इस चक्र में कौन सी क्रिप्टोकरेंसी ने अपने ATH को पार किया

मेरे व्यक्तिगत पोर्टफोलियो के लिए क्रिप्टोकरेंसी चुनते समय, मैं कई मानदंडों पर विचार करता हूँ — और उनमें से एक यह है:

यदि कोई क्रिप्टोकरेंसी एक बाजार चक्र में अपने सर्वकालिक उच्च (all-time high) पर पहुँचती है, और फिर अगले चक्र में उस रिकॉर्ड को पार कर जाती है, तो इसका मतलब है कि किसी को इसकी बहुत ज़रूरत थी, या इसमें दृढ़ विश्वास था — दो बार। यह एक संकेत है कि ऐसी मांग के पीछे ठोस कारण हो सकते हैं। और यदि वे कारण पहले काम कर चुके हैं, तो वे फिर से काम कर सकते हैं।

एक "चक्र" से मेरा मतलब चार साल की अवधि है। वर्तमान चक्र के लिए, मैं नवंबर 2022 से गिनता हूँ — वह महीना जब FTX के पतन ने बाजार के विश्वास को अंतिम झटका दिया, कीमतें निचले स्तर पर आ गईं, और धीमी रिकवरी शुरू हुई — एक प्रक्रिया जो आज भी जारी है।

और बात यह है: कई हजारों क्रिप्टोकरेंसी में से जो चार साल से अधिक समय से बाजार में हैं, उनमें से केवल कुछ दर्जन ही इस चक्र में अपने पिछले ATHs को पार करने में कामयाब रही हैं। आइए उन पर करीब से नज़र डालें।

बिटकॉइन

पिछला शिखर ~$69,000 (10 नवंबर, 2021)। नया शिखर ~$123,000 (14 जुलाई, 2025)।

खैर, यह सीधा है। ऐसे लोग हैं जो बिटकॉइन को एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति मानते हैं। सुरक्षित आश्रय का मतलब जरूरी नहीं कि मुद्रास्फीति से सुरक्षा हो। यह बैंकों से सुरक्षा भी हो सकती है, उदाहरण के लिए, जो तेजी से सख्त अनुपालन प्रक्रियाएं लागू कर रहे हैं — जिससे हर साल अपने पैसे निकालना मुश्किल हो रहा है। बैंकों के साथ जितनी अधिक कठिनाइयाँ उत्पन्न होती हैं, उतने ही अधिक लोग एक विकल्प चुनते हैं। इसलिए बढ़ती मांग है।

और हाँ, मुद्रास्फीति के कारण यह मांग और भी बढ़ जाती है। मुद्रास्फीति 2021 में भी मौजूद थी, लेकिन उसके बाद, यह दुनिया भर में बहुत अधिक बढ़ी।

कई सरकारों की खराब वित्तीय नीतियों ने भी बिटकॉइन की मांग बढ़ाने में भूमिका निभाई — अधिक से अधिक बॉन्ड जारी करना, अधिक से अधिक ऋण जमा करना, और इस प्रकार राष्ट्रीय मुद्राओं की स्थिरता को खतरे में डालना। इस कारक के बिना, बैंकों और मुद्रास्फीति से भागने वाले कई देशों के निवासी अमेरिकी डॉलर से जुड़े स्टैबलकॉइन्स चुनते — एक सरल और अधिक परिचित समाधान। लेकिन डॉलर के संबंध में अनिश्चितता भी लोगों को बिटकॉइन की ओर धकेलती है। न केवल व्यक्ति, बल्कि बड़े व्यवसाय भी।

जितना आगे हम जाते हैं, मांग उतनी ही अधिक होती जाती है। और आपूर्ति सीमित है। इसलिए लगातार वृद्धि होती है। बिटकॉइन के मूल्य चार्ट पर, प्रत्येक शिखर पिछले शिखर से अधिक है, और प्रत्येक निचला बिंदु पिछले निचले बिंदु से अधिक है।

स्रोत — कॉइनगेको

बिनेंस कॉइन

पिछला शिखर ~$686 (10 मई, 2021)। नया शिखर ~$858 (28 जुलाई, 2025)।

यह भी काफी अनुमानित परिणाम है। बिनेंस कॉइन का उपयोग का एक बहुत ही स्पष्ट मामला है। इस कॉइन से भुगतान करने से आपको बिनेंस, सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज पर शुल्क में छूट मिलती है। बीएनबी एक्सचेंज के कुछ निवेश उत्पादों (लॉन्चपूल, लॉन्चपैड और अन्य) तक भी पहुंच प्रदान करता है। जब तक बिनेंस एक्सचेंज के सक्रिय ग्राहक होंगे, तब तक बीएनबी कॉइन की आवश्यकता बनी रहेगी, और इसलिए उनकी मांग भी बनी रहेगी।

लगभग 70% सिक्के चांगपेंग झाओ, स्वयं एक्सचेंज और इसके करीबी व्यवसायों के पास केंद्रित हैं। जब तक वे अपना हिस्सा नहीं बेचते, तब तक स्थिर मांग को पूरा करने के लिए आपूर्ति पर्याप्त नहीं होगी। इसके अलावा, एक्सचेंज नियमित रूप से अपने मुनाफे का एक हिस्सा बाजार मूल्य पर बीएनबी खरीदने और खरीदे गए सिक्कों को नष्ट करने के लिए उपयोग करता है। यह आपूर्ति को और कम कर देता है।

अन्य एक्सचेंज टोकन

अन्य एक्सचेंजों पर शुल्क छूट या निवेश के अवसर प्रदान करने वाले टोकन या सिक्के भी इस चक्र में अच्छे परिणाम दिखाए। जिन कारकों ने इसे प्रभावित किया, वे बिनेंस कॉइन के समान हैं। इसलिए, मैं ऐसी क्रिप्टोकरेंसी के बारे में विस्तार से नहीं बताऊंगा, बल्कि बस उन्हें सूचीबद्ध करूंगा।

• OKB (OKX एक्सचेंज)। पिछला शिखर ~$44 (3 मई, 2021)। नया शिखर ~$74 (14 मार्च, 2024)।
• GateToken (Gate एक्सचेंज)। पिछला शिखर ~$12 (12 मई, 2021)। नया शिखर ~$26 (24 जनवरी, 2025)।
• Bitget Token (Bitget एक्सचेंज)। पिछला शिखर ~$0.5 (21 फरवरी, 2022)। नया शिखर ~$8 (24 दिसंबर, 2024)।
• UNUS SED LEO (Bitfinex एक्सचेंज)। पिछला शिखर ~$8 (8 फरवरी, 2022)। नया शिखर ~$10 (2 मार्च, 2025)।
• WhiteBIT Coin (WhiteBIT एक्सचेंज)। पिछला शिखर ~$14.6 (28 अक्टूबर, 2022)। नया शिखर ~$52 (16 जून, 2025)।

एक प्रवृत्ति उभरती है: एक्सचेंज टोकन क्रिप्टो संपत्तियों के सबसे विश्वसनीय वर्गों में से एक प्रतीत होते हैं। उनके पास सबसे समझने योग्य उपयोग के मामले हैं, जिनके भीतर ऐसे टोकन का वास्तविक मूल्य होता है। लेकिन कीमत को स्थिर रखने के लिए — और इसे उच्च धकेलने के लिए — उन्हें कम से कम बनाए रखने की आवश्यकता है, और आदर्श रूप से उन एक्सचेंजों के ग्राहकों की गतिविधि को बढ़ाने की आवश्यकता है जहां इन टोकन का उपयोग किया जा सकता है।

GMX

पिछला शिखर ~$62 (16 जनवरी, 2022)। नया शिखर ~$91 (17 अप्रैल, 2023)।

GMX उसी नाम के विकेन्द्रीकृत परपेचुअल स्वैप एक्सचेंज का टोकन है। GMX की मौलिक मांग GMX स्टेकर को वितरित एक्सचेंज मुनाफे के हिस्से (ट्रेडिंग फीस का 70% उन्हें जाता है) और FTX के पतन के बाद के महीनों में विकेन्द्रीकृत ट्रेडिंग की व्यापक प्रवृत्ति से आती है। नवंबर 2022 से, GMX ने अपने ट्रेडिंग वॉल्यूम और राजस्व को कई गुना बढ़ा दिया है, जिससे टोकन की कीमत में वृद्धि हुई है। इसने खुद को DeFi में एक मुख्य "वास्तविक उपज" संपत्ति के रूप में स्थापित किया, जिसने दीर्घकालिक निवेशकों को आकर्षित किया और इसे वर्तमान चक्र के सबसे मौलिक रूप से समर्थित टोकन में से एक बना दिया।

हालांकि, 2025 के रुझान बताते हैं कि विकेन्द्रीकृत परपेचुअल ट्रेडिंग की अब उतनी उच्च मांग नहीं है जितनी FTX के तुरंत बाद थी। इस सेगमेंट में स्पष्ट विकास का नेतृत्व अब Hyperliquid कर रहा है - एक केंद्रीकृत, ऑपरेटर-नियंत्रित एक्सचेंज जो अपनी खुद की मालिकाना ब्लॉकचेन पर चल रहा है। HYPE (Hyperliquid का टोकन) और GMX में जो समानता है, वह यह है कि टोकन धारक एक्सचेंज के मुनाफे में हिस्सा लेते हैं: GMX के लिए, सीधे, और HYPE के लिए, बाजार से बायबैक के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से।

Hyperliquid का उपयोगकर्ता आधार GMX की तुलना में काफी तेजी से बढ़ रहा है। नतीजतन, 2025 में GMX का मूल्य प्रदर्शन lackluster रहा है, जो नीचे की ओर ट्रेंड कर रहा है। फिर भी, यदि विकेन्द्रीकृत परपेचुअल ट्रेडिंग में रुचि बड़े पैमाने पर लौटती है और Hyperliquid अपनी अवसंरचना को विकेन्द्रीकृत नहीं करता है, तो GMX फिर से अपनी विकास गति प्राप्त कर सकता है।

सोलाना

पिछला शिखर ~$260 (6 नवंबर, 2021)। नया शिखर ~$293 (19 जनवरी, 2025)।

पिछला शिखर खरीदारों के इस विश्वास से प्रेरित था कि सोलाना एनएफटी और डेफी क्षेत्रों में एक प्रमुख मुद्रा बन जाएगी, जो कम शुल्क और तेज लेनदेन के साथ एक अधिक कुशल ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान करती है। कई बाजार प्रतिभागियों ने अलामेडा जैसे प्रसिद्ध फंडों के नेतृत्व का पालन करते हुए भी सोलाना खरीदी, यह मानते हुए कि ये "स्मार्ट मनी" निवेशक जानते थे कि वे क्या कर रहे थे और पूंजी कहां आवंटित करनी थी।

जब यह स्पष्ट हो गया कि वे फंड उतने स्मार्ट नहीं थे जितना कई लोगों का मानना था — अलामेडा FTX के साथ ढह गया — तो सोलाना की कीमत तेजी से गिर गई। इसकी नई रैली ने कई पर्यवेक्षकों को चौंका दिया। यह नेटवर्क पर टोकन लॉन्च में वृद्धि (मुख्य रूप से मीमकॉइन, लेकिन केवल वे ही नहीं) से प्रेरित थी। उन टोकनों में ट्रेडिंग गतिविधि ने लेनदेन की मात्रा को बढ़ा दिया, यह साबित करते हुए कि सोलाना वास्तव में मांग में थी — कम से कम तेजी से बढ़ते पारिस्थितिकी तंत्र के लिए गैस के रूप में।

प्रूफ-ऑफ-स्टेक सर्वसम्मति और शुरुआती निवेशकों के लिए लंबी वेस्टिंग शेड्यूल ने सोलाना आपूर्ति के एक बड़े हिस्से को लॉक कर दिया (या तो स्टेकिंग में या शुरुआती समर्थकों के हाथों में)। इसने उपलब्ध आपूर्ति को कम कर दिया और बढ़ती मांग को पूरा नहीं कर सका, जिससे कीमत में वृद्धि हुई।

हालांकि, यदि स्टेकर्स उच्च कीमत का लाभ उठाने और अपने सिक्कों को बेचने के लिए अनस्टेक करने का फैसला करते हैं, तो मांग कम से कम संतुलित हो सकती है। यह सोलाना में आगे मूल्य वृद्धि की संभावना को अनिश्चित बनाता है।

टॉनकॉइन

पिछला शिखर ~$5.84 (12 नवंबर, 2021)। नया शिखर ~$8.25 (14 जून, 2024)।

2021 के शिखर को आकस्मिक माना जा सकता है। यह उसी अवधि में आया था जब बिटकॉइन अपने पिछले चक्र के शीर्ष पर पहुंच गया था। उत्साह की लहर में, वस्तुतः कुछ भी जो क्रिप्टोक्यूरेंसी जैसा दिखता था, बढ़ रहा था। उसी समय के आसपास, TON Crystal को Toncoin के रूप में रीब्रांड किया गया — और यह अकेले ही खबरों में आने और क्रिप्टो निवेशकों से कुछ अतिरिक्त पूंजी आकर्षित करने के लिए पर्याप्त था। तरलता अपेक्षाकृत कम थी, जिसने कीमत को बढ़ाने में भी मदद की।

वर्तमान चक्र में, मांग के लिए — और कीमत बढ़ने के लिए — कहीं अधिक मजबूत कारण थे:

• टेलीग्राम के साथ एकीकरण,
• बड़ी संख्या में लोकप्रिय ऐप्स (विशेष रूप से "क्लिकर" गेमों का उछाल जिन्होंने TON ब्लॉकचेन पर उपयोगकर्ताओं को टोकन से पुरस्कृत किया),
• नेटवर्क में कम शुल्क और उच्च लेनदेन गति जहां TON का उपयोग गैस के लिए भुगतान करने के लिए किया जाता है।

अधिकांश सिक्के स्टेकिंग में बंद रहते हैं, टीम के पास या शुरुआती निवेशकों के हाथों में, जिससे परिसंचारी आपूर्ति सीमित रहती है।

क्लिकर-गेम के क्रेज को छोड़कर, ये सभी कारक आज भी मौजूद हैं। यदि TON पारिस्थितिकी तंत्र में क्लिकर के समान कोई और वायरल हिट उभरता है, तो Toncoin की कीमत में वृद्धि का दोहराव पूरी तरह से संभव है।

ट्रस्ट वॉलेट टोकन

पिछला शिखर ~$1.55 (5 सितंबर, 2021)। नया शिखर ~$2.72 (10 दिसंबर, 2022)।

TWT बिनेंस के स्वामित्व वाले गैर-कस्टोडियल ट्रस्ट वॉलेट का उपयोगिता टोकन है। इसका प्राथमिक घोषित उद्देश्य वॉलेट के विकास से संबंधित प्रस्तावों पर मतदान करना है। क्या औसत उपयोगकर्ता को ऐसे वोटों में भाग लेने की वास्तव में आवश्यकता है? मुझे इस पर बहुत संदेह है। यह स्थिति अकेले ही एक गंभीर मांग चालक के रूप में काम करने की संभावना नहीं है।

दोनों ही मामलों में — सितंबर 2021 की शुरुआत और दिसंबर 2022 की शुरुआत में — सर्वकालिक उच्च सट्टा ब्याज से प्रेरित थे। 2021 में, व्यापारियों ने टोकन को बिनेंस स्मार्ट चेन पारिस्थितिकी तंत्र और ट्रस्ट वॉलेट की लोकप्रियता के विकास पर एक प्रकार की "शर्त" के रूप में देखा। 2022 में, FTX के पतन के बाद गैर-कस्टोडियल वॉलेट में बढ़ती रुचि पर इसे "शर्त" के रूप में देखा गया। मौलिक दृष्टिकोण से, किसी भी कथा ने TWT में वास्तविक मूल्य नहीं जोड़ा — लेकिन समाचार चक्र और प्रभावी विपणन ने अपना काम किया।

इसी तरह के उछाल के दोबारा होने के लिए, टोकन को क्रिप्टो-बाजार के किसी अन्य प्रचार की लहर को पकड़ने की आवश्यकता होगी। हालांकि, यह भविष्यवाणी करना मुश्किल है कि खरीदार तीसरी बार इस पर विश्वास करेंगे या नहीं।

कासपा

पिछला शिखर ~$0.005 (26 सितंबर, 2022)। नया शिखर ~$0.207 (31 जुलाई, 2024)।

कासपा एक क्रिप्टोक्यूरेंसी है जिसे उच्च गति खनन के लिए डिज़ाइन किया गया है और वर्तमान में सबसे तेज़ प्रूफ-ऑफ-वर्क नेटवर्क है। इसके तकनीकी फायदे, एथेरियम के प्रूफ-ऑफ-वर्क से दूर जाने के साथ मिलकर, सितंबर 2022 के बाद नेटवर्क में खनिकों की संख्या में वृद्धि हुई। इसके बाद जल्द ही मजबूत मार्केटिंग प्रयासों — और, बदले में, एक संलग्न समुदाय का उदय हुआ।

कासपा खुद को एक "तेज बिटकॉइन" के रूप में प्रस्तुत करता है, जिसका लक्ष्य अपने नेटवर्क के भीतर एक खाते की इकाई और मूल्य के भंडार दोनों के रूप में सेवा करना है। यह 2017-2018 के युग को दर्शाने वाले प्रौद्योगिकी-संचालित कथा का एक पुनरुत्थान है, जब हर नई क्रिप्टोक्यूरेंसी पिछली वाली की तुलना में तेज और अधिक कुशल होने का वादा करती थी।

ऐसा लग सकता है कि, कासपा के मामले में, इस दृष्टिकोण ने परिणाम दिए हैं। नवंबर 2022 से जुलाई 2024 तक, KAS की कीमत 70 गुना बढ़ गई। हालांकि, मैं इसे कम-आधार प्रभाव के रूप में अधिक देखता हूं। कासपा को 2022 के "भालू" वर्ष में लॉन्च किया गया था, जिससे इसे वर्तमान चक्र की शुरुआत से पहले अपनी विकास क्षमता को महसूस करने का कोई मौका नहीं मिला। इसलिए "पिछला सर्वकालिक उच्च" यहां कुछ हद तक प्रतीकात्मक है। हम केवल अगले चक्र में कासपा की चक्र-दर-चक्र मूल्य रिकॉर्ड तोड़ने की क्षमता का न्याय कर पाएंगे। अभी के लिए, कासपा अभी भी एक डार्क हॉर्स बना हुआ है।

कम शुरुआत प्रभाव वाली अन्य क्रिप्टोकरेंसी

कासपा के अलावा, 2022 में लॉन्च की गई दो और क्रिप्टोकरेंसी हैं जो तकनीकी रूप से इस लेख की शुरुआत में मेरे द्वारा निर्धारित मानदंडों को पूरा करती हैं। नवंबर 2022 के बाद उनकी कीमतें उस तारीख से पहले दर्ज किए गए उच्च स्तरों को पार कर गईं:

• ऑप्टिमिज़्म। पिछला शिखर: ~$2.2 (4 अगस्त, 2022)। नया शिखर: ~$4.6 (6 मार्च, 2024)।
• एप्टोस। पिछला शिखर: ~$10.3 (19 अक्टूबर, 2022)। नया शिखर: ~$19.9 (26 जनवरी, 2023)।

हालांकि, एफटीएक्स-पतन से पहले उनकी उपलब्धियों को शायद ही "पिछले चक्र" के उच्च स्तर कहा जा सकता है। उनके पास पिछले चक्र में अपनी क्षमता का एहसास करने का समय नहीं था क्योंकि वे उस चक्र के बिल्कुल अंत में लॉन्च किए गए थे।

यह कहना अधिक सटीक होगा कि वर्तमान चक्र प्रभावी रूप से उनका पहला है।

ट्रॉन

पिछला शिखर ~$0.23 (5 जनवरी, 2018)। नया शिखर ~$0.44 (10 दिसंबर, 2024)।

ट्रॉन उन 2017-2018 युग की क्रिप्टोकरेंसी का एक उदाहरण है जिनमें से प्रत्येक ने उच्चतम प्रदर्शन का वादा किया था। शुरुआत में, इसने रुचि उत्पन्न की, लेकिन समय के साथ, ब्लॉकचेन की तकनीकी नवाचारों का क्रिप्टो उद्योग में कम मूल्यवान माना जाने लगा। पिछले चार साल के चक्र में, ट्रॉन की कीमत उस स्तर को पार करने में विफल रही जो उसने 2018 की शुरुआत में हासिल किया था।

इसे आसानी से खारिज किया जा सकता था - उस युग के कई अन्य परियोजनाओं की तरह - लेकिन ट्रॉन को इस बात से फायदा हुआ कि उसके ब्लॉकचेन पर किसी भी अन्य की तुलना में अधिक यूएसडीटी टोकन जारी किए जाते हैं। यूएसडीटी टीआरसी-20 डी फैक्टो मानक स्टेबलकॉइन बन गया है। हर बार जब इन टोकनों को एक पते से दूसरे पते पर ले जाया जाता है, तो शुल्क ट्रॉन के मूल कॉइन में भुगतान किया जाना चाहिए, जिससे महत्वपूर्ण निरंतर मांग पैदा होती है।

यह ध्यान देने योग्य है कि ट्रॉन इस समीक्षा में उल्लिखित एकमात्र क्रिप्टोक्यूरेंसी है जिसका मूल्य पिछले साल न केवल अमेरिकी डॉलर के मुकाबले, बल्कि बिटकॉइन के मुकाबले भी धीरे-धीरे लेकिन लगातार बढ़ रहा है।

स्रोत — कॉइनगेको

हालांकि, यदि यूएसडीटी के साथ कुछ अप्रत्याशित होता है, या यदि टीथर अपने अधिकांश स्टेबलकॉइन को अन्य ब्लॉकचेन में स्थानांतरित करता है, तो ट्रॉन अपना आधार खो देगा। यह परियोजना एक ही कार्य पर बहुत अधिक निर्भर करती है: यूएसडीटी का स्थानांतरण।

XRP — एक सीमावर्ती मामला

यह काफी हद तक कार्यप्रणाली पर निर्भर करता है। कॉइनमार्केट कैप 4 जनवरी, 2018 को ~$3.84 के ऐतिहासिक शिखर को दर्ज करता है। उस कीमत पर व्यापार दक्षिण कोरियाई एक्सचेंजों पर हुआ था, जहां, नियामक विशिष्टताओं के कारण, क्रिप्टोक्यूरेंसी अक्सर अन्य देशों के प्लेटफार्मों की तुलना में उच्च कीमतों पर खरीदी और बेची जाती रही है। वर्तमान चक्र में, उस शिखर को पार नहीं किया गया है। कॉइनगेको, दूसरी ओर, 2018 के "कोरियाई प्रीमियम" को वास्तविक बाजार स्थितियों को प्रतिबिंबित नहीं करने वाला मानता है और जुलाई 2025 के लगभग ~$3.65 के उच्च स्तर को एक नया सर्वकालिक उच्च मानता है।

निष्कर्ष

निष्कर्ष यह है: एक क्रिप्टोक्यूरेंसी में सर्वकालिक उच्च को तोड़ना हमेशा मजबूत समाचार प्रवाह, निरंतर मांग और आपूर्ति की एक संरचनात्मक कमी के संयोजन की आवश्यकता होती है। इनमें से किसी एक कारक के बिना, कीमतें आमतौर पर पिछले शिखर को पार करने में विफल रहती हैं - भले ही समग्र बाजार एक तेजी के चरण में हो।

वर्तमान चक्र में, हर क्रिप्टोक्यूरेंसी पिछले वर्षों में निर्धारित उच्च स्तरों को पार करने में कामयाब नहीं हुई है। फिर भी, उनमें से कुछ ही नहीं हैं, और वे सभी किसी न किसी तरह से अलग हैं। चुनने के लिए बहुत कुछ है।

और मुझे आपको याद दिला दूं — इस समीक्षा में उल्लिखित प्रत्येक क्रिप्टोक्यूरेंसी rabbit.io पर विनिमय के लिए उपलब्ध है: सर्वोत्तम दरों पर, बिना पंजीकरण के, और बिना किसी सीमा के।