Uniswap이 제안된 토크노믹스 변경을 발표한 지 24시간 만에 UNI 토큰 가격은 25% 급등했습니다. 분명히 시장은 이 변경안이 승인될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 그러나 Aerodrome와 같은 경쟁사들조차도 이것이 전략적 실수일 수 있다고 경고합니다.
그렇다면 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요? 투표에 오른 Uniswap Foundation과 Uniswap Labs의 제안에는 두 가지 핵심 업데이트가 포함되어 있습니다.
첫 번째는—시장이 주목한 부분—총 토큰 공급량의 축소입니다. 계획은 보유자들로부터 UNI를 환매해 소각하는 것입니다. 환매와 최대 공급량 감소는 전형적인 강세 요인입니다.
하지만 두 번째 부분에서 상황은 복잡해집니다: 그 환매 자금은 어디에서 나올까요? 제안서는 Uniswap 유동성 공급자들에게 부과되는 특별 수수료 도입을 제안합니다. 그리고 여기서 Aerodrome의 배후 기업인 Dromos Labs의 CEO가 절대적으로 옳습니다: 새로운 수수료가 도입되면 Uniswap에 유동성을 제공하는 것이 덜 수익성이 높아져 사용자가 경쟁사로 이동할 가능성이 큽니다.
스스로에게 물어보세요: 그 수수금이 사실상 소각된다는 걸 알면서 당신은 수수료를 내겠습니까? 문자 그대로 소각되는 건 아니지만—그 돈은 UNI를 매수해 소각하는 데 쓰일 것입니다. 유동성 공급자 입장에서는 아무런 보상을 받지 못합니다. 당신의 돈은 개발자에게 가는 것이 아니라 무작위로 판매를 선택한 UNI 보유자들에게 돌아가게 됩니다.
그럼에도 불구하고 시장의 강세 반응은 이해할 만합니다. 결국 투표권을 가진 것은 유동성 공급자가 아니라 토큰 보유자들입니다. 그리고 총 공급을 줄이는 것은 그들의 이익에 부합합니다. 따라서 이 제안은 거의 확실히 통과될 것입니다.
그렇다면 Uniswap 프로토콜 자체에 무슨 일이 일어날까요—바로 그 지점에서 Aerodrome의 전망에 더 주목할 필요가 있을지도 모릅니다.
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