इस सप्ताह, ETHZilla — एक ऐसी कंपनी जो लगातार ETH खरीदने और होल्ड करने के लिए जानी जाती है — ने अपने ही शेयर वापस खरीदने के लिए $40 million के ईथर बेच दिए।
मैं पहले सोचता था कि "डिजिटल एसेट ट्रेजरी" वास्तव में कोई व्यवसाय नहीं है। DAT बनना व्यावसायिक दुनिया से निकालने जैसा लगता था। जब चीजें खराब होती हैं, तो आप हमेशा अपनी बची हुई नकदी क्रिप्टो में डाल सकते हैं, यह सोचकर कि अब और खराब नहीं हो सकता। और अगर आप भाग्यशाली हैं, तो शायद आप एक MicroStrategy जैसा कर दिखाएँ: विस्फोटक वृद्धि, वैश्विक प्रसिद्धि, और किसी वास्तविक व्यवसाय की आवश्यकता नहीं।
यह बात बाज़ार को भी समझ में आई। कई DAT अपने पास मौजूद क्रिप्टो के मूल्य से कम पर ट्रेड कर रहे थे — क्योंकि, खैर, उनके पीछे कोई वास्तविक व्यवसाय नहीं था। तो आप किसमें निवेश कर रहे हैं?
लेकिन पता चलता है कि कुछ के लिए यही व्यापार मॉडल था: क्रिप्टो जब ऊँचा जाए तो बेच देना, प्राप्त राशी से अपने सस्ते शेयर वापस खरीदना — और फर्क शुद्ध मुनाफ़ा बन जाता है। मुनाफ़ा जिसे आपको निवेशकों के साथ बाँटना भी नहीं पड़ता... क्योंकि उनके पास अब कोई शेयर नहीं बचे होते।
इसी बीच, Strategy, जो बेचती नहीं और साल दर साल बिटकॉइन जमा करती रहती है, को S&P Global ने जंक स्टेटस पर डाउनग्रेड कर दिया — एक B- रेटिंग, साथ में स्थिर आउटलुक। मतलब: जब तक वे अपना BTC बेचने से इंकार करते रहेंगे, वे “जंक” बने रहेंगे।
लेकिन असली जोखिम यह है:
अगर सभी DATs Strategy के मॉडल की बजाय ETHZilla के उदाहरण का पालन करने लगें, तो हम देख सकते हैं कि कीमतें अभी भी ऊँची होने पर क्रिप्टो फेंकने की एक दौड़ शुरू हो जाए — जो मार्केट के लिए एक डेथ स्पाइरल ट्रिगर कर सकती है।
और फिर भी… अगर वह स्पाइरल बिटकॉइन को भी नीचे खींचे, तो मुझे काफी यकीन है कि Strategy और खरीदने के लिए मौजूद होगा।
क्या आप करेंगे?
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