Các sàn giao dịch tiền điện tử Binance và Kraken đã dẫn đầu một vòng đầu tư trị giá 10 triệu đô la vào Usual Labs, nhà phát hành stablecoin USD0.
Thoạt nhìn, đầu tư vào một nhà phát hành stablecoin mới có vẻ không có lợi. Thị trường stablecoin đã bão hòa và được chia sẻ giữa các đối thủ lớn. Nhưng nếu những gã khổng lồ như Binance và Kraken thấy tiềm năng, mô hình kinh doanh của Usual Labs phải cung cấp điều gì đó độc đáo.
Cách tiếp cận của Usual ban đầu có vẻ giống từ thiện hơn là kinh doanh:
- USD0 được bảo đảm bằng tài sản thực, chủ yếu là Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
- 90% lợi nhuận từ các tài sản này được phân phối cho người dùng.
Lợi nhuận ở đâu? Đầu tư vào Tether, cũng giữ dự trữ tạo ra lợi nhuận nhưng giữ lại tất cả lợi nhuận, có vẻ sinh lợi hơn.
Nhưng đây là bước ngoặt. Theo FAQ trên Usual.money:
- Người dùng gửi Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ để nhận USD0.
- USD0 có thể được chuyển đổi thành một token khác, USD0++, để kiếm phần thưởng.
- Các phần thưởng này được trả bằng một token thứ ba, USUAL.
Trong thực tế, những người chỉ đơn giản sử dụng USD0 như một stablecoin không nhận được những khoản lợi nhuận này. Phần thưởng chỉ dành cho người dùng chuyển đổi USD0 thành USD0++. Và trong khi Usual Labs kiếm được đô la thực từ T-Bills, họ phân phối phần thưởng bằng token USUAL - tài sản không ai bắt buộc phải mua lại và có thể gặp vấn đề về thanh khoản.
Mô hình kinh doanh của Usual Labs có thể sinh lợi, nhưng sự thiếu minh bạch của nó là điều đáng lo ngại. Có rất nhiều stablecoin khác với điều khoản rõ ràng hơn - và bạn có thể hoán đổi tất cả chúng tại rabbit.io.
