Según el informe de entrega de marzo del mercado de futuros de oro COMEX (parte del Grupo CME), se ha solicitado una cantidad inusualmente grande de oro - 34,865 contratos, o casi 100 toneladas - para entrega física.
Es importante señalar que la gran mayoría de las operaciones en COMEX se liquidan en efectivo, no en metal. Los comerciantes tienen la opción de solicitar la entrega física de oro o plata desde los almacenes del intercambio, pero en la práctica, eso solo ocurre en alrededor del 2-5% de los casos. Esta vez, las cosas son muy diferentes: la incertidumbre en torno al dólar estadounidense ha llevado a muchos compradores a optar por no liquidar en efectivo y exigir el metal real.
¿Puedes imaginarte la logística detrás de entregar tanto oro físico? Supongo que los vendedores que ofrecieron esos futuros no lo hicieron, y tampoco lo hizo el intercambio, que se supone debe garantizar la entrega.
Esto me recuerda un poco lo que les pasó a los tenedores de futuros de petróleo el 20 de abril de 2020, cuando se agotó el almacenamiento y los comerciantes se vieron obligados a descargar contratos a precios negativos. La diferencia es que, en aquel entonces, fueron los tenedores largos quienes quedaron atrapados en el apretón, no los cortos.
En tiempos como estos, con tanta incertidumbre alrededor del dólar, las criptomonedas parecen una cobertura mucho más conveniente que los instrumentos del mercado tradicional. Al menos con las criptomonedas, la entrega nunca es un problema: enviarlas o recibirlas es sencillo, independientemente de la cantidad.
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