Компания K33 Research сообщила, что 25% публичных компаний, имеющих биткоины на своём балансе, торгуются ниже стоимости своих активов.
Это вызывает два важных вопроса.
Во-первых, обычно, если компании оцениваются рынком ниже, чем совокупная стоимость их активов, это означает, что рынок считает активы "плохими". То есть неликвидными. То есть рынок считает, что эти активы нельзя реализовать по той цене, по которой они учтены на балансе компании.
Это что же получается: биткоин переоценён, и его нынешний курс кажется инвесторам таких компаний слишком высоким?
Во вторых, акция - это доля в компании, верно? Если все акции компании вместе стоят дешевле, чем все биткоины, принадлежащие ей, то можно скупить акции, получить контроль над компанией, а значит и над биткоинами, которые ей принадлежат. То есть скупить биткоины подешёвке.
Идеальная возможность для арбитража, не так ли? Почему же арбитражники не набросились на лакомый кусочек и не выровняли цены?
Дело в том, что, покупая компанию, получаешь не только её активы, но и её обязательства. И если у компании есть биткоины на $100 млн и долги на $100 млн, то сколько такая компания стоит?
Нет, не обязательно ноль. Её ценность в том, какую прибыль она способна приносить. Но вы посмотрите на компании, которые закупают биткоины. Многие из них вообще перестают вести какой-либо бизнес, надеясь на рост капитала через рост курса биткоина.
Вот поэтому такие компании и стоят дешевле, чем биткоины на их балансе. Зачем покупать долю в такой компании, если и сами биткоины доступны каждому? Своими биткоинами ты распоряжаешься сам, а биткоинами компании - компания.
На rabbit.io можно по лучшим курсам, без регистрации и без лимитов обменять любую криптовалюту на биткоины и сразу же получить биткоины в ваш собственный кошелёк, которым владеете только вы.
