На этой неделе, ETHZilla — компания, известная тем, что постоянно скупает и держит ETH, — продала Ethereum на $40 миллионов, чтобы выкупить свои собственные акции.
Я раньше считал, что «казначейство цифровых активов» на самом деле не является бизнесом. Превращение в DAT больше походило на выход из делового мира. Когда всё идёт плохо, вы всегда можете просто вложить оставшиеся деньги в крипту, считая, что хуже уже не будет. И если повезёт, возможно, вы сотворите MicroStrategy: взрывной рост, мировую славу и никакого реального бизнеса не потребуется.
Даже рынок, казалось, это понимал. Многие DAT торговались ниже стоимости криптоактивов, которые они держали — потому что, ну, за ними не стоял реальный бизнес. Во что вы тогда инвестируете?
Но оказалось, для некоторых это и была бизнес-модель: продавать крипту, когда она растёт, использовать выручку для выкупа собственных дешёвых акций — и разница становится чистой прибылью. Прибылью, которой вам даже не нужно делиться с инвесторами... потому что у них больше нет акций.
Тем временем, Strategy, которая не продаёт и просто год за годом накапливает Биткоин, была понижена до статуса «мусорного» агентством S&P Global — до рейтинга B- с стабильным прогнозом. Это означает: пока они отказываются продавать свой BTC, они будут оставаться «мусорными».
Но вот в чём реальный риск:
Если все DAT начнут следовать примеру ETHZilla вместо примера Strategy, мы можем увидеть гонку по сбыту криптовалюты при высокой цене — что запустит смертоносную спираль для рынка.
И всё же… если эта спираль утащит вниз и Биткоин, я почти уверен, что Strategy будет готова купить больше.
А вы?
Если да, лучшие курсы для USDT → BTC всегда доступны на rabbit.io.
