Consensus Miami'de, Arthur Hayes çok basit ama şaşırtıcı derecede içgörülü bir fikir paylaştı.
O, kripto paraların %99'unun piyasadan kaybolmaya—yani "sıfıra çakılmaya"—mahkûm olduğunu söyledi. Bu iddiada tek başına garip bir şey yok. Aslında kriptoda yeterince zaman geçirmiş hemen herkes katılır. Bugüne kadar piyasaya sürülen kripto paraların neredeyse tamamı artık değersiz ve yıllar içinde oluşturulan milyonlarca token arasından sadece birkaç bin tanesi hâlâ herhangi bir değere sahip.
Hayes'in argümanını ilginç kılan, ardından söyledikleriydi. Ona göre kripto paraların kaderi, halka açık şirketlerin kaderinden farklı değil. Hisselerin ezici çoğunluğu da sonunda çöküyor. Bu anlamda kripto piyasası, hisse senedi piyasasından daha kötü değil.
Son derece isabetli bir gözlem. Ama ben buna başka bir açı daha eklerdim.
Birçok kripto para şirket hisselerinin eşdeğeri olarak değil, daha çok bir ürün veya hizmet olarak piyasaya sürülüyor. Pek çok durumda kripto geliştiricileri belirli bir sorunu tespit edip bir coin veya token'ı bir çözüm olarak—ya da en azından çözümün bir parçası olarak—sunuyor. Bitcoin finansal aracılara duyulan güven sorununu ele alıyor. USDT fiyat oynaklığına karşı bir çözüm sunuyor. Ethereum Classic geliştiricilerin işlemleri geri alma yetkisine sahip olması fikrine karşı çıkıyor. Mina blok zinciri ölçeklenebilirliğine ve defter boyutunun büyümesine radikal bir yaklaşım sunuyor, vb.
Bu yüzden kripto pazarını yalnızca hisse senedi piyasasına değil, aynı zamanda tüketim malları pazarına da benzetirdim.
Piyasaya sürülen ürünlerin büyük çoğunluğu kalıcı talep bulmayı başaramıyor. Bir süre popüler olan ürünler bile er ya da geç kitlelerini kaybedebiliyor.
Kripto varlıklar da aynı şekilde çalışıyor. Birçok proje değerli bir şey sunmaya çalışıyor, ancak piyasaya sürülenlerin yalnızca çok küçük bir kısmı kalıcı bir yer edinmeyi başarıyor.
Bunu biz de rabbit.io üzerinde gözlemledik. Bir zamanlar sitemizde işlem gören birçok tokenin neredeyse hiç talep görmediği ortaya çıktı. Çok basit: artık kimsenin onlara ihtiyacı yoktu, bu yüzden desteğini sonlandırdık.
Ancak Hayes haklı: bu, kripto piyasasının değersiz varlıklarla dolu bir çöp yığını olduğu anlamına gelmiyor. O, diğer piyasalar gibi sıradan bir pazar. Çoğu şey yok olurken, birkaç şey gerçekten değer kazanır. Ve iyi haber şu ki, bu değerli parçalar hâlâ orada — ve rabbit.io'da işlem için mevcut.
