根据 Bitbo 的数据，比特币的恐惧与贪婪指数今天降至 10。这是极端恐惧——如此极端，以至于我们即便在 2022 年熊市底部，或在 COVID 闪崩期间（当时比特币在几小时内下跌超过 50%）也未见过这么低的数值。
这些恐惧从何而来？数月来，比特币一直在接近历史高位交易。那并非买入的最安全时机——至少不是最明智的时机——所以无数人耐心等待回调。一个小幅的回调，也许 25%，以便开始布局。现在我们终于迎来了回调……突然之间每个人都惊恐万分？市场并没有在庆祝下跌，反而表现得好像比特币刚下跌了 75%。
你真的相信这种恐惧是真实的吗，而不是这些指数构建方式造成的假象？也许你自己也确实感受到了？
我的猜测是：这种极端读数在很大程度上受到了近期链上永续合约平台繁荣的影响。它们按交易量发放 XP，推动用户用杠杆开设超大头寸——往往远超他们实际能承受的水平。当你用高杠杆交易时，即便价格向不利方向发生小幅波动，也会让人感觉灾难性。
与此同时，当我查看 rabbit.io 上的比特币掉期交易时，完全看不到任何恐慌的迹象。人们仍像以往一样冷静地在双向交换 BTC。
