O gráfico da CryptoQuant que rastreia as reservas de Bitcoin nas exchanges mostra um declínio consistente, que se tornou particularmente acentuado desde 2023.
A sabedoria convencional interpreta a diminuição das reservas nas exchanges como um sinal de acumulação, sugerindo que os detentores estão relutantes em vender suas moedas. Seguindo essa lógica, a oferta reduzida deve levar à valorização dos preços.
Mas aqui está uma perspectiva interessante: e se tivermos invertido a causa e efeito? E se for o aumento de preço que está tirando o Bitcoin das exchanges, ao invés do contrário?
Considere estes números:
- Em 13 de novembro de 2022, os traders mantinham 3.125.896 BTC nas exchanges, valendo $51 bilhões na época.
- Até 9 de janeiro de 2025 (o último ponto de dados disponível), os saldos nas exchanges caíram para 2.554.661 BTC, mas seu valor disparou para $237 bilhões.
A maioria das pessoas hoje mede suas economias em dólares e outras moedas fiduciárias, não em Bitcoin. Sob essa perspectiva, o valor mantido nas exchanges aumentou quase cinco vezes!
No início de 2025, os traders estão confiando às exchanges cinco vezes mais valor do que no final de 2022 - um aumento astronômico! Seria irreal esperar que esse nível de confiança aumentasse ainda mais, com os traders mantendo todo o seu Bitcoin nas exchanges.
A saída das exchanges não indica necessariamente uma falta de vontade de vender. As pessoas podem estar prontas para vender, mas provavelmente estão desconfortáveis em manter valores cada vez mais altos nas exchanges, especialmente dado o aumento dramático do preço do Bitcoin desde meados de 2023.
No rabbit.io, raramente vemos alguém trocando um Bitcoin inteiro hoje em dia. No entanto, lidamos regularmente com transações onde os usuários trocam Bitcoin em porções menores, espalhando suas negociações por várias sessões - seja comprando ou vendendo. Há muita liquidez disponível, e a oferta de Bitcoin permanece robusta.
