라색 구간). 펀드들은 이 범주에 들지...
투자자들이 대거 매도 중. 그렇다면 누가 매집하고 있나?
JPMorgan에 따르면 현재 비트코인과 이더 가격 하락의 주된 원인은 개인(리테일) 투자자입니다. 11월에 그들은 스팟 ETF 약 $4 billion어치를 매도했습니다. 솔직히 그 설명은 설득력 있게 들립니다. 이런 행동은 투자자나 투자 펀드의 사고방식과 완벽히 들어맞습니다. 결국 투자란 무엇입니까? 누군가에게 돈을 주어 사업을 키우게 하고, 그 대가로 그 사업의 지분 및/또는 미래 이익의 일부를 받는 것입니다. 사업이 수익을 낼 때 투자자들은 지분을 유지합니다. 손실이 나기 시작하면 투자자들은 빠져나갑니다 — 자신들을 끌어내리는 자산을 보유하고 싶어하지 않습니다. 이런 시장 참가자들은 암호화폐도 똑같이 취급합니다: 손실을 보면 — 판다. 따라서 10월의 큰 하락(빨간) 캔들 이후 매도가 시작된 것은...
비트코인에 대해 당황하기 전에, 이 한 가지 질문을 하세요
비트코인 가격 하락에 대한 공포가 뉴스와 소셜 미디어를 통해 계속 확산되고 있습니다. 하지만 제가 진짜로 묻고 싶은 질문은 다음과 같습니다: 비트코인의 잘 알려진 성장 동력들 중 어느 하나라도 실제로 기능을 멈춘 적이 있나요? * 네트워크 효과. 더 많은 사람들이 비트코인을 사용하고 보유할수록 네트워크는 더 강해지고 가치가 상승합니다. 기업과 신규 참여자들에게 주는 매력은 부정할 수 없습니다. * 글로벌 채택. 비트코인은 개인 보유자뿐 아니라 투자 펀드, 금융 기관, 심지어 정부들에 의해서도 인식되고 있습니다. 그 가치는 전 세계적으로 인정받고 있습니다. * 기관 수요. Strategy와 같은 대형 플레이어들은 비트코인을 대량으로 매수하고 종종 수년간 보유하여 시장에서 유동성을 사실상 제거합니다. * 디지털...
블록체인은 은행이 아니다 — 당신이 소중히 여기는 것들을 위한 금고다
부에노스아이레스에서 열린 Devconnect에서 비탈릭 부테린은 이더리움의 L1을 놀랄 만큼 우아하게 설명하는 표현을 제시했습니다. 그는 그것을 수백억 규모의 가치를 보호하는 네트워크라고 불렀습니다. 나는 그 표현이 정말 마음에 들었습니다. 많은 암호화폐 열성 이용자들은 블록체인을 돈을 보관하는 장소로 생각하는 경향이 있습니다. 마치 누군가가 “당신은 돈을 어디에 보관하나요?”라고 물었을 때 가능한 답변이 다음과 같을 수 있는 것처럼: * 집의 금고에, * 숲에 묻어, * 은행에, * 블록체인에. 그러나 그런 관점은 실제로 일어나는 일을 완전히 왜곡합니다. 돈으로 어떤 암호화폐를 구매하면, 당신은 더 이상 돈을 보관하는 것이 아닙니다. 당신은 그 돈을 포기하는 것이고—자산을 판매한 사람에게 넘겨주는 것입니다...
