क्या कीमत के क्रैश के दौरान एथेरियम ढह सकता है?

बैंक ऑफ़ इटली ने एथेरियम को प्रभावित कर सकने वाले संभावित बुनियादी ढाँचे जोखिम के बारे में एक लेख प्रकाशित किया है। यह पेपर विशेष रूप से एथेरियम पर केंद्रित है, लेकिन सिद्धांततः इसमें वर्णित कमजोरी अन्य ब्लॉकचेन पर भी लागू हो सकती है।

लेख में एक ऐसा परिदृश्य मॉडल किया गया है जिसमें ETH की कीमत किसी भी कारण से तेज़ी से गिरने लगती है। ऐसी स्थिति में, वैलिडेटर्स (validators) यह निर्णय ले सकते हैं कि तेजी से अवमूल्यित हो रहे एसेट में पुरस्कार अर्जित करना अब आकर्षक नहीं रहा। इनमें से कुछ स्टेकिंग छोड़कर अपनी कॉइन्स बेचने का विकल्प चुन सकते हैं। यह अपने आप में एक श्रृंखलाबद्ध प्रभाव को जन्म दे सकता है। यदि पर्याप्त संख्या में वैलिडेटर्स नेटवर्क को सुरक्षित करना बंद कर देते हैं, तो 51% हमला (या अधिकांश PoS नेटवर्कों के लिए अधिक सटीक रूप से, "67% attack") का जोखिम महत्वपूर्ण रूप से बढ़ सकता है। इस तरह का नतीजा एथेरियम ब्लॉकचेन पर बने सभी प्रोजेक्ट्स के लिए अत्यंत नकारात्मक हो सकता है।

यह कहा जा चुका है, कुछ महत्वपूर्ण बिंदुओं को जोर देकर बताया जाना चाहिए।

कई PoS (प्रूफ-ऑफ़-स्टेक) नेटवर्कों में, जिनमें एथेरियम भी शामिल है, कुल टोकन आपूर्ति का एक बड़ा हिस्सा डेवलपर्स और शुरुआती निवेशकों के पास होता है। ये कॉइन्स या तो मुफ्त में या बहुत कम कीमत पर हासिल किए गए थे। परिणामस्वरूप, भारी मूल्य गिरावट की स्थिति में भी ये धारक आमतौर पर मुनाफे में बने रहेंगे।

इसके अलावा, यदि हम ऐसी स्थिति की कल्पना करें जहाँ सभी स्वतंत्र रूप से संचालित वैलिडेटर्स स्टेकिंग छोड़ देते हैं और केवल डेवलपर्स की अपनी कॉइन्स बची रहती हैं, तो यह समझना कठिन है कि डेवलपर्स के पास अपने ही प्रोजेक्ट को जानबूझकर 51% (या 67%) हमले के जरिए नष्ट करने का क्या प्रोत्साहन होगा। जब स्टेकिंग आर्थिक रूप से आकर्षक होना बंद हो जाता है, तब वैलिडेटर सेट स्वाभाविक रूप से उन उत्साही लोगों के एक छोटे समूह तक सिमट जाएगा जो नेटवर्क के दीर्घकालिक भविष्य के बारे में वास्तव में परवाह करते हैं।

इन कारणों के चलते, मैं उस परिदृश्य को बहुत ही कम संभाव्य मानता हूँ जो लेख में वर्णित है। कई क्रिप्टोकरेंसी पहले ही 90% या उससे अधिक की कीमत спад से गुज़री हैं, फिर भी इस तरह की विफलताएँ—जिनकी लेखक चेतावनी दे रहा है—भुगती नहीं गईं।

इस प्रकार के हमले अधिकतर PoW (प्रूफ-ऑफ़-वर्क) नेटवर्कों के लिए अधिक प्रचलित हैं। वहाँ, कीमत गिरने पर माइनर्स अपना उपकरण बंद कर देते हैं, और हैश पावर में यह कमी नेटवर्क को संवेदनशील बना सकती है। उन मामलों में हमला करने वाले वास्तव में संचालन में बाधा डाल सकते हैं और ब्लॉक्स को फिर से लिख सकते हैं। इसके कई वास्तविक उदाहरण हैं: Ethereum Classic, Bitcoin Gold, Verge, Horizen, Bitcoin SV और अन्य।

इस संदर्भ में, एथेरियम अपेक्षाकृत बेहतर सुरक्षित प्रतीत होता है।