国际清算银行最近的一篇论文揭示了去中心化金融市场主要惠及大资本持有者。较小的参与者加入流动性池以获取被动收入时，往往面临低于预期的回报，无法与鲸鱼和专业人士竞争：
- 市场专业人士不断监控并调整其头寸，在狭窄的价格范围内提供集中流动性以捕获大部分费用，实际上充当市场做市商。
- 即使在高波动性期间，当集中流动性不可行时，专业人士仍能获利。他们保留了增加流动性的财务灵活性，而较小的参与者往往面临重大损失。
- 有些人使用“最后一刻流动性”策略，在重大交易前立即添加资产。这种策略类似于传统市场上的套利，使他们能够获取大部分费用。
结果是，65-85%的流动性来自少数大玩家。
这为当今DeFi被动收入机会提供了一个清醒的视角。
然而，这项研究最令人好奇的部分是它的来源：国际清算银行。想象一下，有人相信银行在国际结算中仍然是必需的！
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