当我读到今天这则新闻，称渣打银行与 Circle 合作，成为一个独立通道为机构客户提供 USDC 铸造与赎回服务时，我的第一反应与往常类似。我再次忍不住想：个人何时才能最终获得类似的权限？
正如你可能注意到的，我常提醒大家，存放在你钱包里的 USDC 或 USDT 并不真正等同于你对 Circle 或 Tether 储备美元的直接请求权。在大多数情况下，除非你与稳定币发行方签订了直接协议，否则你没有任何权利去赎回那些美元。而且无论是 Circle 还是 Tether，都没有义务与个人达成这样的协议。实际上，Circle 只会与法人实体办理此类事务。
这就是为什么渣打的公告最初让我有这种感觉。对机构而言，这里实际上并没有太大变化。普通用户——常规代币持有者——仍然处于同样的位置，依赖某处有人愿意以一美元买走他们的 USDC。而且从未有过任何人必须这样做的义务，也看不出这种情形会改变。
但随后我从另一个角度思考了这个问题。
以比特币为例。从这个意义上讲，比特币是中立的。矿工和节点运营者并不区分散户和机构；所有交易对每个人都按相同规则处理。
昨天我在文章中写到，美国现货比特币 ETF 在六月卖出了相当于 45 亿美元的 BTC。现在想象一下，如果你自己试图出售同样数量的比特币。你认为你真的能卖掉吗？
真正的问题并非普通人难以退出某种加密资产。真正的瓶颈在于能否获得法币。这就是银行体系介入的地方——也是摩擦真正开始的地方。
如果置身于银行体系之外，流动性根本不是问题。想把 USDC 换成比特币，或把比特币换成 USDC？没问题。去 rabbit.io，随便换多少都行——甚至可以换 45 亿美元。
