이 차트는 지난 며칠간 널리 퍼지며 주요 거래소에 상장되는 토큰에 투자하는 사람들 사이에서 분노의 물결을 촉발했다.
차트는 2025년 바이낸스에서 선물 거래가 시작된 암호화폐들로 구성된 포트폴리오의 중앙값 성과를 보여준다. 차트에 따르면 그 포트폴리오는 시간이 지남에 따라 꾸준히 가치가 하락해 결국 큰 손실을 본다.
암호화폐 커뮤니티에서 바이낸스에 대한 정서가 워낙 부정적으로 바뀌어 이 차트를 공유하는 대부분의 사람들은 그 정확성 자체를 거의 의심하지 않는 것 같다. 근본적인 가정은: 바이낸스가 새 선물 계약을 출시하면 그 토큰은 사실상 운명이 정해진다는 것이다. 붕괴를 당연시한다.
그럼에도 불구하고 나는 회의적일 수밖에 없다.
바이낸스에 선물이 등장한 거의 모든 토큰이 300일 이내에 가치의 80%를 잃는다고 믿기 어렵다.
- 첫째, 그건 지나치게 쉬운 얘기다. 새 선물 상장을 발견해 공매도 포지션을 열고 300일을 기다리면 80% 수익을 얻는다는 건데, 시장이 그렇게 단순하게 작동하는 경우는 거의 없다.
- 둘째, 2025년에 출시된 선물 계약이 이미 300일의 거래 기록을 가지려면 1월과 3월 사이에 거래가 시작되어야 한다. 이는 표본 크기가 매우 작다는 뜻이다.
분명히 말하자면, 나는 바이낸스를 옹호하려는 것이 아니다. 나도 중앙화 거래소의 팬은 아니다. 바로 그래서 rabbit.io가 존재한다 — 숨겨진 메커니즘이나 조작 없이 최적의 거래율로 암호화폐를 교환할 수 있는 대안이다.
하지만 모든 토큰이 바이낸스에 등장한 뒤 필연적으로 폭락한다는 서사는 그 자체로 일종의 조작처럼 보인다. 현실은 거의 틀림없이 그보다 더 미묘하다.
