निवेशक बेच रहे हैं। तो कौन खरीद रहा है?

JPMorgan के मुताबिक, बिटकॉइन और ईथर की मौजूदा गिरावट के पीछे मुख्य ताकत रिटेल निवेशक हैं। नवंबर में, उन्होंने लगभग $4 billion के स्पॉट ETF बेचे।

सच कहूं तो, यह व्याख्या विश्वसनीय लगती है। यह व्यवहार निवेशकों और यहां तक कि निवेश फंडों की मानसिकता में पूरी तरह फिट बैठता है। आखिर, निवेश क्या है? आप किसी को व्यवसाय बढ़ाने के लिए पैसे देते हैं, और बदले में आपको उस व्यवसाय का हिस्सा और/या उसके भविष्य के मुनाफे मिलते हैं। जब व्यवसाय लाभदायक होता है, निवेशक अपनी हिस्सेदारी बनाए रखते हैं। जब यह नुकसान बनने लगता है, निवेशक बाहर निकल आते हैं — वे ऐसे परिसंपत्तियां नहीं रखना चाहते जो उन्हें नीचे खींच रही हों।

इस तरह के बाजार सहभागी क्रिप्टो के साथ बिल्कुल उसी तरह व्यवहार करते हैं:
नुकसान दिखा — बेच दो।
इसलिए अक्टूबर की बड़ी लाल कैंडल के बाद बिक्री शुरू होना हैरानी की बात नहीं है।

पहली नज़र में ऐसा लगता है कि हमें क्रिप्टो मार्केट में आ रही इस नई निवेशक सोच की आदत डालनी होगी। यह वह बात है जिससे क्रिप्टो परिचित नहीं था। यहां, ऐसे लोगों को हमेशा “weak hands”, “hamsters”, या “extra passengers who should be thrown off before the rocket launches to the Moon” कहकर खारिज कर दिया जाता था। पर नए खिलाड़ी नए नियम लाते हैं — और इन नियमों के तहत, यह व्यवहार सिर्फ सामान्य नहीं बल्कि सही माना जाता है।

फिर भी, एक सवाल पूछने लायक है। हमें पता है कि अभी कौन बेच रहा है।
पर क्या हमें पता है कि कौन खरीद रहा है?

क्योंकि क्रिप्टो मार्केट का अगला अध्याय वे लोग तय करेंगे जो आज अपने कॉइन बेच रहे हैं — नहीं, बल्कि वे लोग जो चुपचाप उन्हें इकट्ठा कर रहे हैं।